バジャージ・オートは、祭事シーズン後に干ばつがエントリーモデルの二輪車需要と農村部の融資にさらなる圧力をかけると予想する一方、オーストリアの二輪車メーカーKTMを通じた日本市場への参入経路の可能性を探っている。

要点

  • 共同マネージングディレクターのラケシュ・シャルマ氏は、2027年1～3月期に低所得層の購入者への圧力が強まると予想している。
  • 2026年4～9月期、国内業界全体の出荷台数が増加する一方で、バジャージのエントリーモデル二輪車の販売台数は減少した。
  • KTMは損益分岐点に達したが、シャルマ氏は、新経営陣が事業運営を安定させる前に協業を急速に深めることに慎重な姿勢を示した。

バジャージ・オート、農村部の購入者への圧力を見込む

マハラシュトラ州の一部、インド南部、北東部での干ばつは、農業所得を押し下げるとともに、作物の不作が借り手の返済能力に影響すれば、金融機関が融資に慎重になる可能性があると、シャルマ氏は2026年10月の決算発表後のメディア向け説明会で述べた。バジャージの自社金融事業も状況を注視する必要があるという。

シャルマ氏によると、低所得層の消費者はすでに2四半期にわたって購入を先送りしており、干ばつによって2027年1～3月期にはその傾向が強まる見通しだ。祭事シーズンの需要は底堅いものの、業界の成長率は4～8月に記録した18%から鈍化すると予想する一方、2桁成長を維持する可能性もあるとした。

項目詳細
バジャージの100～110cc販売台数2026年4～9月期に26%減の178,794台
バジャージの110～125cc販売台数2026年4～9月期に22%減の321,613台
KTMブラジルKTMが二輪車を輸入・組み立て、バジャージ・ブラジルが販売する

エントリーモデルの二輪車、業界全体を下回る

2026年4～9月期、国内の二輪車出荷台数は10%増の692万台となった。100～110ccと110～125ccの合計カテゴリーは約5%増の486万台となり、構成比は74%から70%に低下した。150～350ccのカテゴリーは約31%増加した。

バジャージ自身の販売台数は、排気量の小さい両カテゴリーで減少した。シャルマ氏は、同社が100ccクラスでは成長より収益性を優先する方針を選んだと述べ、値上げが販売台数に影響したことを認めた。また、経済的に余裕があり支出を続ける消費者と、購入を先送りする世帯との二極化を指摘した。

KTM、日本市場参入の足掛かりとなる可能性

KTMは流動性危機と経営体制の再編を経て、損益分岐点に達した。シャルマ氏によると、バジャージは部品調達、コスト削減、ガバナンス監督を通じて同社を支援する一方、独立した運営を認めてきた。

両社はメキシコ、ブラジル、フィリピンで相乗効果を探っている。ブラジルでは、KTMがバジャージの施設に隣接して組み立て事業を開始した。KTMが二輪車を輸入・組み立て、バジャージ・ブラジルが自社の販売網を通じて販売する。

シャルマ氏は、KTMが日本ですでに展開していることから、将来的にはバジャージが独自の販売網を構築せずに日本市場へ参入できる可能性があると示唆した。ただし、両社が協業を急速に深める前に、KTMの新経営陣が事業運営を安定させるべきだと慎重な姿勢を示した。

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