Fondo indicizzato

Come funziona

Un indice è un elenco di titoli costruito secondo regole precise, come le maggiori società di un paese, con un metodo per ponderarle. Un fondo indicizzato segue questo elenco invece di affidarsi a gestori che scelgono i titoli che ritengono destinati a fare bene, un approccio chiamato investimento passivo. Poiché il fondo opera soprattutto quando l'indice cambia o quando entrano ed escono capitali, i suoi costi sono di solito più bassi di quelli dei fondi a gestione attiva. Può essere un fondo comune, di solito acquistato e venduto una volta al giorno al valore patrimoniale netto, oppure un ETF negoziato durante la giornata.

Molti indici popolari sono ponderati per capitalizzazione di mercato, quindi le società più grandi ricevono più denaro. Poche grandi società possono così determinare una parte consistente del rendimento del fondo. Altri indici ponderano le società in modo uguale o in base a fattori come i dividendi, il che cambia il risultato.

Nessun fondo indicizzato replica perfettamente il proprio indice. Commissioni, costi di negoziazione, liquidità tenuta per i rimborsi e campionamento creano uno scarto tra il rendimento del fondo e quello dell'indice, spesso chiamato tracking difference. Quanto questo scarto varia nel tempo si chiama tracking error. Un fondo indicizzato subisce inoltre per intero i rialzi e i ribassi del mercato che replica: elimina il rischio di scegliere il titolo sbagliato, non il rischio che scenda l'intero mercato.