I risultati di Nordnet per il terzo trimestre del 2026 hanno evidenziato un aumento dell’utile ante imposte del 21% su base annua, a 1,1 miliardi di SEK: il terzo trimestre consecutivo sopra 1 miliardo di SEK. I ricavi sono aumentati del 18%, a 1,6 miliardi di SEK, grazie alla crescita dei proventi legati ai fondi e del margine di interesse netto, mentre il capitale di risparmio dei clienti si è avvicinato a 1,5 mila miliardi di SEK.
Punti chiave
- I proventi legati ai fondi sono aumentati del 31%, mentre il margine di interesse netto è cresciuto di quasi il 20%.
- Il risparmio netto ha raggiunto 26 miliardi di SEK, ma la crescita della clientela è rimasta al di sotto dell’obiettivo del management, pari al 13%–15%.
- Nordnet ha confermato le previsioni annuali sulle spese e prevede di fornire ulteriori parametri sull’espansione in Germania in occasione dei risultati del quarto trimestre.
Indice
- I risultati di Nordnet crescono nonostante i volumi di negoziazione stabili
- Fondi e risparmi crescono più rapidamente della base clienti
- Le prospettive sui proventi da interessi restano stabili mentre proseguono le restituzioni di capitale
- I parametri sull’espansione in Germania sono ancora in attesa
- Conclusione
I risultati di Nordnet crescono nonostante i volumi di negoziazione stabili
I dati del terzo trimestre rientravano nel ciclo di rendicontazione dei nove mesi di Nordnet. L’invito alla presentazione di Nordnet per il periodo gennaio-settembre 2026 fissava la pubblicazione del rapporto al 22 ottobre 2026, seguita da una presentazione e da una sessione di domande con l’amministratore delegato Rasmus Järborg e il direttore finanziario Lennart Krän.
I proventi legati alle transazioni sono ammontati a 655 milioni di SEK. I volumi di negoziazione sono rimasti sostanzialmente invariati rispetto a un anno prima, ma i ricavi per operazione sono aumentati del 13%, a 41,4 SEK, risultando pressoché invariati rispetto al secondo trimestre. La crescita degli utili è stata quindi accompagnata da maggiori proventi per transazione, senza un aumento del numero complessivo di operazioni.
Järborg ha affermato che le operazioni di importo maggiore dei clienti Private Banking e dei trader attivi hanno contribuito ad aumentare il valore medio delle operazioni e i proventi per operazione. Tuttavia, le tariffe agevolate applicate a questi clienti hanno ridotto leggermente il margine di intermediazione, a dimostrazione del fatto che maggiori ricavi per operazione non implicano necessariamente condizioni commissionali più favorevoli.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Operazioni eseguite | 15,8 milioni nel Q3 2026; media giornaliera di 239.000. |
| Negoziazione transfrontaliera | Il 42% del valore negoziato e il 39% delle operazioni. |
| Penetrazione dei fondi | Il 54% dei clienti deteneva un prodotto di investimento in fondi. |
| Portafoglio prestiti | 33 miliardi di SEK: circa 20 miliardi di SEK in finanziamenti a margine e 13 miliardi di SEK in mutui residenziali. |
| Coefficiente Common Equity Tier 1 | 18,1%. |
Fondi e risparmi crescono più rapidamente della base clienti
Nel trimestre il risparmio netto è aumentato del 23% su base annua, a 26 miliardi di SEK, portando il totale da inizio anno a 80 miliardi di SEK. Il capitale di risparmio è salito di 317 miliardi di SEK, pari al 28%, avvicinandosi a 1,5 mila miliardi di SEK.
I proventi legati ai fondi sono cresciuti del 31%, a 215 milioni di SEK. Il patrimonio investito in fondi è aumentato del 37%, a 387 miliardi di SEK, di cui 120 miliardi di SEK in fondi con il marchio Nordnet, in aumento del 50%. I prodotti a marchio proprio hanno attratto circa 6 miliardi di SEK, pari al 49% dei flussi netti dei fondi.
Il numero di clienti attivi è aumentato del 12%, raggiungendo quasi 2,6 milioni, con circa 64.000 nuovi clienti netti nel trimestre. La crescita è rimasta al di sotto dell’obiettivo aziendale del 13%–15%. Järborg ha illustrato le promozioni legate agli anniversari, le campagne di riattivazione dei clienti e i programmi di segnalazione, pensati per accelerare l’acquisizione e il coinvolgimento della clientela.
Le prospettive sui proventi da interessi restano stabili mentre proseguono le restituzioni di capitale
Il margine di interesse netto è aumentato di quasi il 20%, a 687 milioni di SEK, con un rendimento stabile a 275 punti base. I depositi dei clienti hanno superato i 96 miliardi di SEK, ma rappresentavano appena il 6,6% del capitale di risparmio. Järborg ha descritto i clienti come fortemente investiti sui mercati e ha affermato che la priorità resta l’acquisizione e l’attivazione dei clienti, piuttosto che la loro ripartizione tra liquidità, azioni e fondi.
Il management ha confermato le previsioni per l’intero 2026: circa 2,7 miliardi di SEK di margine di interesse netto e 1,79 miliardi di SEK di spese operative. Nel trimestre, le spese operative sono state pari a 450 milioni di SEK; i costi di base nei Paesi nordici sono aumentati del 10% su base annua, o del 12% includendo gli investimenti in Germania.
A settembre Nordnet ha avviato un riacquisto di azioni proprie da 250 milioni di SEK e a novembre ha deliberato il rimborso di un’obbligazione Additional Tier 1 da 600 milioni di SEK, senza prevederne la sostituzione. Krän ha affermato che il rimborso programmato contribuisce a spiegare l’entità iniziale prudente del riacquisto. Il coefficiente di leva finanziaria scenderebbe dal 4,7% a un 4,2% pro forma, all’interno dell’intervallo obiettivo aziendale del 4,0%–4,5%.
I parametri sull’espansione in Germania sono ancora in attesa
Järborg ha affermato che Nordnet fornirà indicazioni e parametri più specifici sull’espansione in Germania in occasione dei risultati del quarto trimestre. Le priorità iniziali sono consolidare la corrispondenza tra prodotto e mercato e ottimizzare i canali di marketing; i dati sul numero di clienti, sugli asset in gestione e sul risparmio netto saranno comunicati una volta individuata la base clienti adeguata.
Ha avvertito che il contributo iniziale della Germania sarà contenuto e non significativo per i risultati del gruppo. Nordnet prevede inoltre di lanciare in Svezia, nel 2027, la propria joint venture per la gestione patrimoniale con ABG Sundal Collier; un’espansione geografica più ampia resta un’ambizione, non un progetto già attuato.
Conclusione
I risultati di Nordnet hanno beneficiato della crescita degli asset nei fondi e dei proventi da interessi, nonostante la stabilità dei volumi di negoziazione e una crescita della clientela inferiore all’obiettivo. La prossima operazione di capitale programmata è il rimborso dell’obbligazione AT1 a novembre, mentre si prevede che i risultati del quarto trimestre forniscano indicatori più chiari sull’espansione in Germania.
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