Gli utili di Adani Power sono aumentati nettamente nel trimestre luglio–settembre 2026, sostenuti da maggiori vendite di energia elettrica, tariffe più elevate e ricavi una tantum relativi a periodi precedenti. Il 23 ottobre la società ha annunciato che l’utile consolidato dopo le imposte ha raggiunto Rs 7,019.32 crore nel Q2 FY27, in aumento del 141,5% rispetto a Rs 2,906.46 crore dell’anno precedente.
Punti chiave
- La contabilizzazione dei ricavi di periodi precedenti è salita a Rs 2,422.25 crore, incrementando in misura significativa i risultati comunicati.
- L’EBITDA delle attività continuative è aumentato del 18,5%, nonostante l’incremento dei costi del combustibile.
- La prima unità di Korba Phase-II ha raggiunto la sincronizzazione con la rete, mentre la messa in esercizio è ancora in attesa.
Indice
- Gli utili di Adani Power riflettono sia la crescita operativa sia le rettifiche
- Maggiori vendite e tariffe compensano l’aumento dei costi del combustibile
- La messa in esercizio di Korba guida il calendario di espansione della capacità
- Conclusione
Gli utili di Adani Power riflettono sia la crescita operativa sia le rettifiche
L’annuncio dei risultati di Adani Power per il Q2 FY27 distingue gli utili comunicati dai risultati delle attività continuative, che escludono proventi e oneri relativi a periodi precedenti. L’EBITDA delle attività continuative — utile prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni — è salito a Rs 6,320.97 crore da Rs 5,332.71 crore dell’anno precedente.
La contabilizzazione una tantum dei ricavi di periodi precedenti è aumentata a Rs 2,422.25 crore da Rs 668.53 crore. La società ha dichiarato che ciò rifletteva principalmente le revisioni degli oneri storici per l’energia previste da alcuni accordi di acquisto di energia. Tali proventi si riferiscono a periodi precedenti e non all’energia elettrica fornita nel trimestre più recente.
La distinzione è importante perché l’aumento dell’utile comunicato è stato molto più consistente del miglioramento degli utili operativi delle attività continuative. Anche un credito d’imposta di Rs 230.60 crore, rispetto a un onere fiscale di Rs 1,059.74 crore dell’anno precedente, ha sostenuto il confronto dell’utile netto.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ricavi totali comunicati | Rs 19,950.60 crore nel Q2 FY27 contro Rs 14,307.79 crore nel Q2 FY26; aumento del 39,4%. |
| EBITDA comunicato | Rs 8,743.22 crore contro Rs 6,001.24 crore; aumento del 45,7%. |
| Utile ante imposte delle attività continuative | Rs 4,369.51 crore contro Rs 3,297.68 crore; aumento del 32,5%. |
| Utile dopo le imposte del primo semestre | Rs 11,885.92 crore nell’H1 FY27 contro Rs 6,211.59 crore nell’H1 FY26; aumento del 91,4%. |
Maggiori vendite e tariffe compensano l’aumento dei costi del combustibile
Le vendite consolidate di energia elettrica sono aumentate dell’11,5%, raggiungendo 26,4 miliardi di unità. Il fattore di carico degli impianti, una misura dell’utilizzo della capacità di generazione, è salito al 70,1% dal 62,8%.
I ricavi operativi delle attività continuative sono cresciuti del 29,8%, raggiungendo Rs 17,014.06 crore. Adani Power ha attribuito l’aumento ai maggiori volumi, alle tariffe più elevate previste dagli accordi di acquisto di energia e ai migliori prezzi realizzati sul mercato libero.
I costi del combustibile sono tuttavia saliti del 41,8%, a Rs 10,229.38 crore, riflettendo i maggiori volumi e un aumento del 50% del costo del carbone importato franco destinazione. Di conseguenza, l’EBITDA delle attività continuative è cresciuto più lentamente dei ricavi operativi delle attività continuative.
La riduzione degli oneri finanziari ha offerto un certo sollievo. Gli oneri finanziari trimestrali sono diminuiti del 9,7%, a Rs 760.23 crore; la società ha attribuito il calo alla solida generazione di cassa operativa e al ricorso controllato al debito operativo.
La messa in esercizio di Korba guida il calendario di espansione della capacità
Adani Power sta portando avanti un programma per aggiungere 23,720 MW di capacità di generazione termoelettrica. La prima unità da 660 MW di Korba Phase-II è stata sincronizzata con la rete, ma la sincronizzazione non significa che la messa in esercizio sia stata completata. La società prevede di metterla in esercizio a breve, mentre la seconda unità è programmata per il Q4 FY27.
Si prevede che il progetto Mahan Phase-II da 1,600 MW entrerà interamente in esercizio all’inizio del FY28. I progetti Raipur Phase-II da 1,600 MW e Raigarh Phase-II da 1,600 MW hanno entrambi superato il 65% di avanzamento e la loro messa in esercizio è prevista nel FY29.
L’espansione è accompagnata da un aumento dell’indebitamento. Il debito totale ammontava a Rs 61,860.37 crore al 30 settembre 2026, rispetto a Rs 53,555.54 crore al 31 marzo. Il debito netto è aumentato in misura più contenuta, passando da Rs 45,022.02 crore a Rs 45,845.92 crore.
Conclusione
Il trimestre di Adani Power ha combinato il rafforzamento delle attività sottostanti con un contributo sostanziale dei ricavi di periodi precedenti. La prossima tappa dichiarata del progetto è la messa in esercizio della prima unità da 660 MW di Korba Phase-II, seguita dalla seconda unità nel Q4 FY27.
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