Definicja
Maksymalna podaż to największa liczba monet lub tokenów danej kryptowaluty, jaka może kiedykolwiek istnieć zgodnie z zasadami jej protokołu. Po jej osiągnięciu nie można utworzyć nowych jednostek.
Jak to działa
Wiele kryptowalut ma sztywny limit (hard cap) zapisany w kodzie. Najbardziej znanym przykładem jest Bitcoin: jego zasady dopuszczają najwyżej 21 000 000 bitcoinów, a nowe monety trafiają na rynek według stałego harmonogramu, który z czasem zwalnia za sprawą halvingu. Inne projekty tworzą całą maksymalną podaż już przy starcie i uwalniają ją stopniowo zgodnie z harmonogramami vestingu i odblokowań, więc całkowita podaż osiąga limit długo przed podażą w obiegu.
Nie każda sieć ma limit. Ethereum na przykład nie ma stałego limitu: nowe monety są stale emitowane jako nagrody, a część opłat jest spalana, więc to, czy podaż w danym okresie rośnie, czy maleje, zależy od relacji między tymi dwoma procesami. W przypadku takich monet pole maksymalnej podaży w serwisach z danymi zwykle pozostaje puste lub jest oznaczone jako nieograniczone.
Maksymalna podaż służy do oceny przyszłego rozwodnienia, ponieważ różnica między dzisiejszą podażą w obiegu a limitem to ilość, która dopiero się pojawi. Jest też składnikiem wyceny w pełni rozwodnionej (FDV). Limit jest tylko tak trwały jak reguły, które za nim stoją: w niektórych projektach głosowania w ramach zarządzania protokołem (governance) lub aktualizacje kontraktów mogą zmienić maksymalną podaż, dlatego warto sprawdzić, kto ma taką władzę. Sam limit nie tworzy też wartości – cenę nadal wyznacza popyt.
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że Moneta Y ma maksymalną podaż 100 000 000 monet, a do tej pory wyemitowano 64 000 000.
Monety pozostałe do emisji = 100 000 000 − 64 000 000 = 36 000 000, więc 64% limitu jest już w obrocie.
Przyszła emisja w porównaniu z obecną podażą = 36 000 000 ÷ 64 000 000 = 56,25%.
Sztywny limit ogranicza docelową podaż, ale zanim zostanie osiągnięty, posiadacze mogą jeszcze zobaczyć wzrost podaży o ponad połowę.
Częste błędy
- Zakładanie, że podaż monety z limitem już niewiele wzrośnie, choć duża jej część może być jeszcze niewyemitowana.
- Przekonanie, że każda kryptowaluta ma maksymalną podaż, podczas gdy niektóre sieci emitują nowe monety bez daty końcowej.
- Traktowanie sztywnego limitu jako niezmiennego w projektach, w których mogą go zmienić decyzje governance lub aktualizacje.
- Przekonanie, że sama stała maksymalna podaż gwarantuje wzrost ceny.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.