De afwikkeling van afloop van Indiase derivatencontracten keert vanaf 7 december 2026 terug naar een prijsstellingsmethode die is gebaseerd op de laatste 30 minuten van de doorlopende handel. Dit volgt uit een besluit van de Securities and Exchange Board of India dat op 15 oktober werd bekendgemaakt. Brokers verwachten dat de terugdraaiing de afwikkelingsprijzen voorspelbaarder maakt nadat een in augustus ingevoerd systeem met een slotveiling handelsstrategieën verstoorde, hoewel een herstel van de volumes onzeker blijft.
Belangrijkste punten
- SEBI herstelt vanaf 7 december de VWAP tijdens de doorlopende handel als grondslag voor de afwikkeling van derivaten op de afloopdag.
- De activiteit in derivaten verzwakte in augustus sterk, gevolgd door een licht herstel in september.
- Brokers verwachten dat duidelijkere afwikkelingsprijzen handelaren helpen het aflooprisico te beheersen, maar hogere volumes zijn niet gegarandeerd.
Inhoudsopgave
- Wat er verandert in de afwikkeling van Indiase derivaten
- De handelsactiviteit begint zich pas te herstellen
- Waarom brokers en handelsteams dit nauwlettend volgen
- Conclusie
Wat er verandert in de afwikkeling van Indiase derivaten
De circulaire van SEBI van 15 oktober herziet de afwikkelingsmethode voor derivatencontracten die aflopen. Voor aandelenderivaten wordt de volumegewogen gemiddelde prijs, oftewel VWAP, van het onderliggende aandeel tijdens de laatste 30 minuten van de doorlopende handel gebruikt. Voor indexderivaten wordt een indexwaarde gebruikt die is berekend op basis van de VWAP’s van de samenstellende aandelen.
Het besluit draait een belangrijk onderdeel terug van de afwikkeling via de slotveiling, die op 3 augustus werd ingevoerd. Het betreft een wijziging in de berekening van afwikkelingsprijzen op de afloopdag, niet het afzien van de bredere inspanningen van SEBI om speculatieve handel aan banden te leggen.
Voor handelaren die posities aanhouden tot de afloopdag, zit het praktische verschil in het prijsvenster: de afwikkeling weerspiegelt opnieuw transacties gedurende het laatste halfuur van de doorlopende handel, in plaats van afhankelijk te zijn van de slotveiling.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Besluitdatum | 15 oktober 2026 |
| Ingangsdatum | 7 december 2026 |
| Aandelenderivaten | Afwikkeling op basis van de VWAP van het onderliggende aandeel tijdens de laatste 30 minuten van de doorlopende handel. |
| Indexderivaten | Afwikkeling op basis van een indexwaarde die is berekend aan de hand van de VWAP’s van de samenstellende aandelen. |
De handelsactiviteit begint zich pas te herstellen
In augustus daalde de gemiddelde dagelijkse omzet in aandelenderivaten op de National Stock Exchange of India naar het laagste niveau in 18 maanden. De omzet op de kleinere BSE daalde met een derde, waarna de activiteit in september licht herstelde.
Dhiraj Relli, managing director van HDFC Securities, zei dat meer duidelijkheid over afwikkelingsprijzen op de afloopdag het vertrouwen zou moeten helpen herstellen en de volumes na verloop van tijd weer dichter bij de niveaus van vóór de invoering van het slotveilingstelsel zou kunnen brengen. Dat is een verwachting, geen bevestigd resultaat van een regelwijziging die nog niet van kracht is geworden.
Waarom brokers en handelsteams dit nauwlettend volgen
Eshaan Lazarus, oprichter en chief executive van 021 Trade, zei dat de lagere liquiditeit tijdens de slotveiling deelnemers met relatief kleine posities in staat had gesteld de slotkoersen te beïnvloeden, met name bij dun verhandelde instrumenten. Hij verwacht dat de terugkeer naar VWAP de ruimte voor dergelijke schommelingen verkleint.
Voorspelbaardere afwikkelingsprijzen kunnen het beheer van aflooprisico en arbitrage tussen contante en derivatenmarkten eenvoudiger maken. Analisten van Jefferies zeiden ook dat de wijziging brokers ten goede kan komen van wie de ordervolumes nog altijd onder het niveau van vóór de slotveiling liggen. Een eventuele toename van de transactie-inkomsten voor brokers en beurzen hangt ervan af of handelaren daadwerkelijk terugkeren.
Conclusie
De eerstvolgende bevestigde mijlpaal is de invoering op 7 december. Daarna zal blijken of voorspelbaardere prijzen op de afloopdag leiden tot een aanhoudend herstel van de handelsactiviteit.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een activum, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.
