Familiekontorers investeringer i eiendom blir mer selektive etter hvert som høyere renter og usikkerhet om lånekostnader hever terskelen for nye investeringer. I uttalelser publisert 23. oktober 2026 beskrev investeringsledere et fokus på eiendommer med store rabatter, eiendeler med mulighet til å øke leieprisene og begrenset låneopptak, samtidig som de uttrykte forsiktighet rundt langsiktige investeringer i datasentre.
Hovedpunkter
- Michels Family Office prioriterer eksepsjonelt gode eiendomsavtaler mens usikkerheten om rentene vedvarer.
- Muligheten til å øke leieprisene og gjeldsnivået står sentralt når eiendommers inflasjonsbeskyttelse vurderes.
- Lange bindinger og teknologisk foreldelse gjør enkelte forvaltere forsiktige med datasentre.
Innholdsfortegnelse
- Familiekontorer stiller høyere krav til eiendomsavtaler
- Inflasjonsbeskyttelse avhenger av leieinntekter og gjeld
- Datasentre innebærer risiko utover leieavtalen
- Konklusjon
Familiekontorer stiller høyere krav til eiendomsavtaler
Rob Haugen, som har ansvar for private kapitalinvesteringer og fusjoner og oppkjøp i Michels Family Office, sa at usikkerheten om renteutviklingen har gjort selskapet mer krevende når det gjelder eiendomsmuligheter. Haugen er også investeringsdirektør i selskapets utskillelse, River1 Asset Management.
«Helt ærlig, før vi er virkelig overbevist om at rentene er på vei ned igjen, er det vanskelig for oss å ønske å gjøre noe annet enn det virkelig spesielle prosjektet», sa han.
Haugen beskrev muligheter som å kjøpe en kontorbygning til en betydelig rabatt, med en kjent leietaker som skal ta i bruk en stor del av arealet. Denne kombinasjonen knytter investeringscaset både til kjøpesummen og en identifiserbar etterspørsel, i stedet for å basere seg utelukkende på en oppgang i eiendomsverdiene.
Storhandelslokaler er et annet interessant område. Haugen sa at familiekontoret kjøpte en Kohl’s-eiendom nær Milwaukee sammen med et investorkonsortium omtrent halvannet år før uttalelsene hans.
| Punkt | Detaljer |
|---|---|
| Haugens målmulighet | Mulig avkastning på kostpris i øvre ensifrede prosenttall eller tosifrede prosenttall; et investeringsmål, ikke en rapportert avkastning. |
| HB Wealths vurdering av låneopptak | Fraråder generelt kundene å investere i fond med belåning over 65 %, enten på eiendoms- eller fondsnivå. |
| Haugens bekymring for bindingstid | Motvillig til å binde kapital i 10–15 år når rentene er høye. |
Inflasjonsbeskyttelse avhenger av leieinntekter og gjeld
Joel Houck, investeringsdirektør i HB Wealth, sa at han har sett økt interesse blant store familiekontorer for eiendom og andre realaktiva, inkludert industrilagre, jordbruksland og skogarealer. Inflasjonsbeskyttelse er en viktig attraksjon, men han understreket at dette avhenger av eiendelens struktur.
«Når det gjelder eiendom, kommer inflasjonsbeskyttelsen fra eiendomsforvalterens evne til å justere leiesatsene», sa Houck. Ulike eiendomstyper justerer ikke leiene i samme tempo.
Houck trakk fram industrieiendom og boliger som eiendeler der leiene kan økes regelmessig, og la til at begge kan dra nytte av begrenset tilbud. Høyere renter kan også skape muligheter for å kjøpe eiendom med rabatt, men han advarte investorer om å undersøke låneopptak både på eiendoms- og fondsnivå.
Skattemessig behandling er en annen faktor. Houck trakk fram avskrivninger som et mulig skattefradrag. IRS-veiledningen om avskrivninger på boligutleie forklarer at fradraget fordeler kostnadene ved utleieeiendom over et fastsatt antall år, og omtaler særskilt begrensninger på leietap. Reglene gir bakgrunnsinformasjon om den mulige fordelen, men garanterer ikke at enhver utdeling fra et eiendomsfond er skatteutsatt fram til et salg.
Datasentre innebærer risiko utover leieavtalen
Interessen for datasentre har ikke ført til investeringstilsagn fra alle formuesforvaltere. Haugen uttrykte motvilje mot å godta lange bindingstider mens rentene fortsatt er høye.
Mike Silverman, investeringsdirektør i Cresset, sa at kundene ofte spør om datasentre, men at selskapet ikke har gått videre med slike muligheter på grunn av risikoen. Han ser dem mer som teknologiinvesteringer enn tradisjonelle eiendomsinvesteringer.
Silverman sa at en 15-årig leieavtale med et stort selskap kan virke attraktiv, men at teknologiske endringer kan gjøre anlegget mindre verdifullt når avtalen utløper. Bekymringen hans skiller mellom sikkerheten i leietakerens kontraktsfestede betalinger og eiendommens nytte på lengre sikt.
Konklusjon
Disse forvalterne beskriver selektiv kapitalplassering snarere enn en fullstendig tilbaketrekning fra eiendom. Kriteriene de oppgir for framtidige investeringstilsagn, er fortsatt kjøpesummen, fleksibilitet i leieinntektene, låneeksponering og eiendelens nytte utover den nåværende leieavtalen.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell rådgivning, investeringsråd, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer tapsrisiko. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
