Definicja
Poślizg cenowy to różnica między ceną, jakiej oczekujesz przy składaniu zlecenia, a ceną, po której transakcja faktycznie zostaje zrealizowana.
Jak to działa
Poślizg pojawia się, gdy rynek zmieni się między chwilą, w której widzisz cenę, a realizacją zlecenia, albo gdy zlecenie jest większe niż ilość dostępna po najlepszej cenie. W arkuszu zleceń duże zlecenie rynkowe przechodzi przez kilka poziomów cenowych, więc jego średnia cena realizacji oddala się od pierwszej kwotowanej ceny. Na giełdzie zdecentralizowanej sama transakcja zmienia proporcje tokenów w puli, a tym samym cenę.
Zwykle mierzy się go w procentach: poślizg = (cena realizacji − cena oczekiwana) ÷ cena oczekiwana przy kupnie i odwrotnie przy sprzedaży. Bywa większy na płytkich rynkach o niskiej płynności, podczas gwałtownych ruchów wokół ważnych wiadomości i przy dużych zleceniach. Poślizg może być też dodatni: jeśli przed realizacją cena zmieni się na twoją korzyść, otrzymasz lepszą cenę niż oczekiwana.
Zlecenie z limitem zapobiega poślizgowi większemu niż jego limit, kosztem ryzyka braku realizacji. Giełdy zdecentralizowane oferują ustawienie tolerancji poślizgu: wymiana się nie powiedzie, jeśli wynik byłby gorszy niż zaakceptowany procent. Bardzo wysoka tolerancja pozwala zrealizować więcej wymian, ale zostawia botom pole do zawierania transakcji tuż przed twoją wymianą i tuż po niej, kosztem twojego wyniku – to atak zwany sandwich (kanapkowym).
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że wymieniasz 1000 USD na Token X kwotowany po 2,00 USD, oczekując 500 tokenów, przy tolerancji poślizgu 1%.
Minimum, które akceptujesz, to 500 × (1 − 0,01) = 495 tokenów.
Jeśli wymiana przyniesie 497 tokenów, twoja średnia cena wynosi 1000 USD ÷ 497 ≈ 2,0121 USD, czyli jest około 0,6% gorsza od kwotowanej.
Gdyby cena zmieniła się tak bardzo, że dotarłoby tylko 490 tokenów, wymiana by się nie powiodła, a w większości sieci opłata za gas i tak zostałaby pobrana.
Przykład pokazuje, że tolerancja ogranicza akceptowany poślizg, a wyższe ustawienie częściej prowadzi do realizacji, ale potencjalnie po gorszych cenach.
Częste błędy
- Patrzenie wyłącznie na opłaty transakcyjne, gdy poślizg na dużym zleceniu kosztuje więcej.
- Podnoszenie tolerancji poślizgu na DEX-ie znacznie powyżej normy tylko po to, żeby wymiana przeszła.
- Oczekiwanie kwotowanej ceny przy zleceniu rynkowym na płytkim rynku lub podczas ważnych wiadomości.
- Zakładanie, że poślizg jest zawsze ujemny.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.