2026년 3분기 Rithm 실적에서 주당 희석 기준 분배 가능 이익(EAD)은 전 분기 $0.60에서 $0.55로 감소한 반면, GAAP 순이익은 큰 폭으로 증가했다. 9월 30일로 끝난 분기의 실적은 10월 23일 발표됐으며, 자금 집행 기준 모기지 대출 취급액이 전 분기 대비 19% 감소했음에도 Newrez의 영업이익은 증가한 것으로 나타났다.
핵심 요약
- 분배 가능 이익은 2분기보다 감소했지만 보통주 배당금 $0.25를 웃돌았다.
- 모기지 대출 취급액이 감소했지만 Newrez의 영업이익은 증가했다. 다만 경영진은 단기적으로 대출 취급액과 마진에 추가 압박이 있을 것으로 예상한다.
- 자산운용 AUM은 약 $61 billion으로 유지됐으며, Newrez의 기술 투자에 따른 예상 비용 절감 효과는 2027년에 나타나기 시작할 것으로 전망된다.
목차
- Rithm 실적에서 GAAP 이익과 분배 가능 이익의 차이
- 모기지 대출 취급액 감소에도 Newrez 이익 증가
- 자금 조달로 자본 유입, AUM은 보합
- Genesis 대출과 오피스 임대가 실적 범위 확대
- 결론
Rithm 실적에서 GAAP 이익과 분배 가능 이익의 차이
Rithm의 3분기 재무 실적에 따르면 보통주 주주 귀속 GAAP 순이익은 $217.1 million으로, 2분기 $20.2 million에서 증가했다. 반면 분배 가능 이익(EAD)은 $338.9 million에서 $315.3 million으로 감소했다.
이 차이는 중요하다. EAD는 일부 평가 변동, 감가상각, 이연법인세 및 기타 항목을 제외하는 비GAAP 지표다. GAAP 이익이나 영업현금흐름을 대체하는 지표는 아니다. 따라서 GAAP 순이익 증가는 회사의 분배 가능 이익 지표가 그에 상응해 개선됐음을 의미하지 않는다.
보통주 배당금은 주당 $0.25로 변동이 없었다. Rithm은 이번 분기가 EAD가 지급 배당금을 웃돈 28분기 연속 기록에 해당한다고 밝혔다. 다만 과거 기록이 향후 배당을 보장하지는 않는다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| GAAP 희석주당순이익(EPS) | 2026년 3분기: $0.38; 2026년 2분기: $0.04 |
| 희석주당 EAD | 2026년 3분기: $0.55; 2026년 2분기: $0.60 |
| 보통주 주당 배당금 | 2026년 3분기: $0.25; 2026년 2분기: $0.25 |
| 보통주 주당 장부가치 | 2026년 9월 30일 기준 $12.51 |
모기지 대출 취급액 감소에도 Newrez 이익 증가
Newrez는 모기지 서비스 권리(MSR)의 시가평가 변동과 기타 영업 외 항목을 제외한 세전 영업이익 $329.7 million을 기록했다. 2분기의 $307.6 million보다 증가한 수치다. 비GAAP 지표인 연환산 영업자본수익률은 24%였다.
자금 집행 기준 모기지 대출 취급액은 $12.9 billion으로 전 분기 대비 19%, 전년 동기 대비 21% 감소했다. 경영진은 도매 채널의 경쟁이 여전히 치열하다고 밝혔으며, 4분기에도 마진 압박이 이어질 것으로 예상했다. 실적 발표 콘퍼런스콜에서 경영진은 9월과 10월 사이 대출 취급액이 약 25% 감소할 것으로 추산했다.
모기지 서비스 사업은 신규 대출 취급 감소를 상쇄하는 역할을 한다. Newrez의 9월 말 서비스 대상 미상환 원금 잔액은 $878.9 billion이었으며, 이 가운데 제3자 대출 서비스 잔액은 $282.8 billion이었다. 경영진은 시장점유율을 좇기보다 대출 취급 마진을 우선하겠다고 밝혔다.
Michael Nierenberg CEO는 Newrez의 기술 및 인공지능 투자로 연간 환산 기준 약 $125 million의 비용 절감 잠재력이 있다고 설명했다. 그는 절감 효과가 2027년에 나타나기 시작해 2028년까지 이어질 것으로 예상했다. 이는 전망된 혜택이지, 보고된 분기에 이미 실현된 절감액은 아니다.
자금 조달로 자본 유입, AUM은 보합
Sculptor와 Crestline을 포함한 Rithm의 자산운용 플랫폼은 9월 30일 기준 약 $61 billion의 운용자산(AUM)을 보유했다. 이는 전 분기와 대체로 비슷한 수준이다. 분기 중 신규 자금 및 펀드 약정 유입액은 총 $569 million이었으며, 연초 이후 누적액은 $2.9 billion에 달했다.
신규 약정 유입과 분기 말 AUM 보합은 서로 다른 항목을 측정한다. 총유입액은 순자산 증가액과 같지 않다. 또한 Rithm의 AUM 정의에는 미납입 약정액과 운용보수를 발생시키지 않는 일부 자산도 포함된다.
Nierenberg는 자산관리 유통망과의 협력 관계, 자본 솔루션, 자산 기반 금융 상품을 확장 분야로 제시했다. 2028년까지 AUM을 $75 billion~$80 billion으로 늘리겠다는 경영진의 목표는 아직 달성된 증가가 아니라 향후 목표다.
Genesis 대출과 오피스 임대가 실적 범위 확대
Genesis는 분기 중 주거용 전환 대출을 $1.5 billion 취급해 전년 동기 대비 25% 증가했다. 연초 이후 취급액은 $5 billion으로, 2025년 연간 총액을 넘어섰다. Nierenberg는 신용도를 강조하면서 2026년 취급액을 약 $6 billion~$6.5 billion으로 전망했다.
Elecor는 분기 중 320,000 square feet 규모의 신규 임대 계약을 체결해 연초 이후 임대 실적을 약 1 million square feet로 끌어올렸다. 해당 임대 면적의 임대료는 2025년 거래보다 22% 높았다. 이 사업은 1301 Avenue of the Americas에 대한 합작투자도 완료했으며, 상당한 지분을 유지하고 해당 부동산의 운영을 계속 맡는다.
결론
다음 보고 기간에는 모기지 대출 취급액 감소와 경쟁적 마진 환경 속에서 Newrez의 서비스 수익이 얼마나 견조하게 유지되는지가 드러날 전망이다. 예상되는 기술 부문 비용 절감 효과는 2027년에 시작되는 일정으로, 4분기에 즉시 상쇄 효과를 제공하지는 않는다.
더 많은 뉴스 읽기
면책 조항
이 FinanceVelix 기사는 일반 정보 제공을 목적으로 하며, 개인별 금융·투자·법률·세무 자문이 아닙니다. 시장 가격, 금리 및 경제 여건은 변동할 수 있으며, 투자에는 손실 위험이 따릅니다. 사실관계는 게시 당시 이용 가능한 자료를 반영하며 이후 변경될 수 있습니다. 중요한 정보는 독립적으로 확인하고 필요한 경우 자격을 갖춘 전문가와 상담하십시오. 특정 자산, 회사 또는 서비스를 언급하는 것이 이를 보증한다는 의미는 아닙니다.
