Definitie
Shorten is het verkopen van een geleende belegging in de hoop die later tegen een lagere koers terug te kopen. De shortseller verdient als de koers daalt en verliest als die stijgt.
Hoe het werkt
Op de aandelenmarkt leent een broker aandelen uit aan de shortseller, die ze tegen de huidige koers verkoopt. Later koopt de shortseller hetzelfde aantal aandelen terug en geeft ze terug aan de uitlener. Winst of verlies = (verkoopkoers − terugkoopkoers) × aantal − kosten. Tot de kosten horen een leenvergoeding, die hoog kan zijn voor aandelen die moeilijk te lenen zijn, en eventuele dividenden die worden uitgekeerd terwijl de positie openstaat, want die moet de shortseller aan de uitlener betalen.
Het risicoprofiel is het omgekeerde van kopen. De maximale winst is beperkt, omdat de koers niet onder nul kan dalen, maar het mogelijke verlies is in theorie onbeperkt, omdat de koers kan blijven stijgen. Een short squeeze ontstaat wanneer een stijgende koers veel shortsellers tegelijk dwingt terug te kopen, waardoor de koers nog verder oploopt. Brokers kunnen ook extra marge eisen of geleende aandelen terugvragen.
In crypto worden shortposities meestal geopend met perpetual futures of margehandel in plaats van door rechtstreeks munten te lenen, dus ook fundingbetalingen, hefboom en liquidatie beïnvloeden het resultaat. De regels voor shorten verschillen per land en markt, en toezichthouders beperken het soms in periodes van marktstress.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat je 100 aandelen van Bedrijf X leent en ze verkoopt tegen $50, waarmee je $5.000 ontvangt.
Daalt de koers naar $40, dan kost terugkopen $4.000: ($50 − $40) × 100 = $1.000, min een leenvergoeding van $15, laat $985 winst over.
Stijgt de koers in plaats daarvan naar $65, dan kost terugkopen $6.500: ($50 − $65) × 100 = −$1.500, plus de vergoeding.
Deze trade kan nooit meer opleveren dan $5.000 (als de koers naar $0 zou dalen), maar het verlies heeft geen vaste grens.
Veelgemaakte fouten
- Het mogelijke verlies op een short beschouwen als beperkt tot het bedrag dat de verkoop opleverde.
- Leenvergoedingen vergeten en de dividenden die een shortseller moet betalen zolang de positie openstaat.
- Een short openen zonder plan voor een plotselinge squeeze of een margin call.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.