Gli utili di Addnode sono aumentati nettamente nel terzo trimestre del 2026: l’EBITA è cresciuto del 68% a 250 milioni di SEK, sostenuto dalla crescita delle vendite e dai guadagni di efficienza. I risultati, pubblicati il 23 ottobre, hanno beneficiato anche di un confronto depresso con l’anno precedente, dovuto allo spostamento tra trimestri dei rinnovi dei contratti Autodesk.
Punti chiave
- Le vendite nette sono cresciute del 10% a 1,438 miliardi di SEK, di cui il 3% derivante dalla crescita organica.
- Il margine EBITA ha raggiunto il 17,4%, ma le tempistiche dei rinnovi avevano ridotto gli utili del trimestre dell’anno precedente.
- La direzione ha completato il programma di efficienza e ottenuto un contratto decennale per software con la città di Stoccolma, del valore di circa 100 milioni di SEK.
Indice
- Gli utili di Addnode migliorano rispetto a un confronto più debole
- I risparmi sui costi sostengono i margini nonostante una domanda disomogenea
- Il contratto di Stoccolma aggiunge ricavi ricorrenti a lungo termine
- Le tempistiche dei rinnovi restano importanti per le prospettive
- Conclusione
Gli utili di Addnode migliorano rispetto a un confronto più debole
I risultati intermedi del terzo trimestre 2026 di Addnode hanno evidenziato un aumento dell’EBITA da 149 milioni a 250 milioni di SEK, con un margine passato dall’11,4% al 17,4%. La società identifica questa misura degli utili come EBITA, non EBITDA.
Il confronto richiede cautela. I rinnovi degli accordi Autodesk anticipati al secondo trimestre del 2025 hanno ridotto le vendite nette del terzo trimestre 2025 di circa 80 milioni di SEK e l’EBITA di circa 70 milioni di SEK. Questa base più debole ha amplificato il miglioramento su base annua riportato nel 2026.
L’amministratore delegato Johan Andersson ha attribuito il miglioramento degli utili alla crescita organica, alle acquisizioni e a una maggiore efficienza. Nel trimestre più recente, le variazioni valutarie hanno aggiunto 17 milioni di SEK alle vendite e 3 milioni di SEK all’EBITA.
Il miglioramento si è esteso anche all’utile netto, salito a 109 milioni di SEK dai 54 milioni di SEK. Tuttavia, l’utile netto dei primi nove mesi è rimasto inferiore a quello dell’anno precedente: 242 milioni di SEK contro 247 milioni di SEK.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Risultato operativo | Terzo trimestre 2026: 159 milioni di SEK; terzo trimestre 2025: 74 milioni di SEK. |
| Margine operativo | Terzo trimestre 2026: 11,1%; terzo trimestre 2025: 5,6%. |
| Utile per azione | Terzo trimestre 2026: 0,80 SEK; terzo trimestre 2025: 0,40 SEK, prima e dopo la diluizione. |
| Vendite nette nei primi nove mesi | Gennaio–settembre 2026: 4,419 miliardi di SEK; stesso periodo dell’anno precedente: 4,229 miliardi di SEK. |
I risparmi sui costi sostengono i margini nonostante una domanda disomogenea
La direzione ha dichiarato che il programma di efficienza avviato nel secondo trimestre è stato completato e ridurrà la base annua dei costi di circa 100 milioni di SEK. Si prevede che metà dei risparmi si concretizzi nella seconda metà del 2026 e la parte restante nella prima metà del 2027. I costi di ristrutturazione sono stati contabilizzati nel secondo trimestre, anziché nel terzo.
Andersson ha affermato che Design Management ha beneficiato sia dei risultati operativi sia dei risparmi sui costi, mentre la crescita e le solide vendite di server hanno sostenuto il trimestre. Process Management ha registrato un margine del 24%, favorito dalle acquisizioni, da un buon livello di utilizzo e dall’esecuzione; Andersson ha tuttavia invitato a non aspettarsi un’espansione trimestrale continuativa di un punto percentuale.
La domanda non è stata uniformemente sostenuta. Product Lifecycle Management ha registrato un calo organico delle vendite del 3%, mentre Andersson ha descritto il mercato tedesco, in particolare quello automobilistico, come stabile su livelli bassi, anziché in ulteriore deterioramento.
Il contratto di Stoccolma aggiunge ricavi ricorrenti a lungo termine
Addnode ha firmato il suo più grande contratto finora per software proprietario: un accordo decennale con la città di Stoccolma del valore di circa 100 milioni di SEK.
Andersson ha dichiarato che il contratto genererà circa 10 milioni di SEK di ricavi ricorrenti annui, con una componente iniziale contenuta di servizi di implementazione. Ha sottolineato che l’accordo non spiega il forte margine di Process Management nel terzo trimestre.
I ricavi ricorrenti hanno rappresentato il 62% delle vendite nette del gruppo. Anche il flusso di cassa operativo è migliorato, raggiungendo 9 milioni di SEK, rispetto a un deflusso di 64 milioni di SEK un anno prima. La direzione ha osservato che il terzo trimestre è normalmente il periodo più debole per il flusso di cassa, poiché i contratti di manutenzione vengono fatturati nel primo e nel quarto trimestre.
Le tempistiche dei rinnovi restano importanti per le prospettive
La direzione prevede che il ciclo triennale di rinnovi Autodesk pesi sulle vendite nette dichiarate nel 2026, mentre nel 2027 dovrebbero rinnovarsi più accordi triennali, sostenendo la crescita organica. Si tratta di un’aspettativa basata sul portafoglio contratti esistente e sulle dinamiche storiche dei rinnovi, non di un risultato di vendita già conseguito.
Per il quarto trimestre del 2026, Andersson prevede che i risultati organici di Design Management siano nel complesso in linea con quelli del solido trimestre corrispondente dell’anno precedente. Le prospettive di breve termine combinano quindi ulteriori benefici dal programma di riduzione dei costi con una crescita organica attesa limitata in quella divisione.
Conclusione
La prossima prova per gli utili di Addnode sarà la performance del quarto trimestre: la direzione prevede che i risultati organici di Design Management siano nel complesso in linea con quelli particolarmente solidi dell’anno precedente, mentre i risparmi sui costi continueranno a produrre effetti. L’atteso aumento dei rinnovi Autodesk resta una previsione per il 2027.
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