Definitie
De funding rate is een periodieke betaling tussen long- en shorttraders van een perpetual futurescontract, die zo wordt vastgesteld dat de contractprijs dicht bij de spotprijs blijft.
Hoe het werkt
Is de funding rate positief, dan betalen traders met longposities aan traders met shortposities. Is hij negatief, dan betalen shorts aan longs. Een positieve rate ontstaat meestal wanneer het contract boven de spotindex noteert omdat meer traders long willen zijn; de betaling maakt longposities duurder om aan te houden en shortposities aantrekkelijker, wat het verschil doorgaans verkleint.
Elke betaling wordt zo berekend: fundingbetaling = positiewaarde × funding rate. De positiewaarde is de volledige omvang, niet de marge, dus met hefboom is de betaling groot ten opzichte van het gestorte geld. Veel exchanges rekenen de funding elke 8 uur af, maar andere werken met intervallen van 1 uur, 4 uur of nog andere, en ook de formule achter de rate, meestal gebaseerd op de premie tussen het contract en de index, verschilt. Je betaalt of ontvangt alleen funding als je op het fundingmoment een positie hebt.
Funding wordt tussen traders betaald en niet door de exchange in rekening gebracht, dus het staat los van handelskosten. Een rate die hoog blijft, wijst erop dat veel traders aan één kant zijn gepositioneerd, maar zegt niet wanneer de koers keert. Over veel intervallen loopt zelfs een kleine rate op tot een aanzienlijke kostenpost of inkomstenbron.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat je een long perpetual positie van $20.000 aanhoudt met $2.000 marge (10x), en dat de funding rate elke 8 uur +0,01% is.
Elke betaling = $20.000 × 0,01% = $2, betaald aan shorts; met 3 intervallen per dag is dat $6 per dag.
Over 30 dagen tegen dezelfde rate: $6 × 30 = $180, oftewel 9% van de marge van $2.000.
Was de rate in plaats daarvan −0,01%, dan zou de long $2 per interval ontvangen: het teken bepaalt wie betaalt, en de positiewaarde, niet de marge, bepaalt hoeveel.
Veelgemaakte fouten
- Denken dat de funding rate een vergoeding is die de exchange houdt.
- Funding berekenen over de marge in plaats van over de volledige positiewaarde.
- Aannemen dat elke exchange hetzelfde interval van 8 uur gebruikt.
- Een hoge positieve rate lezen als garantie dat de koers zal dalen.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.