Strategyでは、週次のBitcoin取得よりも優先株の買い戻しが優先されている。同社は2026年10月26日、購入の一時停止を発表した。9月27日終了週にBitcoinを取得して以降、約5億6,200万ドルを優先株の買い戻しに振り向けている。

要点

  • 9月の取得は1,665 Bitcoin、金額は1億4,270万ドルだった。
  • 優先株の買い戻しにより、資本はBitcoin保有高の拡大ではなく、既発証券の管理に振り向けられる。

Strategy、自社株買いを優先し週次のBitcoin購入に代える

Strategyは9月27日終了週に、1,665 Bitcoinを1億4,270万ドルで取得した。その後の優先株買い戻しは、資本の別の使途を示している。暗号資産準備高を積み増すのではなく、同社が発行した証券を買い戻している。

一時停止の対象は新規取得であり、既存のBitcoin保有分を処分すると発表したわけではない。公表情報には、週次購入をいつ再開するかは明記されていない。

Strategy株は10月26日の時間外取引で約2%安の143.38ドルで取引された。これは取引開始前の初期的な値動きを示すもので、終値ではない。また、入手可能な情報からは、この値動きのうち資本配分の決定がどの程度影響したかは判断できない。

優先株はより広範な資金調達構造の一部

旧社名はMicroStrategy。同社は、資本市場での資金調達に支えられたBitcoin財務運用と、企業向け分析ソフトウェア事業を組み合わせている。同社の 2026年8月の事業・資金調達の概要 ではこの組み合わせについて説明されている。以前の提出書類は背景情報を示すものであり、10月の購入一時停止や買い戻し額を裏付けるものではない。

同じ提出書類では、普通株式は債務および優先株式に劣後すると説明されている。そのため、優先証券の買い戻しは普通株主よりも優先される請求権への対応となる。ただし、発表では配当支払額の削減効果は定量化されておらず、買い戻した優先株のシリーズも特定されていない。

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