Uit de winstcijfers van Rithm over het derde kwartaal van 2026 blijkt dat de voor uitkering beschikbare winst daalde tot $0.55 per verwaterd aandeel, tegen $0.60 in het voorgaande kwartaal, terwijl de GAAP-winst sterk steeg. De resultaten, gepubliceerd op 23 oktober voor het kwartaal dat eindigde op 30 september, lieten ook een hoger bedrijfsresultaat bij Newrez zien, ondanks een kwartaal-op-kwartaaldaling van 19% in de gefinancierde hypotheekproductie.
Belangrijkste punten
- De voor uitkering beschikbare winst bleef hoger dan het gewone dividend van $0.25, ondanks de daling ten opzichte van het tweede kwartaal.
- Newrez verhoogde het bedrijfsresultaat terwijl de hypotheekproductie daalde, maar het management verwacht op korte termijn verdere druk op volumes en marges.
- Het beheerd vermogen (AUM) van de vermogensbeheeractiviteiten bleef rond de $61 miljard, terwijl de verwachte technologische besparingen bij Newrez vanaf 2027 moeten beginnen.
Inhoudsopgave
- Winstcijfers van Rithm laten GAAP-winst en uitkeerbare winst uiteenlopen
- Newrez verdient meer met een lagere hypotheekproductie
- Fondsenwerving levert kapitaal op, maar het AUM blijft stabiel
- Kredietverlening door Genesis en kantoorverhuur verbreden de resultaten
- Conclusie
Winstcijfers van Rithm laten GAAP-winst en uitkeerbare winst uiteenlopen
In de financiële resultaten over het derde kwartaal van Rithm bedroeg de aan gewone aandeelhouders toerekenbare nettowinst volgens GAAP $217.1 miljoen, tegenover $20.2 miljoen in het tweede kwartaal. De voor uitkering beschikbare winst, of EAD, bewoog in tegengestelde richting en daalde van $338.9 miljoen naar $315.3 miljoen.
Dit onderscheid is van belang omdat EAD een niet-GAAP-maatstaf is waarin geselecteerde waarderingsmutaties, afschrijvingen, uitgestelde belastingen en andere posten buiten beschouwing blijven. De maatstaf is geen vervanging voor GAAP-winst of operationele kasstroom. De stijging van de GAAP-winst betekende dus niet dat de maatstaf voor uitkeerbare winst van het bedrijf in dezelfde mate verbeterde.
Het gewone dividend bleef onveranderd op $0.25 per aandeel. Rithm meldde dat EAD in het kwartaal voor de 28e opeenvolgende keer hoger was dan de uitgekeerde dividenden, hoewel die historie geen garantie biedt voor toekomstige uitkeringen.
| Post | Details |
|---|---|
| GAAP-winst per verwaterd aandeel | Q3 2026: $0.38; Q2 2026: $0.04 |
| EAD per verwaterd aandeel | Q3 2026: $0.55; Q2 2026: $0.60 |
| Gewoon dividend per aandeel | Q3 2026: $0.25; Q2 2026: $0.25 |
| Boekwaarde per gewoon aandeel | $12.51 op 30 september 2026 |
Newrez verdient meer met een lagere hypotheekproductie
Newrez behaalde een bedrijfsresultaat vóór belastingen van $329.7 miljoen, exclusief waarderingsmutaties tegen marktwaarde op hypotheekservicerechten en andere niet-operationele posten, tegenover $307.6 miljoen in het tweede kwartaal. Het geannualiseerde operationele rendement op eigen vermogen, eveneens een niet-GAAP-maatstaf, bedroeg 24%.
De gefinancierde hypotheekproductie bedroeg in totaal $12.9 miljard, een daling van 19% ten opzichte van het vorige kwartaal en van 21% op jaarbasis. Het management zei dat de concurrentie in het wholesale-segment intens bleef en verwachtte in het vierde kwartaal verdere margedruk. Tijdens de toelichting op de resultaten schatte het dat de productie tussen september en oktober met bijna 25% zou dalen.
De servicingactiviteiten bieden tegenwicht aan de zwakkere hypotheekorigination. Newrez sloot september af met een uitstaand hypotheeksaldo onder servicing van $878.9 miljard, waarvan $282.8 miljard voor derden werd beheerd. Het management zei prioriteit te geven aan originationmarges in plaats van marktaandeel na te jagen.
CEO Michael Nierenberg schetste ook ongeveer $125 miljoen aan mogelijke geannualiseerde besparingen dankzij investeringen in technologie en kunstmatige intelligentie bij Newrez. Hij verwacht dat de besparingen in 2027 beginnen en doorlopen tot en met 2028; het gaat om verwachte voordelen, niet om besparingen die in het gerapporteerde kwartaal al zijn gerealiseerd.
Fondsenwerving levert kapitaal op, maar het AUM blijft stabiel
Het vermogensbeheerplatform van Rithm, met onder meer Sculptor en Crestline, had per 30 september ongeveer $61 miljard aan beheerd vermogen, vrijwel onveranderd ten opzichte van het vorige kwartaal. De bruto-instroom van nieuw kapitaal en fondscommitments bedroeg in het kwartaal $569 miljoen, waarmee het totaal sinds het begin van het jaar op $2.9 miljard uitkwam.
Nieuwe toezeggingen en een stabiel AUM-cijfer aan het einde van het kwartaal meten verschillende zaken: bruto-instroom is niet hetzelfde als nettogroei van het vermogen. De definitie die Rithm voor AUM hanteert, omvat ook niet-opgevraagde commitments en bepaalde activa waarover geen beheervergoedingen worden verdiend.
Nierenberg noemde relaties voor vermogensdistributie, kapitaaloplossingen en producten voor financiering op basis van activa als groeigebieden. Het doel van het management om het AUM tegen 2028 op $75 miljard tot $80 miljard te brengen, blijft een streven en is geen reeds gerealiseerde toename.
Kredietverlening door Genesis en kantoorverhuur verbreden de resultaten
Genesis verstrekte in het kwartaal $1.5 miljard aan overbruggingsleningen voor woningen, een stijging van 25% op jaarbasis. De productie sinds het begin van het jaar kwam uit op $5 miljard en overtrof daarmee het totaal over heel 2025. Nierenberg rekende voor 2026 op een productie van ongeveer $6 miljard tot $6.5 miljard en benadrukte daarbij het belang van kredietkwaliteit.
Elecor tekende in het kwartaal nieuwe huurcontracten voor 320,000 vierkante voet, waarmee de verhuuractiviteit sinds het begin van het jaar op ongeveer 1 miljoen vierkante voet uitkwam. De huren voor deze transacties lagen 22% hoger dan bij transacties in 2025. Het bedrijf rondde ook een joint venture af voor 1301 Avenue of the Americas, waarbij het een aanzienlijk belang behield en het vastgoed bleef exploiteren.
Conclusie
De volgende verslagperiode zal laten zien hoe de servicinginkomsten van Newrez standhouden tegenover de zwakkere hypotheekproductie en de concurrerende marges. De verwachte technologische besparingen zijn pas later voorzien: ze beginnen in 2027 en bieden dus geen directe compensatie in het vierde kwartaal.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten weerspiegelen de beschikbare informatie op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
