Nel terzo trimestre del 2026, l’utile netto attribuibile a Blackstone Inc. è salito a 662,37 milioni di dollari, pari a 0,83 dollari per azione, rispetto a 624,92 milioni di dollari, pari a 0,80 dollari per azione, dell’anno precedente. I risultati annunciati il 22 ottobre hanno delineato un quadro contrastante: le masse in gestione sono cresciute del 10%, mentre i ricavi hanno registrato una lieve flessione e gli utili distribuibili sono diminuiti.
Punti chiave
- Le masse totali in gestione hanno raggiunto 1,37 trilioni di dollari, sostenute da afflussi trimestrali pari a 63,3 miliardi di dollari.
- Gli utili correlati alle commissioni sono aumentati del 6%, ma gli utili distribuibili sono diminuiti del 9% a causa del calo delle realizzazioni nette.
- Blackstone ha dichiarato un dividendo trimestrale di 1,12 dollari, pagabile il 9 novembre 2026.
Indice
- Gli utili di Blackstone evidenziano una divergenza tra le misure di profitto
- La crescita delle masse amplia la base reddituale legata alle commissioni
- Il calendario dei dividendi segue i risultati trimestrali
- Conclusione
Gli utili di Blackstone evidenziano una divergenza tra le misure di profitto
La presentazione dei risultati del terzo trimestre 2026 di Blackstone ha riportato ricavi pari a 3,06 miliardi di dollari, in calo dello 0,8% rispetto ai 3,09 miliardi di dollari dell’anno precedente. Anche le spese totali sono diminuite, passando da 1,75 a 1,63 miliardi di dollari; i minori costi per compensi e benefit hanno sostenuto il risultato GAAP nonostante la flessione dei ricavi.
Gli utili correlati alle commissioni sono aumentati del 6%, a 1,57 miliardi di dollari, pari a 1,26 dollari per azione, rispetto a 1,48 miliardi di dollari, pari a 1,20 dollari per azione. Gli utili distribuibili hanno seguito la direzione opposta, scendendo del 9% a 1,72 miliardi di dollari da 1,89 miliardi. Gli utili distribuibili per azione ordinaria sono diminuiti del 13%, da 1,52 a 1,32 dollari.
La distinzione è rilevante perché la crescita degli utili correlati alle commissioni non si è tradotta in un aumento degli utili distribuibili. I ricavi realizzati da performance sono diminuiti del 38%, a 464,4 milioni di dollari, e le realizzazioni nette sono calate del 34%, a 331,5 milioni. Queste misure degli utili comunicate dalla società sono distinte dall’utile netto GAAP.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ricavi totali dei segmenti | 3,22 miliardi di dollari, rispetto ai 3,30 miliardi dell’anno precedente. |
| Masse in gestione di capitale permanente | 562,3 miliardi di dollari, in aumento del 12% su base annua. |
| Capitale investito | 30,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre. |
| Ulteriore capitale impegnato | 17,0 miliardi di dollari impegnati, ma non ancora investiti nel trimestre. |
| Liquidità disponibile per investimenti futuri | 228,9 miliardi di dollari. |
La crescita delle masse amplia la base reddituale legata alle commissioni
Le masse totali in gestione sono salite a 1,37 trilioni di dollari, mentre le attività che generano commissioni sono aumentate del 9%, a 989,7 miliardi di dollari. Gli afflussi trimestrali hanno totalizzato 63,3 miliardi di dollari, di cui 35,8 miliardi nel segmento Credit & Insurance, il contributo più consistente tra i segmenti di Blackstone.
La crescita è stata disomogenea tra le attività. Le masse in gestione del Private Equity sono aumentate del 18%, a 465,4 miliardi di dollari, mentre quelle del Real Estate sono diminuite del 4%, a 309,0 miliardi. Anche gli utili correlati alle commissioni del Real Estate sono scesi del 9%, a fronte di un aumento del 26% nel Private Equity.
L’amministratore delegato Stephen Schwarzman ha affermato che la raccolta fondi ha registrato «uno slancio positivo in tutti i nostri principali canali di raccolta». L’aumento delle attività di Blackstone che generano commissioni è stato accompagnato da maggiori utili correlati alle commissioni, ma non ha compensato il minore contributo delle realizzazioni nel trimestre.
Il calendario dei dividendi segue i risultati trimestrali
Blackstone ha dichiarato un dividendo trimestrale di 1,12 dollari per azione ordinaria agli azionisti registrati alla chiusura delle contrattazioni del 2 novembre 2026. Il pagamento è previsto per il 9 novembre.
Nella rilevazione delle contrattazioni pre-mercato del 22 ottobre, le azioni Blackstone erano in calo del 2,73% a 106,61 dollari alla Borsa di New York. Si trattava del prezzo pre-mercato, non del prezzo di chiusura, e i soli dati riportati non consentono di stabilire la causa del calo.
Conclusione
Gli utili di Blackstone hanno combinato un aumento dell’utile netto attribuibile agli azionisti e una base crescente di attività che generano commissioni con una contrazione degli utili distribuibili. Le prossime date confermate per gli azionisti sono il 2 novembre, data di registrazione per il dividendo, e il 9 novembre, data di pagamento.
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