開示された上場企業保有株で構成されるシンガポールのインド株ポートフォリオは、2026年10月24日時点の評価額が約Rs 1,26,299 croreとなり、複数の構成銘柄がFY27に力強い上昇を記録したにもかかわらず、3月の評価額を約24％下回った。9月期のスナップショットでは、シンガポール政府はインド上場企業36社の株式を保有しており、取り上げた株価上昇銘柄ではSedemac Mechatronicsが首位だった。
主なポイント
- 開示ポートフォリオ評価額は、2026年3月のRs 1,65,129 croreから減少した。
- Sedemac Mechatronicsは101％上昇し、20％以上上昇した注目10銘柄の首位となった。
- 6社が9月期の追加銘柄として挙げられたが、四半期の表記に一貫性がないため、購入時期について断定することはできない。
目次
個別銘柄が上昇する中、シンガポールのインド株ポートフォリオ評価額は下落
開示された時価総額は、3月から2026年10月24日までに約Rs 38,830 crore減少した。FY27の年初来で上昇したポートフォリオ銘柄は約14銘柄だった一方、ほぼ半数が下落した。
この対比は重要だ。上昇率の高い銘柄だけを並べても、ポートフォリオ全体の状況は分からない。また、開示保有株の評価額が約24％減少したことは、必ずしも投資リターンを示すものではない。保有ポジションの変化も合計額に影響するためだ。
利用可能な数値では、株価変動と、開示保有株の購入・売却その他の変化による影響は区別されていない。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| Sedemac Mechatronics | FY27上昇率：101％。記載価格はRs 1,511からRs 3,034に上昇。 |
| Sona BLW Precision Forgings | FY27上昇率：56％。記載価格はRs 482からRs 753に上昇。 |
| Divi’s Laboratories | FY27上昇率：51％。記載価格はRs 5,947からRs 8,984に上昇。 |
| Craftsman Automation | FY27上昇率：50％。記載価格はRs 6,989からRs 10,482に上昇。 |
| Eternal | FY27上昇率：38％。記載価格はRs 229からRs 317に上昇。 |
| JSW Infrastructure | FY27上昇率：31％。記載価格はRs 241からRs 316に上昇。 |
取り上げたFY27上昇銘柄ではSedemacが首位
Sedemac Mechatronicsは記載された期初価格から2倍超に上昇し、Sona BLW Precision Forgings、Divi’s Laboratories、Craftsman Automationもそれぞれ50％以上上昇した。以下の表は、10月24日時点のスナップショットに記載された丸め後の価格とFY27上昇率を用い、注目された上昇率上位6銘柄を示している。
残る注目上昇銘柄4社は、The Phoenix Millsが23％高、Info Edge (India)が21％高、International Gemological Instituteが20％高、Samhi Hotelsも20％高だった。
これらはFY27の年初来における株価変動であり、シンガポール政府が得たリターンではない。各ポジションの取得時期や取得価格を示す数値でもない。
6社の追加には開示時期に関する留意点
Bharat Forge、Info Edge、Eternal、Delhivery、Sedemac Mechatronics、LEAPの6社が、2026年9月期にポートフォリオへ追加された銘柄として挙げられた。
しかし、個別企業の項目では、9月期に追加されたと記載された企業の一部も含め、保有比率が6月期のものとして表示されている。この不一致により、各ポジションが実際にどの四半期に初めて登場したのかを断定できない。したがって、記載された保有比率を9月期の確定値として扱うべきではない。
政府の保有と投資運用は異なる
GICによる政府の運用委託に関する説明は、保有と運用を区別している。GICはシンガポール政府のために資産を運用するが、それらの資産を所有しているわけではない。また、政府は個別の投資判断を指示したり、影響を及ぼしたりしないとGICは説明している。
この制度上の区別は、政府に関連する投資保有を理解するうえでの背景となる。ただし、今回のスナップショットに示されたインド企業の保有株数、ポートフォリオ評価額、株式リターンを独自に検証するものではない。
結論
一部銘柄の大幅上昇にもかかわらず、開示されたシンガポールのインド株ポートフォリオ評価額は下落した。次回の四半期株主保有開示がポジションの変化を確認する節目となる一方、6月期と9月期の表記に食い違いがあるため、一部銘柄の追加時期は未確定のままだ。
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