Wyniki Alexandrii za trzeci kwartał, opublikowane 26 października 2026 r., przewyższyły oczekiwania, jednak skorygowane funds from operations (FFO) spadło w ujęciu rocznym, ponieważ niższy wskaźnik obłożenia tych samych nieruchomości obniżył dochód operacyjny. REIT specjalizujący się w nieruchomościach z sektora nauk przyrodniczych odnotował skorygowane FFO w wysokości 1,54 USD na rozwodnioną akcję za kwartał zakończony 30 września i zawęził prognozę na cały rok, nie zmieniając mediany przedziału wynoszącej 6,40 USD.

Najważniejsze informacje

  • Skorygowane FFO przekroczyło konsensus prognoz na poziomie 1,53 USD, ale spadło z 2,22 USD na akcję rok wcześniej.
  • Obłożenie nieruchomości operacyjnych na koniec kwartału nieznacznie wzrosło w porównaniu z czerwcem, natomiast średnie obłożenie tych samych nieruchomości pozostało niższe niż rok wcześniej.
  • Sprzedaż aktywów pozostaje kluczowym źródłem finansowania; do 26 października sfinalizowano transakcje o wartości 717 mln USD.

Wyniki Alexandrii powyżej prognoz przesłaniają słabsze wyniki roczne

Kwartalne przychody wyniosły 671,2 mln USD, przekraczając oczekiwania na poziomie 658,6 mln USD. Niewielka przewaga skorygowanego FFO nad prognozami nie odwróciła spadku rok do roku: skorygowane FFO przypisane akcjonariuszom zwykłym wyniosło 264,4 mln USD wobec 377,8 mln USD w trzecim kwartale 2025 r.

Alexandria komunikat o wynikach za trzeci kwartał wykazała stratę netto przypisaną akcjonariuszom zwykłym w wysokości 638,5 mln USD, czyli 3,74 USD na rozwodnioną akcję, wobec straty 234,9 mln USD, czyli 1,38 USD na akcję, rok wcześniej. W najnowszym kwartale ujęto odpisy z tytułu utraty wartości nieruchomości w wysokości 637,9 mln USD, dotyczące aktywów przeznaczonych do sprzedaży.

Strata netto i skorygowane FFO to odrębne miary. Dodatniego wyniku skorygowanego FFO nie należy interpretować jako powrotu do rentowności księgowej.

Wskaźniki obłożenia wskazują na różne tendencje operacyjne

Obłożenie nieruchomości operacyjnych wyniosło 87,1% na 30 września, wobec 86,9% na 30 czerwca. Po uwzględnieniu podpisanych umów najmu, w ramach których najemcy nie zajęli jeszcze powierzchni, wskaźnik za wrzesień wyniósł 90,8%; ta wyższa wartość nie odzwierciedla aktualnego obłożenia.

Oddzielnie, średnie obłożenie tych samych nieruchomości wyniosło w kwartale 88,1%, wobec 91,7% w analogicznym okresie 2025 r. Dochód operacyjny netto z tych samych nieruchomości spadł o 6,7%, a w ujęciu kasowym o 2,8%. Alexandria przypisała ten spadek przede wszystkim wcześniej ujawnionym wygaśnięciom umów najmu i wynikającym z nich okresom bez najemców.

Wyniki najmu stanowiły przeciwwagę dla słabszych porównań rocznych. Łączna powierzchnia objęta kwartalnymi umowami najmu przekroczyła 1,2 mln stóp kwadratowych powierzchni najmu, osiągając najwyższy poziom od czwartego kwartału 2024 r.; obejmowała 450 961 stóp kwadratowych wcześniej niewynajętej powierzchni.

Zawężenie prognoz, a sprzedaż nieruchomości źródłem finansowania

Zarząd zawęził prognozę skorygowanego FFO na 2026 r. do 6,38–6,42 USD na rozwodnioną akcję z 6,35–6,45 USD. Mediana przedziału pozostała na poziomie 6,40 USD, co oznacza, że korekta zawęziła oczekiwany przedział, zamiast podnieść prognozę centralną.

Alexandria planuje sfinansować znaczną część nakładów kapitałowych w 2026 r. poprzez sprzedaż gruntów i nieruchomości niezwiązanych z podstawową działalnością oraz zbywanie częściowych udziałów. Do 26 października sfinalizowane transakcje opiewały łącznie na 717 mln USD, w tym październikowa sprzedaż przez Alexandrię około 29-procentowego udziału niekontrolującego w Campus Point za 475 mln USD.

Mediana prognozy spółki na 2026 r. dla sprzedaży nieruchomości i częściowych udziałów wynosi 1,9 mld USD. Transakcje oczekujące na sfinalizowanie należy odróżnić od zakończonych sprzedaży; Alexandria zaznaczyła, że część wpływów może zostać przesunięta na 2027 r.

Kolejny kamień milowy

Kolejnym planowanym kamieniem milowym w zakresie transakcji jest przewidywane zamknięcie w czwartym kwartale 2026 r. sprzedaży zasadniczo całego projektu deweloperskiego Alexandrii przy 421 Park Drive. Spółka oczekuje, że sprzedaż ta ograniczy przyszłe potencjalne wydatki na budowę o około 136 mln USD.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.