주택 인도량과 주택 매매 종결 가격 하락이 매출에 부담을 주면서 M/I Homes의 2026년 3분기 순이익이 감소했다. 이 주택 건설업체는 9월 30일로 끝난 3개월 동안 순이익 6,660만 달러, 희석주당 2.56달러를 기록했다. 전년 동기에는 순이익 1억 650만 달러, 주당 3.92달러였다. 매출은 5% 감소한 10억 7,600만 달러를 기록했다.
핵심 요약
- 세전이익은 38% 감소한 8,690만 달러로, 여기에는 재고 관련 비용 470만 달러가 포함됐다.
- 분기 신규 계약은 2% 감소했고, 9월 수주잔고의 매출액은 전년 동기보다 9% 줄었다.
- M/I Homes는 자사주 5,000만 달러어치를 매입하는 한편, 주택 건설 부문의 부채 대비 자본 비율을 18%로 유지했다.
목차
매출 감소와 간접비 증가가 반영된 M/I Homes의 실적
10월 21일 공개된 회사의 3분기 실적 발표에 따르면 주택 인도량은 전년 동기 2,296채에서 2% 감소한 2,241채였다. 평균 주택 매매 종결 가격은 47만 7,000달러에서 46만 달러로 하락했다. 이에 따라 매매 종결 건수 감소와 가격 하락이 모두 주택 매출 약화에 영향을 미쳤다.
매출총이익률은 20.9%였으며, 재고 관련 비용을 제외하면 21.3%였다. 일반관리비는 7,080만 달러에서 7,660만 달러로 증가했고, 판매비는 소폭 늘어난 6,460만 달러였다. 그 결과 영업이익은 1억 3,530만 달러에서 8,330만 달러로 감소했다.
재고 관련 비용은 전년도의 760만 달러보다 적었으므로, 이익 감소는 재고 평가 조정 증가에 따른 것이 아니었다. 해당 비용을 제외한 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 희석주당순이익은 4.14달러에서 2.70달러로 감소했다.
로버트 H. 쇼텐스타인 최고경영자는 높은 모기지 금리와 수요 약세, 커지는 경제적 불확실성을 어려운 시장 여건의 원인으로 꼽았다. 그러나 주택 산업의 장기적인 펀더멘털에 대해서는 자신감을 나타냈다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 9월 30일 기준 주택 단지 수 | 2026년 246곳, 2025년 233곳 |
| 3분기 토지 및 필지 매입 | 1억 3,520만 달러, 전년 동기 1억 1,540만 달러 |
| 3분기 토지 개발 지출 | 1억 5,440만 달러, 전년 동기 1억 8,130만 달러 |
| 3분기 금융서비스 세전이익 | 1,340만 달러, 전년 동기 1,660만 달러 |
수주 둔화로 수주잔고 감소
분기 신규 계약은 1,861건으로, 전년 동기 1,908건에서 감소했다. 남부 지역 계약은 4% 줄었고 북부 지역 계약은 1% 증가했다. 계약 취소율은 12%로 변동이 없었다.
분기 중 둔화는 2026년 첫 9개월 동안의 흐름과 대조된다. 이 기간 신규 계약은 5% 증가한 6,598건이었다. 같은 9개월 동안 주택 인도량은 4% 감소한 6,361채였다.
9월 30일 기준 수주잔고는 주택 2,046채로 7% 줄었으며, 총 매출액은 약 11억 달러였다. 평균 매매 가격은 55만 3,000달러에서 53만 9,000달러로 하락했다. 줄어든 수주잔고는 회사가 4분기에 접어드는 시점에 인도를 기다리는 계약 주택 수가 감소했음을 의미한다.
대차대조표가 지속적인 자사주 매입 뒷받침
M/I Homes는 9월 말 현금, 현금성 자산 및 제한성 현금 약 6억 2,100만 달러를 보유했으며, 9억 달러 규모의 무담보 신용 한도에서 차입한 금액은 없었다. 쇼텐스타인은 현재 주택 경기 사이클을 헤쳐 나가는 데 낮은 부채 수준과 회사의 대차대조표가 뒷받침이 된다고 강조했다.
주주자본은 사상 최대인 33억 달러에 달했고, 보통주당 장부가액은 전년 동기 120.44달러에서 129.94달러로 상승했다. 회사는 분기 중 보통주 5,000만 달러어치를 매입하기도 했다.
3개월 동안 현금흐름은 악화됐다. 영업활동으로 1,330만 달러의 현금을 사용했으며, 전년 동기에는 4,340만 달러를 창출했다. 그러나 첫 9개월 동안 영업활동 현금 창출액은 1억 4,610만 달러에서 1억 5,920만 달러로 증가했다.
결론
M/I Homes는 수주잔고는 줄었지만 상당한 유동성과 낮은 주택 건설 부문 레버리지를 갖춘 상태로 4분기에 진입한다. 향후 영업 실적을 통해 연초 이후 이어진 신규 계약 증가세가 3분기 둔화 이후에도 지속될지 확인할 수 있을 것이다.
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