2026年第3四半期のVitec決算では、純売上高とEBITAがともに15%増加した一方、オーガニックのサブスクリプション成長は比較的緩やかでした。垂直市場向けソフトウェアグループは10月23日、売上高9億900万SEK、EBITA2億7,200万SEKを報告しました。取引ベースの売上高はサブスクリプションを上回る伸びとなり、四半期終了後に完了した2件の買収もグループの事業拡大に寄与しました。
主なポイント
- 売上高とEBITAは同じ伸び率となり、四半期のEBITA利益率はおおむね横ばいでした。
- オーガニックのサブスクリプション売上高は4.1%増加し、取引ベースの売上高は23%増加しました。
- ディール活動が低調だった時期を経て、四半期終了後に2件の買収を実施しました。
目次
収益構成の変化を伴い成長するVitecの決算
Vitecの2026年1～9月期中間決算によると、第3四半期の継続収益は8億100万SEKとなり、前年同期比13%増加しました。継続収益は売上高の88%を占め、2025年の同四半期の90%を下回りました。
サブスクリプション売上高は11%増の6億9,200万SEKとなり、オーガニック成長率は4.1%でした。取引ベースの売上高は23%増の1億900万SEKとなりました。サービスその他の売上高は合計で32%増加しました。これは主に、買収したVitec NMGとVitec Infometricの寄与を反映したものです。
これらの数値は、総売上高の成長が既存のサブスクリプション基盤の拡大だけにとどまらなかったことを示しています。オーレ・バックマンCEOは、顧客との対話や事業活動が改善していると述べる一方、景況感の改善がサブスクリプション売上高に全面的に反映されるには時間がかかると説明しました。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 1～9月期純売上高 | 2,725百万SEK、前年同期比13%増 |
| 1～9月期継続収益 | 2,367百万SEK、11%増 |
| 1～9月期EBITA | 787百万SEK、14%増 |
| 1～9月期基本的1株当たり利益 | 8.48SEK、12%増 |
| 1～9月期営業キャッシュフロー | 1,060百万SEK、前年同期は1,000百万SEK |
利益成長を受け、利益率はおおむね横ばいを維持
EBITA利益率は29.7%から29.9%へ小幅に上昇しました。営業利益は16%増の2億500万SEK、キャッシュEBITは13%増の2億4,000万SEKとなりました。キャッシュEBIT利益率は26.4%で、前年同期の四捨五入後の数値である27%を下回りました。
四半期の営業キャッシュフローは1億5,700万SEKから1億8,400万SEKへ増加しました。経営陣は、キャッシュフローは通常の季節的パターンに沿っており、予想どおりだったと述べました。
売上高が増加した一方、四半期中の従業員数はおおむね横ばいで、経営陣はこれを生産性が徐々に改善している証拠と説明しました。決算説明の中でバックマン氏は、開発効率が改善しており、支出額は大幅に減少するというより、おおむね横ばいにとどまる可能性が高いと述べました。
買収を再開、利用可能な資金調達余力も確保
Vitecは9月30日以降、追加買収案件を含む2件の買収を完了しました。バックマン氏は買収機会が増加していると述べましたが、品質、企業文化、戦略的適合性、評価額に関する要件に変更はないと強調しました。
9月末時点で、グループには未使用の融資枠が12億2,710万SEKありました。直近12カ月のEBITDAに対する純有利子負債倍率は、6月末の2.22倍から2.15倍に低下しましたが、主に買収を反映し、前年同期の1.67倍を上回りました。
9月の経営体制再編では、最高執行責任者（COO）の役職も廃止されました。現在、グループのVPOはバックマン氏に直接報告しています。また、ピーター・リドストロームCFOは、コミュニケーション、人事、IT部門の調整を統括する責任を新たに担いました。今回の変更は、グループ経営陣と事業会社との距離を縮めることを目的としています。
結論
Vitecは、利益が増加し、EBITAの収益性がおおむね安定する中、2件の買収を完了して2026年第4四半期を迎えます。次回の報告期間では、買収した事業の寄与と、顧客活動の活発化がオーガニックのサブスクリプション成長の加速につながるかが明らかになるでしょう。
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