Akcje Silence Therapeutics zamknęły 19 października 2026 r. na poziomie 19,58 USD, rosnąc o 125,58% po tym, jak Merck KGaA z siedzibą w Darmstadt w Niemczech zgodził się przejąć spółkę biotechnologiczną za 20 USD w gotówce za amerykański kwit depozytowy (ADS). Proponowana transakcja wycenia kapitał własny Silence na około 1,3 mld USD, ale płatność pozostaje uzależniona od uzyskania zgód akcjonariuszy, sądu i organów regulacyjnych.
Najważniejsze informacje
- Kurs zamknięcia z 19 października był o 42 centy niższy od uzgodnionej gotówkowej ceny 20 USD za ADS.
- Nabywcą jest niemiecka spółka Merck KGaA, a nie amerykański producent leków Merck & Co.
- Spółki spodziewają się sfinalizowania transakcji w pierwszym kwartale 2027 r., pod warunkiem uzyskania pozostałych zgód.
Spis treści
- Akcje Silence Therapeutics są notowane poniżej gotówkowej ceny oferty
- Nadal brakuje zgód akcjonariuszy i sądu
- Divesiran ma kluczowe znaczenie dla uzasadnienia transakcji
- Podsumowanie
Akcje Silence Therapeutics są notowane poniżej gotówkowej ceny oferty
Kurs ADS wzrósł o 10,90 USD w porównaniu z zamknięciem z 16 października na poziomie 8,68 USD. Większość tej zmiany wyceny nastąpiła przed rozpoczęciem regularnej sesji: 19 października kurs otworzył się na poziomie 19,585 USD i utrzymywał się w wąskim przedziale od 19,56 do 19,61 USD.
Ogłoszenie przejęcia przez Silence określa cenę na 20 USD za ADS, płatne po sfinalizowaniu transakcji. Każdy ADS reprezentuje trzy akcje zwykłe. Umowę podpisano 18 października, a ogłoszono następnego dnia.
Różnica 42 centów między ceną zamknięcia a uzgodnioną płatnością stanowi około 2,15% ceny zamknięcia. Jest to warunkowy spread brutto, a nie gwarantowany zwrot: przejęcie nie zostało sfinalizowane, a posiadacze papierów wartościowych są narażeni na ryzyko opóźnienia lub niepowodzenia transakcji.
Wzrost kursu akcji o 125,58% i podana przez spółkę premia ofertowa w wysokości 130% to różne miary. Pierwsza porównuje kurs zamknięcia z 19 października z kursem zamknięcia z poprzedniego dnia, a druga zestawia wyższą cenę gotówkową z ceną sprzed ogłoszenia oferty.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Cena gotówkowa za akcję zwykłą | 6,6667 USD |
| Wartość przedsiębiorstwa | Około 1,1 mld USD |
| Premia względem 30-dniowej średniej ceny ważonej wolumenem | 82% powyżej 10,99 USD |
| Wolumen obrotu 19 października | 71 918 760 ADS |
Nadal brakuje zgód akcjonariuszy i sądu
Przejęcie ma zostać przeprowadzone w formie brytyjskiego układu z wierzycielami i akcjonariuszami (scheme of arrangement) na podstawie części 26 ustawy o spółkach z 2006 r. Zarząd Silence jednogłośnie zatwierdził transakcję, a posiadacze papierów wartościowych reprezentujący około 14% praw głosu podpisali umowy poparcia. Zobowiązania te nie zastępują wymaganych głosowań akcjonariuszy.
Układ wymaga zatwierdzenia przez większość akcjonariuszy pod względem liczby, reprezentującą co najmniej 75% wartości akcji posiadanych przez osoby obecne i głosujące na zgromadzeniu dotyczącym układu. Powiązana z nim uchwała specjalna wymaga również co najmniej 75% oddanych głosów. Dodatkowe warunki obejmują zatwierdzenie przez High Court, spełnienie wymogów dotyczących okresu oczekiwania w ramach amerykańskich przepisów antymonopolowych oraz uzyskanie zgody niemieckiego organu antymonopolowego albo uznanie jej za udzieloną.
Umowa nie zawiera warunku dotyczącego finansowania. Ustalono w niej ostateczny termin na 30 kwietnia 2027 r. o godz. 23:59 czasu londyńskiego, z możliwością ograniczonego przedłużenia o pięć dni roboczych, związanego z zatwierdzeniem przez sąd. W określonych okolicznościach Silence może być zobowiązane do zapłaty Merck KGaA opłaty za rozwiązanie umowy w wysokości 13 mln USD; opłata ta nie stanowi rekompensaty należnej posiadaczom ADS.
Divesiran ma kluczowe znaczenie dla uzasadnienia transakcji
Transakcja umożliwiłaby włączenie eksperymentalnych leków Silence opartych na siRNA do portfolio Merck KGaA, w tym divesiranu przeznaczonego do leczenia czerwienicy prawdziwej, rzadkiego nowotworu krwi. Dyrektor generalny Merck KGaA Kai Beckmann powiedział, że planowane przejęcie wzmocni możliwości spółki w obszarze chorób specjalistycznych i rzadkich.
W aktualizacji klinicznej z 10 sierpnia 2026 r. Silence podało, że w badaniu fazy 2 obejmującym 48 pacjentów odsetek odpowiedzi na divesiran wyniósł 88%, wobec 19% w grupie placebo. Odpowiedź oznaczała uniknięcie upuszczania krwi przy jednoczesnym utrzymaniu hematokrytu poniżej 45% w okresie od 18. do 36. tygodnia.
Oczekiwano, że badanie fazy 3 z podawaniem leku raz na kwartał rozpocznie się w pierwszej połowie 2027 r. Jest to plan rozwoju, a nie badanie, które już trwa, ani zatwierdzenie regulacyjne.
Podsumowanie
Kolejnym formalnym krokiem, na który warto zwrócić uwagę, będzie planowane oświadczenie pełnomocnika Silence oraz dokumentacja układu, w których zostanie opisana procedura uzyskania zgody akcjonariuszy. Dopóki układ nie wejdzie w życie, cena 20 USD za ADS pozostaje uzgodnioną płatnością uzależnioną od spełnienia warunków zamknięcia transakcji.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
