MarketAxessの2026年第3四半期決算では、売上高は1%増の2億1,040万ドルとなり、アナリスト予想の2億1,939万ドルを下回った。電子債券取引プラットフォームの取引高は増加したものの、信用取引事業の手数料低下が売上高の伸びを抑えた。9月30日に終了した四半期では、合併関連費用も報告利益を圧迫した。
主なポイント
- 総取引平均日次取引高が13%増加したにもかかわらず、売上高は予想を899万ドル下回った。
- 希薄化後1株当たり利益は1.53ドルに減少した一方、特別項目を除く利益は1.86ドルに増加した。
- MarketAxessはX-Proプラットフォームを拡充する一方、ICEによる1株当たり167ドルの現金買収案は引き続き未完了だった。
目次
- MarketAxess決算、取引高と売上高の乖離を示す
- 合併費用により報告利益と調整後利益に差
- X-Proの機能強化とブロック取引・ポートフォリオ取引の拡大
- ICEによる買収案の未完了が見通しの枠組みを変更
- 結論
MarketAxess決算、取引高と売上高の乖離を示す
MarketAxessの 2026年第3四半期決算発表は10月23日に公表され、コミッション収入は前年同期と同じ1億7,990万ドルだった。サービス収入は6%増の3,050万ドルとなり、全社の売上高成長の大部分をもたらした。
取引が活発化しても、それに見合う売上高の増加につながらなかった理由は、信用取引事業に表れている。信用取引の平均日次取引高は7%増加したが、100万ドル当たりの平均変動取引手数料は9%減の127ドルとなった。MarketAxessによると、手数料低下の主な要因は、取引プロトコルや商品の構成に加え、米国投資適格信用債で取引された短期債だった。
その結果、信用取引のコミッション収入は2%減の1億6,120万ドルとなった。米国債の取引高増加と手数料の改善を背景に、金利商品のコミッション収入は34%増の890万ドルとなったが、寄与額は依然としてかなり小さい。
情報サービスも成長分野となり、主に新規契約による純増収入を受けて、売上高は10%増の1,520万ドルとなった。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 四半期配当 | 1株当たり0.78ドル |
| 配当基準日 | 2026年11月11日 |
| 配当支払日 | 2026年11月25日 |
| 9月30日時点の現金および投資資産 | 5億3,960万ドル。2025年12月31日時点の6億7,890万ドルから減少 |
| 9月30日時点の信用枠借入残高 | 9,200万ドル。2025年12月31日時点の2億2,000万ドルから減少 |
合併費用により報告利益と調整後利益に差
報告純利益は前年同期の6,830万ドルから5,400万ドルに減少し、希薄化後1株当たり利益は1.84ドルから1.53ドルに低下した。費用総額は10%増の1億3,600万ドルとなった。
当四半期には、インターコンチネンタル取引所との保留中の合併に関連する税引前費用1,310万ドルが含まれていた。特別項目を除く費用はほぼ横ばいの1億2,290万ドルで、希薄化後1株当たり利益は1.86ドルだった。
収益性にも同様の違いが表れた。報告営業利益率は前年同期の41.0%から35.4%に縮小した一方、特別項目を除く利益率は41.0%から41.6%に上昇した。調整後数値は非GAAP指標であり、報告数値に代わるものではない。
X-Proの機能強化とブロック取引・ポートフォリオ取引の拡大
CEOのクリス・コンキャノン氏は、MarketAxessが米国信用取引の顧客向けに、強化版のX-Pro見積依頼機能を開始したと述べた。このインターフェースは、価格とスプレッドによる取引、ターゲット型および直接型のブロック取引ワークフロー、AIを活用したディーラー選択機能を組み合わせている。
同社はまた、顧客がプライマリー市場とセカンダリー市場に並行してアクセスできる新発債ワークフローを導入した。ポートフォリオ取引の機能強化には、CP+価格設定と取引前分析が含まれる。
ブロック取引の平均日次取引高は21%増の54億ドルとなり、ポートフォリオ取引の平均日次取引高は37%増の19億ドルとなった。これらの増加は同社の戦略的な取引チャネルの拡大を示しているが、新たに導入された機能の売上高への寄与は今回の結果からは分からない。
ICEによる買収案の未完了が見通しの枠組みを変更
2026年7月29日に締結された合併契約に基づき、MarketAxessの株主は原則として1株当たり167ドルの現金を受け取る。米司法省と連邦取引委員会は10月21日、該当する米国の反トラスト法上の待機期間を早期終了した。
この取引は完了していない。MarketAxess株主の承認、必要な規制当局の承認、およびその他の完了条件は未達のままだった。
買収案を踏まえ、MarketAxessは従来発表していた2026年通期ガイダンスと中期財務目標を撤回した。また、決算説明会、ガイダンスの公表、月次取引高のプレスリリースを停止した。これとは別に、取締役会は四半期配当を決議した。支払日の詳細は以下のとおり。
結論
ガイダンスが撤回されたため、今後の主な取引上の節目は、ICEによる買収に関する株主承認と、残る規制上および完了に向けた要件となる。次回予定されている株主への支払いは11月25日の配当だ。
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