De winst van Inwido bereikte in juli–september 2026 een kwartaalrecord. De operationele EBITA steeg met 25% tot SEK 334 miljoen en het orderboek naderde SEK 3,5 miljard. De resultaten van de raam- en deurenproducent, bekendgemaakt op 21 oktober, lieten hogere verkopen en winstgevendheid zien, ondanks margedruk door overnames en aanhoudende zwakte in sommige consumentenmarkten.
Belangrijkste punten
- De kwartaalomzet steeg met 22%, met een organische groei van 5%.
- De organische orderinstroom nam toe in alle vier de bedrijfssegmenten.
- Efficiëntiewinsten compenseerden de druk van materiaalkosten, maar de consumentenvraag bleef wisselend.
Inhoudsopgave
- De winst van Inwido groeit sneller dan de omzet
- Recordorderboek verhult verschillen in de vraag
- Regionale winstgevendheid verbetert ondanks kostendruk
- Overnames blijven prioriteit voor expansie
- Conclusie
De winst van Inwido groeit sneller dan de omzet
De netto-omzet over het derde kwartaal bedroeg SEK 2.724 miljoen, tegenover SEK 2.224 miljoen een jaar eerder. De operationele EBITA steeg van SEK 268 miljoen, terwijl de operationele EBITA-marge verbeterde van 12,0% naar 12,3%.
Het verschil tussen de gerapporteerde omzetgroei van 22% en de organische groei van 5% laat zien dat de groei binnen bestaande activiteiten bescheidener was dan de totale stijging. CFO Peter Welin zei dat de organische groei ongeveer gelijkelijk was verdeeld over prijs en volume, waarbij volume iets meer bijdroeg.
De brutomarge bleef ongeveer onveranderd. Volgens het management compenseerden een hogere fabrieksefficiëntie en hogere volumes het negatieve effect van materiaalprijzen. De overgenomen bedrijven hadden gezamenlijk een lagere winstgevendheid dan de rest van de groep, waardoor de verbetering van de gerapporteerde operationele EBITA-marge beperkt bleef.
| Post | Details |
|---|---|
| Winst per aandeel over het kwartaal | SEK 3,49, tegenover SEK 2,65 een jaar eerder. |
| Winst per aandeel over januari–september | SEK 7,07, tegenover SEK 6,00 een jaar eerder. |
| Kasstroom over het kwartaal | Verbeterde met SEK 56 miljoen op jaarbasis. |
| Netto schuld / operationele EBITDA | 1,9 keer exclusief IFRS 16, onder de doelgrens van 2,5 keer. |
| Omzet over de laatste 12 maanden | SEK 9.968 miljoen. |
Recordorderboek verhult verschillen in de vraag
De organische orderinstroom steeg met 7%, waardoor het orderboek eind september een recordniveau van bijna SEK 3,5 miljard bereikte. De orders namen toe met 7% in Scandinavië, 4% in Oost, 10% in West en 6% in e-commerce.
De groei was sterker in de productmarkten, waar de orders met 18% stegen, dan in het consumentensegment, waar ze met 1% toenamen. Volgens het management bleven de omstandigheden voor consumenten moeilijk in het VK en Finland; voor Finland werd op korte termijn geen verbetering verwacht.
Inwido’s gedecentraliseerde raam- en deurenbedrijf richt zich op huiseigenaren en haalt het grootste deel van zijn omzet uit renovaties. Dat bedrijfsmodel maakt het wisselende herstel bij consumenten relevant, ook nu het totale orderboek groeit.
De leveringen voor een eerder binnengehaalde grote Schotse order waren in het kwartaal nog niet begonnen. CEO Fredrik Meuller zei dat deze in november zouden starten, na vertragingen bij de documentatie aan de kant van de koper. Daarnaast zouden orders die in Q3 in Oost waren aangenomen deels voor het einde van het jaar, maar grotendeels in 2027 worden geleverd.
Regionale winstgevendheid verbetert ondanks kostendruk
Alle vier de bedrijfssegmenten verbeterden hun operationele EBITA-marge. De marge in Scandinavië naderde 17%, terwijl e-commerce in het kwartaal 10% bereikte en over de laatste 12 maanden bijna 11%.
West verhoogde de winst zowel absoluut als relatief, gesteund door Ierland en Schotland. Oost rapporteerde een negatieve organische omzetgroei, maar een hogere orderinstroom, winst en marge.
Het management noemde aluminium, pvc, energie en transportkosten als drukpunten die verband hielden met het conflict in het Midden-Oosten. Vooruitkijkend waarschuwde Welin dat de snellere ordergroei in productmarkten dan in consumentenmarkten een ongunstig mixeffect veroorzaakte.
Overnames blijven prioriteit voor expansie
Inwido voltooide in de voorgaande 12 maanden zes overnames. Welin zei dat de meeste ongeveer volgens plan presteerden en omschreef de margedruk door deze overnames als normaal, niet als een teken van ondermaatse prestaties.
Meuller zei dat onderhandelingen over waarderingen moeilijk bleven omdat de verwachtingen van verkopers hoog waren, ondanks zwakkere handelsresultaten bij sommige overnamekandidaten. Een mogelijke uitbreiding naar zonwering bleef onderwerp van overweging; er was geen transactie aangekondigd. Aandeleninkopen werden niet overwogen.
Conclusie
De recordwinst en het recordorderboek van Inwido staan in contrast met een herstel bij consumenten dat nog altijd wisselend verloopt. De eerstvolgende geplande mijlpaal voor beleggers is de Capital Markets Day op 9 december 2026, gevolgd door de jaarresultaten op 9 februari 2027.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
