Definisjon
En desentralisert børs (DEX) er en plattform der brukere bytter tokens direkte fra sine egne lommebøker via smartkontrakter, uten å sette inn midler hos en sentral operatør.
Slik fungerer det
De fleste DEX-er bruker en automatisert market maker (AMM) i stedet for å matche kjøpere og selgere i en ordrebok. Likviditetstilbydere setter inn to tokens i en pool, og prisen følger av forholdet mellom de to beholdningene. I den vanlige modellen med konstant produkt holder poolen x × y = k, der x og y er tokenbeholdningene og k holdes fast under en handel, bortsett fra gebyrer. Når du kjøper ett token, tilføres poolen det andre tokenet, mens tokenet du kjøper, fjernes, så hver ekstra enhet koster mer. Noen DEX-er driver i stedet ordrebøker på blokkjeden.
Denne prisforskyvningen kalles prispåvirkning (price impact), og den øker når handelen er stor i forhold til poolen. Før du signerer, viser grensesnittet forventet mottatt mengde og en slippage-toleranse, det største avviket du godtar; hvis resultatet ville blitt dårligere, mislykkes transaksjonen. Hvert bytte betaler et handelsgebyr til poolen, som går til likviditetstilbyderne, i tillegg til nettverkets gas-avgift.
Hvem som helst kan lage et token og en pool, så et token med kopiert navn og logo kan dukke opp ved siden av det ekte. Det er kontraktadressen, ikke navnet, som identifiserer et token. Handler gjøres opp på blokkjeden og kan ikke reverseres.
Eksempel (hypotetiske tall)
Anta at en pool inneholder 1 000 Token X og 100 000 stablecoin-enheter verdt $1 hver, slik at den oppgitte prisen er $100 per Token X.
k = 1 000 × 100 000 = 100 000 000. Du betaler 5 000 stablecoins, så poolen har nå 105 000 stablecoins og 100 000 000 ÷ 105 000 ≈ 952,38 Token X.
Du mottar 1 000 − 952,38 ≈ 47,62 Token X, en gjennomsnittspris på $5 000 ÷ 47,62 ≈ $105, omtrent 5 % over den oppgitte prisen på $100 (gebyrer er holdt utenfor).
Eksempelet viser at handelen selv flytter prisen i en AMM, så en stor handel i en liten pool koster mer per token.
Vanlige feil
- Å velge token etter navn eller logo i stedet for kontraktadresse.
- Å sette en svært høy slippage-toleranse, noe som åpner for dårligere utførelse og front-running-roboter.
- Å overse prispåvirkningen når man handler et stort beløp i en liten pool.
Relaterte kalkulatorer
Denne ordlisten er kun ment som opplæring og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplene bruker hypotetiske tall.