Axis Pension Fundのマネージングディレクター兼CEO、Sumit Shukla氏は、2026年10月26日に掲載されたインタビューで、退職後の資金形成における長期的な運用期間への理解が深まるにつれ、NPS加入者は短期的な市場の動きに反応しにくくなっていると述べた。また、同社の運用資産拡大計画を説明し、税制ルールの明確化と販売網の強化を求めた。
主なポイント
- Shukla氏によると、加入者は市場の混乱に反応するのではなく、長期的な退職後の資金形成という視点から株式への投資比率を見る傾向を強めている。
- Axis Pensionの運用資産は約2万1,000 croreで、今後3年間で5万 croreを超えることを目指している。
- CEOは、NPSの普及拡大に向けた優先課題として、従業員の認知度向上、販売網、税制の明確化を挙げた。
目次
NPS加入者は退職後までの期間を重視
Shukla氏によると、顧客は自身の投資や、株式が長期にわたって果たし得る役割について、より深く理解するようになった。Axis Pensionでは、加入者が短期的な市場の動きに大きく反応する様子は見られないという。
この評価は、加入者の行動を制度全体で測定したものではなく、CEOが顧客と接する中で得た経験に基づいている。同氏の要点は、退職後のために確保した資金が、近い将来の支出に充てる貯蓄とは異なるものとして扱われる傾向が強まっているということだ。
また、退職後に必要な資金の目標額が非常に大きいと、貯蓄を始める意欲をそぐ恐れがあると警告した。早くから始め、退職後のために特別に資金を取り分けることに、より重点を置くべきだと訴えた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| Swasthyaを規定するガイドライン | 2026年9月18日にPFRDAが発行。 |
| 標準的な保険の加入年齢と更新可能年齢 | 加入は18歳から70歳まで。適用される条件および法律に従い、85歳まで更新できる場合がある。 |
| 標準的な家族保障の対象 | 加入者、配偶者、扶養する子ども2人まで。 |
| 医療費を目的とする一部引き出し | ガイドラインに従い拠出額の最大25%。最低待機期間や引き出し回数の上限はない。 |
認知度と販売網が引き続き普及の障壁に
新税制の下では雇用主による拠出に税制上の優遇措置があるものの、Shukla氏によると、企業におけるNPSの導入は認知度と販売網の制約を受けている。人事部門はメリットを説明し、従業員の加入を支援する必要があるという。効果的な顧客への働きかけがなければ、認知度の向上だけでは参加につながらない可能性がある。
販売代理店の収益構造に関する規制変更は、その効果が表れるまで数年かかる可能性があると述べた。一方で、手数料や販売代理店への支払いを大幅に増やすのではなく、NPSの低コストという特長を維持すべきだと主張した。
政策面では、Tier-IIの引き出しに関する法定上の取り扱いを明確にすることと、雇用主が提供する退職年金制度に加入していない人も含め、5万ルピーの税控除の対象を広げることを求めた。これらは制度変更の要望であり、発表済みの税制措置ではない。また、公務員が既存の制度の下で年金基金運用会社を選択できることについて、認知度を高めるよう訴えた。
Swasthyaは退職後の資産運用と保険を分離
Shukla氏によると、Axis Pensionが最近本格展開を始めたNPS Swasthyaは、健康保険の上乗せ保険料を保険会社に直接支払えるようにすることで、試験運用時の仕組みを簡素化している。一方、年金資産には少なくとも1,000ルピーが投資される。更新保険料はその年金資産から支払うことができる。
PFRDAの NPS Swasthya制度の枠組み では、運用口座と、別途加入が義務付けられる超過額補償付き医療保険が、法的にも運用上も別個であると説明されている。したがって、1,000ルピーの投資額が初回支払額の合計ではない。初年度の保険料と適用される諸費用も支払う必要がある。
規制当局の枠組みでは、運用収益は市場に連動し、保証されないことも明記されている。保険による保障は、免責金額、除外事項、待機期間など、保険契約の条件に従う。
Axis Pension、3年間の運用資産目標を設定
Shukla氏によると、Axis Pensionの運用資産は約2万1,000 croreで、顧客数は65万人を超える。同社は今後3年間で運用資産を5万 crore超にすることを目指している。この数字は経営陣の目標であり、達成済みの実績ではない。
同社は収益性を維持しながら、Axisのエコシステムと銀行の販売網を活用して事業を拡大する計画だ。Shukla氏は、投資方針について、引き続きリスクに配慮した長期的なものとし、規制および取締役会の方針に沿うと述べた。
結論
Axis Pensionが次に掲げるのは、Axisの販売網を通じて加入者数と運用資産を拡大することだ。同社の3年間の運用資産目標はあくまで目標であり、税制の明確化や優遇措置の拡大を求めるShukla氏の要望は、引き続き政策提案にとどまる。
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