Nordnetの2026年第3四半期は、税引前利益が前年同期比21%増の11億SEKとなり、3四半期連続で10億SEKを超えた。ファンド関連収入と純金利収入が伸び、収益は18%増の16億SEKとなった。顧客の預かり資産は1兆5,000億SEKに迫った。
主なポイント
- ファンド関連収入は31%増加し、純金利収入は約20%増加した。
- 純貯蓄額は260億SEKに達したが、顧客数の伸びは経営陣の目標である13%～15%を下回った。
- Nordnetは年間費用の見通しを据え置き、第4四半期決算とともにドイツ事業拡大に関する指標をさらに公表する予定だ。
目次
取引高が横ばいの中、Nordnetは増益
第3四半期の数値は、Nordnetの9カ月間の決算報告サイクルの一部として発表された。同社の2026年1～9月期決算説明会への招待状では、決算発表日を2026年10月22日とし、その後、CEOのRasmus Järborg氏とCFOのLennart Krän氏による説明会と質疑応答を予定していた。
取引関連収入は合計6億5,500万SEKだった。取引高は前年同期とほぼ変わらなかったが、1取引当たり収益は13%増の41.4SEKとなり、第2四半期比ではほぼ横ばいだった。したがって、取引件数全体の増加を伴わずに、1取引当たり収益の上昇が増益を支えた。
Järborg氏は、プライベートバンキングの顧客やアクティブトレーダーによる大口取引が、平均取引額と1取引当たり収益の上昇に寄与したと述べた。ただし、こうした顧客に適用される優遇料金は、仲介手数料率をわずかに押し下げた。これは、1取引当たり収益の上昇が必ずしも手数料率の改善を意味するわけではないことを示している。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 約定取引数 | 2026年第3四半期は1,580万件、1日平均23万9,000件。 |
| クロスボーダー取引 | 取引金額の42%、取引件数の39%。 |
| ファンド保有率 | 顧客の54%がファンド商品を保有。 |
| 貸出残高 | 330億SEK：証拠金融資が約200億SEK、住宅ローンが130億SEK。 |
| 普通株等Tier 1比率 | 18.1%。 |
ファンドと貯蓄の伸び、顧客基盤の拡大を上回る
四半期の純貯蓄額は前年同期比23%増の260億SEKとなり、年初来累計は800億SEKに達した。預かり資産は3,170億SEK（28%）増加し、1兆5,000億SEK近くとなった。
ファンド関連収入は31%増の2億1,500万SEKだった。ファンド資産は37%増の3,870億SEKとなり、このうちNordnetブランドのファンドは50%増の1,200億SEKを占めた。自社ブランド商品には、純ファンド資金流入の約49%に当たる60億SEKが流入した。
アクティブ顧客数は12%増の約260万人となり、四半期中の純増は約6万4,000人だった。この伸びは、同社の目標である13%～15%を下回った。Järborg氏は、顧客獲得と利用促進を加速させるため、記念キャンペーン、休眠顧客の再活性化キャンペーン、紹介プログラムを実施すると説明した。
利息収入の見通しを維持、資本還元を進める
純金利収入は約20%増の6億8,700万SEKとなり、利回りは275ベーシスポイントで横ばいだった。顧客預金は960億SEKを超えたが、預かり資産に占める割合はわずか6.6%だった。Järborg氏は、顧客の資産は市場に大きく投資されていると述べ、現金、株式、ファンド間の配分ではなく、新規顧客の獲得と利用開始を引き続き優先事項に挙げた。
経営陣は、2026年通期の純金利収入を約27億SEK、営業費用を17億9,000万SEKとする見通しを維持した。四半期の営業費用は4億5,000万SEKで、ドイツ事業への投資を含めない中核的な北欧事業の費用は前年同期比10%増、ドイツ投資を含めると12%増だった。
Nordnetは9月に2億5,000万SEKの自社株買いを開始し、11月には6億SEKのAT1債を期限前償還することを決定した。借り換えは予定していない。Krän氏は、償還計画が自社株買いの当初規模を慎重に設定した理由の一つだと述べた。レバレッジ比率は4.7%からプロフォーマで4.2%に低下する見込みで、同社の目標レンジである4.0%～4.5%の範囲内となる。
ドイツ事業拡大の指標は引き続き未公表
Järborg氏は、第4四半期決算とともに、ドイツ事業拡大に関するより具体的な指針と指標を公表すると述べた。当初の優先事項は、プロダクト・マーケット・フィットの確立とマーケティングチャネルの最適化だ。顧客数、運用資産、純貯蓄額については、適切な顧客基盤を構築した後に示す予定だ。
同氏は、ドイツ事業の当初の寄与は小さく、グループ業績に重要な影響を与える規模にはならないと注意を促した。Nordnetはまた、ABG Sundal Collierとのウェルスマネジメント合弁事業を2027年にスウェーデンで開始する計画だ。より広い地域への拡大は、実施済みの展開ではなく、今後の目標にとどまっている。
結論
Nordnetは、取引高が横ばいで顧客獲得が目標に届かない中、ファンド資産と利息収入の伸びにより増益を確保した。次に予定されている資本政策上の措置は11月のAT1債償還で、第4四半期決算ではドイツ事業拡大の進捗をより明確に示す指標が公表される見通しだ。
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