モルガン・スタンレーが投資判断を「ホールド」に引き下げたことを受け、2026年10月26日の時間外取引前にBlock株は1.73%下落し、75.14ドルとなった。同社は目標株価を90ドルから80ドルに引き下げ、信用リスクの高まり、競争の激化、さらなる事業再投資の必要性を理由に挙げた。

主なポイント

  • モルガン・スタンレーの懸念は、Cash App Borrowの融資拡大と予想信用損失を一部中心としている。
  • 目標株価を10ドル引き下げるとともに、投資判断を「ホールド」に引き下げた。
  • 株価の動きは時間外取引前の時点を示すもので、終値ではない。

目次

信用見通しの悪化を受けBlock株が下落

モルガン・スタンレーの慎重な見方は、Cash App Borrowの融資実行額の伸びが鈍化し、信用損失が増加するとの予想を反映している。これらはアナリストの予想であり、Blockが新たに公表した業績やガイダンスではない。

懸念は、融資実績の異なる2つの側面、すなわち新規融資の量と、すでに実行した融資に関連する損失に関するものだ。融資実行額の伸びが鈍化すれば融資事業の成長が弱まり、損失の増加はその事業の収益性を圧迫する可能性がある。

競争と再投資の必要性も、投資判断引き下げの理由に挙げられた。入手可能な詳細情報では、これらの圧力は数値化されておらず、目標株価の引き下げにそれぞれどの程度寄与したかも明らかにされていない。そのため、この投資判断の変更をBlockの利益に関する数値予測とみなすべきではない。

項目詳細
取引状況2026年10月26日の時間外取引前に75.14ドル、1.73%下落。
モルガン・スタンレーの投資判断「ホールド」に引き下げ。
目標株価90ドルから80ドルに引き下げ。

Cash App Borrowが製品の背景を説明

Cash AppのBorrow商品の利用条件 では、利用資格や個人ごとの上限を条件とした融資へのアクセスについて、定額手数料と柔軟な返済方法が説明されている。同商品のページでは、Square Financial ServicesがBorrow融資の貸し手およびサービサーとして記載されている。

こうした商品情報は、モルガン・スタンレーの懸念の中心にある融資サービスについて説明するものだが、融資実行額が減速したことや信用損失が増加したことを裏付けるものではない。Blockの事業には、Cash Appの個人向け金融サービスに加え、加盟店向けのSquare決済端末、ソフトウェア、サービスも含まれる。

結論

当面の注目点は、通常取引でBlock株が時間外取引前の下落を維持するかどうかだ。別途、今後公表される業績情報によって、Borrowの成長と信用損失に関するモルガン・スタンレーの予想が検証されることになる。

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