As ações da Swiggy subiram quase 5%, para ₹184.35, nas negociações da manhã de 26 de outubro de 2026, recuperando parte da queda de quase 17% da sessão anterior, após os resultados do 2º trimestre do FY27. As corretoras mantiveram avaliações positivas apesar de reduzirem os preços-alvo, apontando para uma rentabilidade mais forte na entrega de comida e alertando que o aumento das perdas da Instamart continua sendo uma preocupação central.

Principais conclusões

  • A recuperação ocorreu após a ação atingir a mínima histórica de ₹174.95 em 23 de outubro.
  • A entrega de comida registrou EBITDA ajustado trimestral recorde, enquanto o prejuízo de EBITDA ajustado da Instamart aumentou.
  • Jefferies e Nomura reduziram os preços-alvo, mas continuaram vendo valor no negócio de entrega de comida.

Sumário

Ações da Swiggy recuperam apenas parte da queda

A alta de segunda-feira ocorreu durante o pregão, e não representa o resultado do fechamento. Ela veio após a forte queda de sexta-feira, quando investidores avaliaram um prejuízo líquido total menor em comparação com a deterioração da rentabilidade da Instamart, negócio de comércio rápido da Swiggy.

A recuperação também ocorreu após perdas substanciais em períodos mais longos. Uma alta de quase 5% não reverte uma queda de quase 17%, pois a recuperação parte de um preço da ação mais baixo.

ItemDetalhes
Desempenho da ação em uma semanaQueda superior a 20%, conforme atualização de 26 de outubro
Desempenho da ação em um mêsQueda de 31%
Desempenho acumulado em 2026Queda superior a 53%
Desempenho da ação em um anoQueda de cerca de 57%

Entrega de comida melhora enquanto perdas da Instamart aumentam

No segundo trimestre do FY27, o prejuízo líquido total da Swiggy diminuiu para ₹922 crore, ante ₹1,092 crore um ano antes. Seus comunicados corporativos do trimestre de setembro incluem uma carta aos acionistas, um comunicado à imprensa e o resultado da teleconferência de resultados do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026.

O valor bruto dos pedidos de entrega de comida aumentou 17.7% em relação ao ano anterior, para ₹10,054 crore. O segmento gerou seu maior EBITDA ajustado trimestral, de ₹341 crore, alta de 42% em relação aos ₹240 crore de um ano antes.

A Instamart seguiu na direção oposta. Seu prejuízo de EBITDA ajustado aumentou para ₹895 crore, ante ₹849 crore um ano antes e ₹778 crore no trimestre de junho. A Swiggy ampliou os investimentos para atrair clientes e aumentar a frequência de pedidos, adicionando 69 dark stores líquidas durante o trimestre.

O contraste explica por que a redução do prejuízo líquido do grupo não dissipou as preocupações com o desempenho operacional: os ganhos mais fortes na entrega de comida vieram acompanhados de um déficit maior no comércio rápido. O EBITDA ajustado por segmento e o prejuízo líquido total são métricas diferentes e não devem ser tratados como diretamente intercambiáveis.

Por que as corretoras mantêm uma visão positiva após reduzir os preços-alvo

A Jefferies reduziu seu preço-alvo para ₹330, mantendo sua avaliação de alto risco e alto retorno. A corretora argumentou que o preço da ação não refletia plenamente o negócio de entrega de comida e o caixa existente, mas afirmou que reduzir as perdas no comércio rápido era essencial para liberar valor. Também descreveu o desempenho da Swiggy como pouco expressivo em relação ao da Eternal.

A Nomura manteve sua recomendação de compra e reduziu o preço-alvo para ₹300, continuando a considerar a entrega de comida um negócio gerador de caixa. A Bernstein manteve a recomendação de desempenho acima do mercado, alertando que o contraste com o desempenho da Blinkit estava testando a paciência dos investidores com a recuperação da Instamart.

Essas recomendações expressam as expectativas das corretoras, não resultados garantidos. O apoio contínuo vem acompanhado de preços-alvo mais baixos e de preocupações explícitas com o ritmo de melhora no comércio rápido.

Conclusão

As ações da Swiggy recuperaram parte do terreno perdido, mas a disparidade operacional continua. Os próximos resultados trimestrais testarão novamente se a Instamart consegue reduzir as perdas enquanto a entrega de comida sustenta os ganhos de rentabilidade.

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