Gli utili di First Merchants sono aumentati nel terzo trimestre del 2026, grazie all’ampliamento del margine sui prestiti e alla riduzione degli accantonamenti per perdite su crediti, che hanno sostenuto il profitto nonostante la modesta crescita dei prestiti. I risultati pubblicati il 22 ottobre hanno mostrato un utile netto disponibile per gli azionisti ordinari di 67,8 milioni di dollari, pari a 1,09 dollari per azione diluita, rispetto a 56,3 milioni di dollari, pari a 0,98 dollari per azione, dell’anno precedente.
Punti chiave
- Il margine di interesse netto si è ampliato di sei punti base, raggiungendo il 3,44% e sostenendo l’aumento del reddito netto da interessi trimestrale.
- La maggior parte delle cancellazioni di crediti del terzo trimestre ha riguardato due esposizioni problematiche già individuate, per le quali erano già stati costituiti accantonamenti.
- La dirigenza prevede un margine stabile nel quarto trimestre, una crescita più rapida dei prestiti e un aumento dei riacquisti di azioni.
Indice
- Gli utili di First Merchants beneficiano dell’ampliamento del margine
- I depositi crescono più dei prestiti, in aumento moderato
- Le riserve esistenti ammortizzano la risoluzione delle esposizioni problematiche
- Le prospettive di margini stabili si confrontano con una base di costi più elevata
- Conclusione
Gli utili di First Merchants beneficiano dell’ampliamento del margine
L’aggiornamento agli investitori del terzo trimestre della banca ha mostrato un aumento del reddito netto da interessi di 2,1 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente, a 161,1 milioni di dollari. Il margine di interesse netto su base equivalente imponibile è salito dal 3,38% al 3,44%, sostenuto dal maggiore reddito generato dalle attività fruttifere.
L’utile per azione rettificato è aumentato dell’11% su base annua, a 1,10 dollari, mentre l’utile rettificato ante imposte e accantonamenti per perdite su crediti è salito del 19%, a 83,7 milioni di dollari. Queste misure rettificate sono distinte dagli utili comunicati e non includono determinate voci.
Anche la riduzione degli accantonamenti per perdite su crediti ha contribuito in misura sostanziale al miglioramento sequenziale dell’utile. L’accantonamento è sceso a 3,3 milioni di dollari dai 33,0 milioni del secondo trimestre, mentre l’utile per azione diluita comunicato è aumentato rispetto a 0,70 dollari.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Totale attivo al 30 settembre 2026 | 21,1 miliardi di dollari |
| Rapporto tra patrimonio netto tangibile e attivo ordinario | 8,83%, rispetto all’8,99% del 30 giugno |
| Rapporto totale di capitale basato sul rischio | 13,58%, rispetto al 12,98% del 30 giugno |
| Valore contabile tangibile per azione | 28,86 dollari, in calo del 3,2% rispetto al trimestre precedente a causa degli effetti delle altre componenti di conto economico complessivo accumulate |
| Riacquisti di azioni completati nel terzo trimestre | 287.431 azioni per 12,0 milioni di dollari |
I depositi crescono più dei prestiti, in aumento moderato
Nel corso del trimestre i prestiti organici sono aumentati di 70,2 milioni di dollari, pari a una crescita annualizzata dell’1,8%. I depositi organici sono saliti di 175,6 milioni di dollari, ovvero del 4,2% su base annualizzata: la crescita della raccolta ha quindi superato quella dei prestiti.
Il credito commerciale è rimasto sostanzialmente stabile, poiché le estinzioni e le riduzioni deliberate dei portafogli di finanziamenti a sponsor e di crediti nazionali condivisi hanno compensato la produzione in altri ambiti. Il credito al consumo è cresciuto a un ritmo annualizzato del 9,5%, sebbene le richieste di finanziamento al consumo abbiano perso slancio verso la fine del trimestre.
Il presidente Mike Stewart ha dichiarato che la dirigenza si aspetta che la crescita dei prestiti torni a un ritmo annualizzato nella fascia media a una cifra nel quarto trimestre, con la moderazione delle estinzioni e delle uscite programmate dal credito. Ha indicato i mutui al consumo come un’area più debole: i tassi ipotecari elevati stanno rallentando gli acquisti e l’attività di rifinanziamento è pressoché assente.
Le riserve esistenti ammortizzano la risoluzione delle esposizioni problematiche
Le cancellazioni nette di crediti del terzo trimestre sono ammontate a 29,4 milioni di dollari, di cui circa 29 milioni riconducibili a due esposizioni problematiche già individuate. La dirigenza ha affermato che le riserve per tali esposizioni erano già state costituite, spiegando perché cancellazioni consistenti non abbiano richiesto un nuovo accantonamento di entità analoga.
Il Chief Credit Officer John Martin ha dichiarato che le cancellazioni nette di crediti per l’intero anno dovrebbero attestarsi intorno a 38–40 punti base, vicino al limite inferiore della precedente previsione di 40–45 punti base. Ha inoltre chiarito che circa 22 milioni di dollari di prestiti recentemente passati allo stato di non maturazione degli interessi non saranno interamente cancellati.
Guardando al 2027, Martin ha indicato un tasso di cancellazioni più normalizzato di 20–25 punti base, superiore alla sua precedente previsione di 15–20 punti base. La dirigenza si aspetta che gli accantonamenti del quarto trimestre riguardino principalmente la crescita del portafoglio, anziché nuove allocazioni specifiche per le esposizioni individuate.
Le prospettive di margini stabili si confrontano con una base di costi più elevata
La dirigenza prevede che il margine di interesse netto resti stabile nel quarto trimestre. Si prevede che i rendimenti più elevati sui prestiti e la ridefinizione dei prezzi delle attività sostengano il reddito da interessi, ma una quota trimestrale intera degli interessi passivi sul debito subordinato dovrebbe compensare il beneficio sul margine.
Le spese diverse dagli interessi sono aumentate di 3,9 milioni di dollari su base sequenziale, al netto dei costi di acquisizione. All’incremento hanno contribuito maggiori spese di marketing, costi dell’assicurazione sanitaria e una svalutazione del leasing di un edificio. La dirigenza ha descritto il livello delle spese del terzo trimestre come una base ragionevole per il quarto e ha previsto un ulteriore aumento del 3%–5% nel 2027.
La banca prevede inoltre un’intensa attività di riacquisto di azioni nel quarto trimestre e, potenzialmente, nel primo trimestre del 2027; una parte dei proventi del debito subordinato è destinata a sostenere i riacquisti. Si tratta ancora di un piano della dirigenza, non di riacquisti già completati.
Conclusione
I risultati del quarto trimestre mostreranno se First Merchants riuscirà ad accelerare l’erogazione di prestiti mantenendo stabile il margine e risolvendo le esposizioni problematiche individuate. Le prospettive della dirigenza prevedono inoltre un aumento dei riacquisti, insieme a una base di spese operative più elevata.
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