슈프림 파워의 FY27 상반기 실적에서 총수입은 전년 동기 대비 79.91% 증가한 ₹135.57크로르를 기록했다. 2026년 10월 22일자 실적 업데이트에서 V. 라자모한 회장은 변압기 제조업체의 연간 매출 목표를 ₹300~350크로르로 제시했다. 이는 기존 가이던스인 ₹275크로르보다 높으며, 이익률 범위의 하단은 낮아졌다.
핵심 요약
- 원자재 비용 상승이 이익률에 부담을 주면서 상반기 이익은 총수입보다 느리게 증가했다.
- ₹565.80크로르의 수주잔고가 향후 사업을 뒷받침하지만, 고객 일정에 따라 실행이 지연될 수 있다.
- 경영진은 FY27 순이익률을 9%~12%로 예상하며, 하반기 영업현금흐름이 플러스로 전환될 것으로 전망한다.
목차
슈프림 파워 실적, 이익을 앞지르는 성장세 보여
상반기 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 65.46% 증가한 ₹23.62크로르를 기록했고, 세후이익은 45.09% 증가한 ₹13.65크로르였다. 두 지표 모두 총수입보다 느리게 증가해 사업 확장이 이익으로 비례해 이어지지는 않았음을 보여준다.
라자모한 회장은 냉간압연 방향성 전기강판과 변압기유 가격 상승, 그리고 비용 인상과 고객 가격 조정 사이의 시차를 언급했다. 경영진은 이제 연간 세후이익률을 9%~12%로 예상한다. 기존 전망 범위는 10%~12%였다.
회사의 FY27 상반기 실적 콘퍼런스콜 녹음 자료 목록은 투자자 정보 페이지에서 확인할 수 있다. 이 목록은 회사의 콘퍼런스콜 자료를 제공하는 것으로, 재무 수치나 가이던스를 직접 재현하지는 않는다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| FY27 상반기 신규 수주 | 11건, 총 ₹209.24크로르 |
| 신규 수주 이행 기간 | 7~17개월 |
| 수주잔고 중 정부 부문 비중 | 약 27%~28% |
| 목표 생산 규모에서 필요한 재고 | 경영진 추산 ₹60~70크로르, 2~2.5개월분에 해당 |
수주잔고가 실행력을 시험하는 과제
수주잔고는 ₹565.80크로르였으며, 라자모한 회장은 FY27 말까지 ₹600~800크로르에 이를 것으로 예상한다. 미이행 주문의 약 75%~78%는 전력용 변압기로, 가장 큰 제품군을 차지한다.
고객 요구에 따르면 약 ₹353크로르 규모의 주문을 2027년 3월 말 이전에 이행해야 한다. 그러나 고객 프로젝트 일정이 연장될 수 있어 경영진은 하반기 이행액을 보다 보수적으로 ₹200~250크로르로 추산한다. 이 차이는 확보한 주문과 최종적으로 매출로 인식되는 금액을 구분하는 데 있어 납품 시점이 중요함을 보여준다.
경영진은 수주잔고의 70%~80%에 가격 변동 조항이 포함돼 있다고 밝혔다. 이러한 조항은 투입 비용 상승을 방어하는 데 도움이 되지만, 상반기 실적은 조정 시점이 여전히 수익성에 영향을 줄 수 있음을 보여준다.
생산능력 확대가 매출 목표 뒷받침
경영진에 따르면 신규 칸누르 공장은 FY27에 가동률 40%~50%, FY28에는 약 80%에 도달할 것으로 예상된다. 생산 확대와 마하라슈트라주 진출은 추가 성장을 뒷받침하기 위한 것이다.
라자모한 회장은 생산능력이 더 큰 전력용 변압기는 배전용 변압기보다 이익률이 다소 높다고 말했다. 그러나 그 차이는 1~1.5%포인트에 그치며, 더 높은 간접비와 숙련 인력 수요가 이점을 상쇄한다고 밝혔다. 따라서 고부가 제품 구성으로의 전환이 순이익률 상승으로 자동 이어지는 것은 아니다.
운전자본은 여전히 하반기 우선 과제
재고와 매출채권 증가로 운전자본 수요가 커졌다. 라자모한 회장은 회사가 재고를 줄이기보다 매출 확대에 집중하고 있다고 밝혔으며, FY27 하반기에 영업현금흐름이 플러스로 전환될 것으로 예상했다.
추가 시장에 진출하기 위한 준비도 아직 끝나지 않았다. PGCIL 승인은 대기 중이며, 회사는 아직 데이터센터 주문을 확보하지 못했다. 또한 해당 시장에 진출하려면 160MVA 초과 변압기에 대한 실적과 형식시험 인증서가 필요하다.
결론
슈프림 파워 실적의 다음 관건은 하반기 이행이다. 미이행 주문을 매출로 전환하는 동시에 현금 창출을 개선해야 한다. ₹300~350크로르의 매출 목표와 영업현금흐름의 플러스 전환은 경영진의 전망이지, 이미 달성된 실적은 아니다.
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