알렉산드리아는 2026년 10월 26일 3분기 실적이 예상치를 웃돌았다고 발표했지만, 동일 자산의 낮은 점유율이 영업이익에 부담을 주면서 조정 운영자금(AFFO)은 전년보다 감소했다. 생명과학 부동산 리츠인 알렉산드리아는 9월 30일로 끝난 분기에 희석주당 조정 FFO 1.54달러를 기록했으며, 연간 가이던스 범위를 좁히면서도 중간값인 6.40달러는 변경하지 않았다.

주요 내용

  • 조정 FFO는 컨센서스 추정치인 1.53달러를 웃돌았지만, 전년 동기의 주당 2.22달러에서 감소했다.
  • 분기 말 영업 부동산 점유율은 6월보다 소폭 개선됐지만, 동일 자산의 평균 점유율은 전년 수준을 밑돌았다.
  • 자산 매각은 여전히 주요 자금 조달원이며, 10월 26일까지 총 7억 1,700만 달러 규모의 거래가 완료됐다.

알렉산드리아, 실적 예상치 상회에도 연간 실적 부진

분기 매출은 6억 7,120만 달러로, 예상치인 6억 5,860만 달러를 웃돌았다. 조정 FFO가 소폭 예상치를 상회했지만 전년 대비 감소세를 되돌리지는 못했다. 보통주 주주 귀속 조정 FFO는 총 2억 6,440만 달러로, 2025년 3분기의 3억 7,780만 달러와 비교됐다.

알렉산드리아의 3분기 실적 발표 에 따르면 보통주 주주 귀속 순손실은 6억 3,850만 달러, 희석주당 3.74달러였다. 이는 전년 동기의 손실 2억 3,490만 달러, 주당 1.38달러와 비교된다. 최근 분기에는 매각 예정 자산과 관련한 부동산 손상차손 6억 3,790만 달러가 포함됐다.

순손실과 조정 FFO는 서로 다른 지표다. 조정 FFO가 플러스였다고 해서 회계상 수익성이 회복된 것으로 해석해서는 안 된다.

점유율 지표가 보여주는 서로 다른 영업 추세

9월 30일 기준 영업 부동산 점유율은 87.1%로, 6월 30일의 86.9%에서 상승했다. 임차인이 아직 공간을 점유하지 않았지만 임대차 계약이 체결된 곳까지 포함하면 9월 수치는 90.8%였다. 이 더 높은 지표는 현재 점유율을 나타내지 않는다.

한편 분기 중 동일 자산의 평균 점유율은 88.1%로, 2025년 같은 기간의 91.7%에서 하락했다. 동일 자산 순영업이익은 6.7% 감소했으며, 현금 기준으로는 2.8% 감소했다. 알렉산드리아는 이러한 감소의 주된 원인으로 앞서 공시한 임대차 계약 만료와 그에 따른 공실 기간을 꼽았다.

임대 실적은 이 같은 연간 비교의 부진을 일부 상쇄했다. 분기 총 임대 면적은 임대 가능 면적 기준 120만 제곱피트를 넘어 2024년 4분기 이후 최고치를 기록했으며, 이 중 450,961제곱피트는 기존 공실 공간이었다.

부동산 매각이 자금 조달을 뒷받침하는 가운데 가이던스 범위 축소

경영진은 2026년 조정 FFO 가이던스를 희석주당 6.35~6.45달러에서 6.38~6.42달러로 좁혔다. 중간값인 6.40달러는 변동이 없으며, 이번 조정은 중심 전망치를 높인 것이 아니라 예상 범위를 축소한 것이다.

알렉산드리아는 2026년 자본 소요액의 상당 부분을 토지 및 비핵심 부동산 처분과 일부 지분 매각으로 조달할 계획이다. 10월 26일 기준 완료된 거래는 총 7억 1,700만 달러였으며, 여기에는 10월 알렉산드리아가 캠퍼스 포인트의 비지배 지분 약 29%를 4억 7,500만 달러에 매각한 거래가 포함된다.

처분 및 일부 지분 매각에 대한 회사의 2026년 가이던스 중간값은 19억 달러다. 진행 중인 거래와 완료된 매각은 별개이며, 알렉산드리아는 일부 매각 대금의 수령이 2027년으로 미뤄질 수 있다고 밝혔다.

다음 주요 일정

다음으로 예정된 거래 일정은 2026년 4분기에 예상되는 알렉산드리아의 421 파크 드라이브 개발 프로젝트 대부분의 매각 완료다. 회사는 이 매각으로 향후 예상되는 건설 지출이 약 1억 3,600만 달러 줄어들 것으로 예상한다.

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