Gli utili di Green Landscaping si sono indeboliti nel terzo trimestre del 2026 nonostante un aumento delle vendite dell’11%, mentre il gruppo attivo nella progettazione e manutenzione del verde ha dovuto fare i conti con pressioni sulla redditività e sulla generazione di cassa. I risultati pubblicati il 23 ottobre hanno evidenziato un EBITA rettificato di 123 milioni di SEK, in calo del 9% rispetto a un anno prima, su ricavi pari a 1,788 miliardi di SEK. La direzione ha avviato il programma Green Performance per migliorare i margini, rafforzare il flusso di cassa e coordinare le attività locali del gruppo.
Punti chiave
- Le vendite organiche sono cresciute del 3%, segnando il terzo trimestre consecutivo di crescita organica.
- Il margine EBITA rettificato si è ridotto al 6,9% dall’8,4%, mentre il flusso di cassa operativo è diminuito.
- La direzione sta dando priorità alla generazione di cassa e alla riduzione dei costi, mentre la leva finanziaria resta sopra l’obiettivo.
Indice
- Gli utili di Green Landscaping non tengono il passo con la crescita delle vendite
- La crescita regionale nasconde condizioni commerciali disomogenee
- Green Performance punta su costi e supervisione dei progetti
- La generazione di cassa ha la precedenza sulla crescita del portafoglio ordini
- Conclusione
Gli utili di Green Landscaping non tengono il passo con la crescita delle vendite
La relazione intermedia relativa a gennaio-settembre 2026 della società mostra che l’aumento dei ricavi nel terzo trimestre non si è tradotto in un miglioramento degli utili operativi. L’EBITA rettificato è diminuito nonostante l’aumento delle vendite, portando il margine a 1,5 punti percentuali sotto il livello di un anno prima.
Il gruppo ha inoltre registrato 79 milioni di SEK di componenti negative non ricorrenti in seguito a un’ampia revisione delle attività. L’utile base e quello diluito per azione sono scesi in territorio negativo.
I risultati evidenziano la differenza tra l’espansione dei ricavi e il miglioramento della redditività. Acquisizioni e crescita organica hanno sostenuto i ricavi, ma la direzione ha dichiarato che il margine operativo rettificato degli ultimi 12 mesi resta insoddisfacente.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Vendite nette del terzo trimestre | 1.788 milioni di SEK, rispetto a 1.605 milioni di SEK un anno prima. |
| EBITA rettificato del terzo trimestre | 123 milioni di SEK, rispetto a 135 milioni di SEK. |
| Flusso di cassa operativo del terzo trimestre | 28 milioni di SEK, rispetto a 47 milioni di SEK. |
| Utile base e diluito per azione nel terzo trimestre | -0,26 SEK, rispetto a 0,56 SEK. |
| Scadenze del debito | I prestiti bancari e l’obbligazione senior non garantita da 500 milioni di SEK scadono alla fine del 2028; i prestiti bancari prevedono un’opzione di proroga di due anni. |
La crescita regionale nasconde condizioni commerciali disomogenee
Le vendite in Norvegia sono aumentate del 16%, con una crescita organica del 9%, ma il direttore finanziario Marcus Holmström ha dichiarato che la forte pressione sui prezzi ha pesato sulla redditività. Alcune attività locali hanno continuato a frenare i risultati, anche se la direzione ha affermato che un’unità precedentemente in difficoltà stava procedendo nella giusta direzione.
Le vendite in Svezia sono diminuite del 7%, riflettendo un calo organico del 4% e un impatto del 3% dalla cessione di SenseQ. La minore domanda di modifiche e ordini per lavori aggiuntivi ha ridotto i volumi, anche se gli utili rettificati sono migliorati rispetto a una base contenuta di un anno prima.
Le vendite in Altri Paesi europei sono cresciute del 29%, principalmente grazie alle acquisizioni, con una crescita organica del 5%. La direzione ha descritto un miglioramento della redditività in Germania e Finlandia, mentre volumi inferiori alle attese nell’ambito di un contratto rinnovato in Lituania hanno frenato quel mercato.
Green Performance punta su costi e supervisione dei progetti
L’amministratore delegato ad interim Clein Ullenvik ha dichiarato che Green Performance combina cambiamenti organizzativi, riduzioni dei costi, una supervisione più stretta dei progetti e una maggiore trasparenza dei dati. L’obiettivo è mantenere il processo decisionale a livello locale, migliorando al contempo il coordinamento e la governance del gruppo.
Ullenvik ha collegato la ristrutturazione annunciata a settembre in parte al cambio di amministratore delegato e in parte alle funzioni di gruppo. Ha affermato che i cambiamenti ridurranno di circa 10 milioni di SEK il livello annuo dei costi; si tratta di un beneficio atteso, non di un risparmio già conseguito.
A settembre il team dirigenziale è stato ampliato con l’inclusione dei responsabili nazionali per Norvegia, Finlandia e Paesi baltici, oltre che per la regione DACH. La ricerca di un amministratore delegato permanente era ancora in corso dopo l’annuncio di luglio che Johan Nordström avrebbe lasciato l’incarico.
La generazione di cassa ha la precedenza sulla crescita del portafoglio ordini
La leva finanziaria rettificata è salita a 3,5 volte, rispetto a 3,0 volte un anno prima, superando l’obiettivo della società. Holmström ha dichiarato che il gruppo disponeva ancora di margine rispetto ai covenant sui prestiti, ma che la generazione di cassa era prioritaria per ridurre la leva finanziaria.
La direzione ha affermato che il quarto e il primo trimestre sono, per ragioni stagionali, i periodi più forti per il flusso di cassa e si è attesa rilasci di capitale circolante in linea con gli andamenti storici. Questa aspettativa è distinta dal flusso di cassa più debole già riportato per il terzo trimestre.
Il portafoglio ordini è salito a 8,5 miliardi di SEK. Holmström ha avvertito che varia da un trimestre all’altro e non dovrebbe essere considerato un indicatore anticipatore a breve termine, limitando ciò che può rivelare sulla tempistica dei ricavi futuri.
Conclusione
La prossima prova operativa per Green Landscaping sarà verificare se le misure di miglioramento e i trimestri stagionalmente più favorevoli alla generazione di cassa contribuiranno a ridurre la leva finanziaria. La crescita dei ricavi è proseguita, ma i risultati pubblicati indicano che redditività e conversione in cassa restano le priorità immediate della direzione.
Altre notizie
Esclusione di responsabilità
Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni generali e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento, legale o fiscale personalizzata. I prezzi di mercato, i tassi d’interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano un rischio di perdita. I fatti rispecchiano le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verificate autonomamente le informazioni importanti e, quando necessario, consultate un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di una società o di un servizio non costituisce un’approvazione.
