De winst van Gjensidige steeg sterk in het derde kwartaal van 2026: de nettowinst na belastingen kwam uit op NOK 2.077 miljard, doordat sterkere verzekeringsactiviteiten een negatief financieel resultaat compenseerden. Uit de op 23 oktober gepubliceerde resultaten bleek dat het resultaat uit verzekeringsdiensten in de schadeverzekeringsactiviteiten NOK 3.004 miljard bedroeg en de combined ratio 73,6% was. Het management waarschuwde echter dat ongebruikelijk gunstige schadeclaims het kwartaalresultaat hebben geholpen.
Belangrijkste punten
- De winstgevendheid van de verzekeringsactiviteiten verbeterde, vooral dankzij vooruitgang in Noorwegen en Denemarken.
- Volgens het management droegen gunstige weersomstandigheden en lagere grote schades bij aan de resultaten; deze moeten niet worden gezien als een nieuw structureel niveau.
- In Zweden verslechterden de resultaten ondanks omzetgroei, terwijl het financiële resultaat van de schadeverzekeringsactiviteiten negatief was.
Inhoudsopgave
- De winst van Gjensidige weerspiegelt sterkere verzekeringsmarges
- Noorwegen en Denemarken verbeteren, terwijl Zweden verzwakt
- Voor groeicijfers zijn boekhoudkundige en valutaire nuances van belang
- Beleggingsverliezen en onzekerheid over schadeclaims temperen het kwartaalresultaat
- Conclusie
De winst van Gjensidige weerspiegelt sterkere verzekeringsmarges
De winst vóór belastingen kwam uit op NOK 2.781 miljard. Het resultaat uit schadeverzekeringen steeg op jaarbasis met NOK 733 miljoen, terwijl de verzekeringsomzet met 3,7% groeide in lokale valuta. Zonder het effect van een eenmalige post voor een woningverkopersverzekering bij particuliere klanten in Noorwegen een jaar eerder, bedroeg de omzetgroei 5,3%.
De combined ratio van 73,6% wees op een sterke acceptatiewinstgevendheid: een lagere ratio betekent dat schadeclaims en kosten een kleiner deel van de verzekeringsomzet opslokken. De kostenratio bedroeg 10,7%, exclusief herstructureringskosten van de technologieafdeling, en het geannualiseerde rendement op eigen vermogen kwam uit op 34,2%.
Ter context: de gepubliceerde jaarlijkse financiële doelstellingen van Gjensidige voorzien voor 2026 in een combined ratio onder 82% en een rendement op eigen vermogen boven 24%. Dit zijn benchmarks voor het hele jaar, geen kwartaalprognoses; de prestaties in het derde kwartaal alleen zijn geen indicatie van de uitkomst over het hele jaar.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Vergelijking per segment | Veranderingen in het resultaat uit verzekeringsdiensten in Q3 2026 ten opzichte van Q3 2025. |
| Particulier Noorwegen | Stijging van NOK 361 miljoen; de onderliggende schaderatio voor frequent voorkomende schade verbeterde met 4,9 procentpunt. |
| Zakelijk Noorwegen | Stijging van NOK 331 miljoen; de onderliggende schaderatio voor frequent voorkomende schade verbeterde met 9,6 procentpunt. |
| Particulier Denemarken | Stijging van NOK 41 miljoen; de onderliggende schaderatio voor frequent voorkomende schade verbeterde met 1 procentpunt. |
| Zakelijk Denemarken | Stijging van NOK 224 miljoen; de onderliggende schaderatio verbeterde met 7,2 procentpunt. |
| Zweden | Daling van NOK 72 miljoen; de onderliggende schaderatio voor frequent voorkomende schade verslechterde met 8,2 procentpunt. |
Noorwegen en Denemarken verbeteren, terwijl Zweden verzwakt
Particulier Noorwegen profiteerde vooral van een betere winstgevendheid in de motorrijtuigenverzekering. Ook zakelijk Noorwegen verbeterde aanzienlijk, al daalden de volumes doordat Gjensidige winstgevendheid voorrang gaf boven het behouden van enkele grotere klanten, met name in de ongevallen- en ziektekostenverzekeringen.
Financieel directeur Jostein Amdal schreef de verbetering bij zakelijk Noorwegen toe aan veranderingen in de portefeuille, werk aan de winstgevendheid op langere termijn en gunstige kwartaalvolatiliteit. Hij wilde niet aangeven welk deel van de verbetering aan elk van deze factoren was toe te schrijven.
In Zweden verliepen de resultaten in tegengestelde richting, ondanks een omzetgroei van 11,3% in lokale valuta. Amdal noemde de normalisering van middelgrote schadeclaims na een uitzonderlijk rustig 2025 als de grootste tegenvaller. Tijdelijke technologiekosten hadden ook invloed op de schade- en kostenratio's.
Voor groeicijfers zijn boekhoudkundige en valutaire nuances van belang
Amdal zei dat de verzekeringsomzet van particulier Noorwegen op jaarbasis met 9,4% steeg na correctie voor de boekhoudkundige wijziging in het derde kwartaal van 2025 met betrekking tot woningverkopersverzekeringen. In dat aangepaste cijfer was de tegenwind als gevolg van de beëindiging van vijf overeenkomsten met onderlinge brandverzekeraars nog steeds inbegrepen.
De geboekte premies zijn een afzonderlijke maatstaf: de groei van de bruto geboekte premies van de groep was volgens de gerapporteerde cijfers negatief, namelijk -1%, maar bedroeg 0,9% op basis van constante wisselkoersen. Amdal zei dat de eerdere boekhoudkundige wijziging gevolgen had voor de verdiende premies, niet voor de geboekte premies.
Topman Geir Holmgren zei dat het aantal particuliere klanten in Noorwegen hoger lag dan aan het einde van 2025. Hij wees op partnerschappen en cross-selling als groeikansen, maar zei dat prijsverlagingen niet zouden worden ingezet om groei te realiseren.
Beleggingsverliezen en onzekerheid over schadeclaims temperen het kwartaalresultaat
Het financiële resultaat van de schadeverzekeringsactiviteiten was negatief en bedroeg NOK 193 miljoen. Dit weerspiegelde de hoge rentetarieven en de grotere kredietspreads. Zowel de matchingportefeuille, na aftrek van financieringskosten van verzekeringscontracten, als de vrije portefeuille boekte een negatief rendement van 0,04%, terwijl de vastgoedportefeuille een positief rendement behaalde.
De solvabiliteitsratio bedroeg aan het einde van het kwartaal 190%. Gjensidige gaf in september een Tier 2-lening van NOK 1 miljard uit en loste op 7 oktober een bestaande Tier 2-lening van NOK 1,2 miljard af.
Het management benadrukte dat 2026 tot dusver had geprofiteerd van gunstig weer, het uitblijven van grote gebeurtenissen en grote schades die onder de langetermijnverwachting van het interne model lagen. Amdal schatte de gecombineerde schade-inflatie voor particulier Noorwegen op ongeveer 4%–5%, met aanzienlijke onzekerheid rond de onderliggende aannames.
Conclusie
De winst van Gjensidige weerspiegelde betere acceptatieresultaten, maar het management presenteerde de gunstige schadeclaims in het kwartaal niet als een duurzaam structureel niveau. Het resterende kwartaal van 2026 zal uitwijzen hoe deze prestaties zich verhouden tot de jaarlijkse doelstellingen van het bedrijf.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.
