De resultaten van Getinge over het derde kwartaal van 2026 lieten een hogere winstgevendheid en kasstroomgeneratie zien, ondanks een bescheiden omzetgroei en aanhoudende zwakte bij Life Science-apparatuur. De organische netto-omzet steeg met 2,1%, terwijl de aangepaste EBITDA uitkwam op SEK 1,278 miljoen, goed voor een marge van 15,1%.

Belangrijkste punten

  • De organische omzet steeg met 2,1% en de orderinstroom met 2,6%, waarbij prijsstelling de groei mede ondersteunde.
  • De vrije kasstroom bedroeg SEK 1,302 miljoen, terwijl de schuldratio onder de interne drempel van Getinge bleef.
  • Getinge handhaafde zijn jaarlijkse prognose voor organische groei van 3%–5%, maar het management beschouwde de onderkant van de bandbreedte als realistischer.

Inhoudsopgave

Getinge-resultaten profiteren van prijsstelling en productmix

Gedisciplineerde prijsstelling, een groter aandeel producten met hogere marges en productiviteitsverbeteringen ondersteunden de winstgevendheid in het kwartaal. De aangepaste brutowinst bedroeg in totaal SEK 4,343 miljoen, inclusief ongeveer SEK 45 miljoen aan terugbetalingen van invoerheffingen, en de aangepaste brutomarge verbeterde met 2,2 procentpunt.

Producten met hogere marges vertegenwoordigden 70% van de omzet, terwijl terugkerende omzet ongeveer twee derde van het totaal uitmaakte. CFO Agneta Palmer zei dat de verschuiving naar disposables met hoge marges in het kwartaal iets sterker was dan de bredere trend.

Over een periode van twee jaar verbeterde Getinge’s voortschrijdende aangepaste EBITDA-marge over 12 maanden van 12% naar 15,6%. Zonder de SEK 381 miljoen aan terugbetalingen van invoerheffingen die in het tweede en derde kwartaal van 2026 werden ontvangen, bedroeg de marge 14,5%. De middellangetermijndoelstelling van het bedrijf blijft 16%–19% tegen eind 2028.

Kasstroomgeneratie versterkt de balans

De vrije kasstroom in het kwartaal bedroeg meer dan SEK 1 miljard en kwam uit op SEK 1,302 miljoen. Eind september beschikte Getinge over ongeveer SEK 3,2 miljard aan liquide middelen en rapporteerde het bedrijf een nettoschuld van SEK 10,4 miljard, of SEK 8,1 miljard na correctie voor pensioenverplichtingen.

De schuldratio bedroeg 1,5 keer de aangepaste EBITDA, onder de interne drempel van 2,5 keer van het bedrijf. Na correctie voor pensioenverplichtingen kwam de schuldratio uit op 1,1 keer.

Life Science-apparatuur blijft het zwakke punt

Life Science boekte lichte dalingen in zowel de organische omzet als de orders. De aanhoudende zwakte bij wasmachines, isolatoren en sterilisatoren woog zwaarder dan de groei in bioprocessing, dienstverlening en steriele transfer. CEO Mattias Perjos omschreef de totale vraag als stabiel en positief in de meeste categorieën, maar zei dat grote kapitaalgoederen voor Life Science een zwakke markt bleven kennen.

Acute Care Therapies boekte een stijging van de organische omzet en de orders, ondersteund door verbruiksartikelen voor ECLS-therapie, intra-aortale ballonpompen, cardiale ondersteuning, bedekte stents en EVH-verbruiksartikelen. Surgical Workflows noteerde eveneens een lichte organische omzetgroei en hogere orders, waarbij operatietafels en -lampen de orderinstroom ondersteunden.

Operationele beperkingen blijven bestaan. Tekorten aan componenten voor ballonpompen en personeel zullen naar verwachting de rest van 2026 aanhouden. Ook blijven kwaliteitsgerelateerde kosten hoger dan normaal, en Palmer waarschuwde dat niet moet worden gerekend op een groter voordeel uit kostenbesparingen in het vierde kwartaal dan in het derde.

Leveringen in het vierde kwartaal bepalen de vooruitzichten

Getinge handhaafde zijn prognose voor de organische omzetgroei in 2026 op 3%–5%, gecorrigeerd voor de uitfasering van chirurgische perfusie, na een groei van 2,5% sinds het begin van het jaar. Het management wees op geopolitieke onzekerheid en leveringsrisico’s in het vierde kwartaal; de onderkant van de bandbreedte werd als realistischer beschouwd.

Perjos noemde twee belangrijke risico’s: tragere activiteit in categorieën met korte doorlooptijden, zoals ECLS-verbruiksartikelen en steriele transfer, en klanten die kapitaalgoederen niet vóór het einde van het jaar in ontvangst kunnen nemen. In dat laatste geval kan omzet verschuiven naar het eerste kwartaal van 2027.

Ook de timing van goedkeuringen door toezichthouders blijft onzeker. Aanvragen voor CardioSave zijn ingediend, er lopen vervolgcontacten met de FDA en de verwachte goedkeuringsperiode bedraagt zes tot negen maanden. Het Amerikaanse ECMO-proces bevindt zich nog in de fase van de bijeenkomst voorafgaand aan de indiening; er is geen update over de aanvraag.

Conclusie

In het derde kwartaal combineerde Getinge een margeverbetering met een sterke kasstroomgeneratie, maar de ongewijzigde omzetprognose voor het hele jaar blijft afhankelijk van de vraag en de uitvoering van leveringen in het vierde kwartaal. De zwakte bij Life Science-apparatuur en de hoge kwaliteitskosten blijven beperkende factoren.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico’s verbonden. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.