Wyniki Balco: sprzedaż w III kwartale wzrosła, ale marże i przepływy pieniężne osłabły

Wyniki Balco za trzeci kwartał 2026 r. pokazały wzrost sprzedaży, ale niższą rentowność, gdy grupa działająca w branży balkonowej ograniczyła zatrudnienie i zrestrukturyzowała działalność. Wyniki opublikowane 26 października wykazały sprzedaż netto na poziomie 295 mln SEK wobec 277 mln SEK rok wcześniej, a skorygowany EBITA spadł do 1 mln SEK z 3 mln SEK.

Najważniejsze wnioski

• Sprzedaż organiczna wzrosła o 6%, ale marża skorygowanego EBITA zawęziła się do 0,5%.
• Zysk z renowacji poprawił się, natomiast działalność związana z nowym budownictwem przeszła do skorygowanej straty operacyjnej.
• Zarząd oczekuje około 25 mln SEK rocznych oszczędności, których pełny efekt ma być widoczny w II kwartale 2027 r.

Wyniki Balco pokazują wzrost bez poprawy rentowności

Marża skorygowanego EBITA spadła z 1,1% rok wcześniej, co pokazuje, że wyższe przychody nie przełożyły się na poprawę bazowej rentowności operacyjnej. Dyrektor finansowy Viktor Arvidsson przypisał presję na kwartalną marżę brutto poszczególnym projektom oraz strukturze sprzedaży w spółkach grupy.

Raportowana strata na akcję pogłębiła się do 3,23 SEK z 0,23 SEK. Pozycje wpływające na porównywalność wyniosły łącznie minus 88 mln SEK, w tym 79 mln SEK odpisów aktualizujących wartość aktywów. Skorygowana strata na akcję, która wyłącza określone pozycje, nieznacznie zmniejszyła się do 0,21 SEK z 0,23 SEK.

Zaproszenie Balco na prezentację wyników za III kwartał wyznaczało publikację wyników na 26 października, po której miała odbyć się prezentacja pełniącego obowiązki dyrektora generalnego Johana Dyberga i dyrektora finansowego Viktora Arvidssona. Komunikat ten określa harmonogram raportowania, a nie wyniki finansowe.

Poprawa w renowacji, a straty z nowego budownictwa obciążają wyniki

Renowacja, która odpowiadała za 77% sprzedaży grupy, przyniosła przychody w wysokości 226 mln SEK wobec 206 mln SEK rok wcześniej. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł do 4 mln SEK z 2 mln SEK, a marża zwiększyła się do 1,7% z 1,2%.

Sprzedaż w segmencie nowego budownictwa spadła do 68 mln SEK z 70 mln SEK. Segment odnotował skorygowaną stratę operacyjną w wysokości 3 mln SEK, wobec zysku 1 mln SEK rok wcześniej. Wartość nowych zamówień wzrosła jednak do 55 mln SEK z 33 mln SEK.

Wartość nowych zamówień grupy pozostała zasadniczo stabilna i wyniosła 220 mln SEK wobec 222 mln SEK, natomiast portfel zamówień wzrósł do 1,571 mld SEK z 1,377 mld SEK. Arvidsson przestrzegł przed przywiązywaniem zbyt dużej wagi do zamówień z jednego kwartału, ponieważ realizacja dużych projektów może przypadać po jednej lub drugiej stronie granicy okresu sprawozdawczego.

Oszczędności z restrukturyzacji pozostają celem na przyszłość

Działania Balco obejmują redukcję zatrudnienia o około 60 osób, czyli mniej więcej 10% załogi, wycofanie się z Holandii oraz konsolidację działalności w Szwecji. Dyberg powiedział, że pozostałymi zobowiązaniami w Holandii zajmowała się Balco UK.

Zarząd oczekuje około 25 mln SEK rocznych oszczędności. Pierwsze korzyści mają być widoczne w IV kwartale 2026 r., ale Dyberg i Arvidsson powiedzieli, że pełny efekt zostanie osiągnięty dopiero w II kwartale 2027 r. Oszczędności są zatem oczekiwaniem zarządu, a nie wynikiem już osiągniętym w trzecim kwartale.

Dyberg powiedział, że Balco nie liczy na ożywienie rynku ani w renowacji, ani w nowym budownictwie. Zauważył niewielką poprawę aktywności w segmencie nowego budownictwa w Szwecji i Norwegii, ale nie spodziewał się szybkiego ożywienia.

Generowanie gotówki i struktura kapitałowa pozostają w centrum uwagi

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej stały się ujemne pomimo wzrostu sprzedaży. Arvidsson powiedział, że Balco spłaciło w kwartale 10 mln SEK kredytów bankowych i rozważało wszystkie działania dotyczące swojej struktury kapitałowej. Nie ogłosił emisji akcji ani jej nie wykluczył.

Kolejny kamień milowy

Kolejnym potwierdzonym kamieniem milowym jest zmiana na stanowisku kierowniczym: nowa dyrektor generalna Charlotte Mattsson ma dołączyć w I kwartale 2027 r., a proces wdrożenia już trwa.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix ma charakter ogólnoinformacyjny i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą się zmienić. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.