Resultados da Swedencare: crescimento no 3º trimestre fica aquém do esperado com pressão da América do Norte

Os resultados da Swedencare no terceiro trimestre de 2026 mostraram crescimento orgânico de 2%, abaixo da expectativa da administração de cerca de 7%, uma vez que interrupções na produção e vendas fracas na América do Norte superaram o desempenho mais forte na Europa. Na discussão dos resultados de 21 de outubro, a administração afirmou que, muito provavelmente, não alcançaria crescimento orgânico de dois dígitos no ano inteiro, embora continuasse a almejar crescimento de dois dígitos no quarto trimestre.

Principais conclusões

• A América do Norte, responsável por 56% da receita do grupo, registrou queda de 4% nas vendas orgânicas.
• A margem EBITDA operacional caiu para 20,5%, ante 21,7% um ano antes.
• A administração espera que alguns pedidos atrasados sejam enviados no 4º trimestre, mas alertou que as vendas perdidas on-line não necessariamente serão recuperadas.

Índice

• Resultados da Swedencare revelam pressão na América do Norte
• Nem todos os atrasos nas entregas se transformam em vendas futuras
• Europa e PlaqueOff oferecem contraponto
• A ambição para o 4º trimestre permanece apesar do erro de previsão
• Conclusão

Resultados da Swedencare revelam pressão na América do Norte

O negócio de nutracêuticos na América do Norte e a marca NatureVet foram os principais fatores de pressão sobre o crescimento do grupo. A administração atribuiu parte da queda da NatureVet à difícil comparação com o pedido de abastecimento de lançamento da Walmart no ano anterior.

A diretora financeira Jenny Rothlund afirmou que a América do Norte foi responsável pela maior parte da queda da margem EBITDA operacional. O fraco volume de vendas reduziu a alavancagem operacional, limitando a rentabilidade, embora o terceiro trimestre tenha sido o mais forte de 2026 para a empresa tanto em vendas quanto em rentabilidade.

A administração apontou uma melhora moderada nas tendências do varejo de produtos para animais de estimação e das vendas on-line, mas não esperava que a América do Norte apresentasse crescimento de dois dígitos no 4º trimestre. Um retorno ao crescimento positivo seria bem-vindo, afirmou.

Nem todos os atrasos nas entregas se transformam em vendas futuras

A administração identificou vários contratempos no fim do trimestre: uma inspeção SQF que interrompeu a produção mais do que o esperado, atrasos na cadeia de suprimentos que prejudicaram a disponibilidade on-line e um desenvolvimento mais fraco das marcas veterinárias europeias.

Alguns grandes pedidos internacionais no Reino Unido e na Itália foram adiados pelos clientes para o 4º trimestre. No entanto, a administração não quis quantificar o total da carteira de pedidos em atraso nem equipará-la à diferença de cinco pontos percentuais entre o crescimento orgânico esperado e o efetivamente registrado. Os compradores on-line podem ter optado por produtos concorrentes quando os produtos da Swedencare não estavam disponíveis.

Uma mudança interna para transferir a produção de um produto de alto volume para as instalações próprias criou uma lacuna no cronograma de abastecimento. A administração esperava resolver esses problemas internos no 4º trimestre, e os envios já haviam começado. O abastecimento externo de matérias-primas para petiscos orgânicos com alto teor de proteína havia melhorado desde o fim do trimestre, mas continuava desafiador.

Europa e PlaqueOff oferecem contraponto

A Europa registrou crescimento orgânico de 11%, apoiado pelas vendas on-line e pelo forte desempenho no Reino Unido, na Alemanha e na Espanha. Essa força regional mais ampla coexistiu com pedidos adiados no canal veterinário; a administração descreveu a demanda subjacente do setor veterinário europeu como estável, e não como crescente a taxas de dois dígitos.

A ProDen PlaqueOff cresceu mais de 30%, com ganhos em todos os canais, particularmente nas vendas on-line e nas exportações. O segmento de produção também alcançou crescimento orgânico de 11%, liderado pelo Reino Unido, pela Irlanda e pela divisão farmacêutica.

Esses ganhos mostram que a desaceleração do grupo foi desigual, e não generalizada. No entanto, não foram suficientes para compensar a fraqueza na América do Norte, sua maior região em receita.

A ambição para o 4º trimestre permanece apesar do erro de previsão

O crescimento orgânico acumulado no ano ficou em 6%. As metas financeiras publicadas da Swedencare incluem crescimento orgânico anual de dois dígitos, mas esse objetivo estratégico é distinto do alerta da administração de que, muito provavelmente, a ambição para o ano inteiro de 2026 não seria alcançada.

A administração reconheceu que era necessário melhorar as previsões após mais um trimestre abaixo das expectativas. Manteve a meta de crescimento de dois dígitos do grupo no 4º trimestre, apoiada por uma combinação de fatores, e não por um único lançamento de distribuição.

Rothlund esperava que a dívida líquida em relação ao EBITDA diminuísse em relação às atuais 3,0 vezes, embora um pagamento de earn-out da Summit pudesse afetar o resultado, dependendo do desempenho no quarto trimestre.

Conclusão

O próximo marco previsto para a divulgação de resultados é o relatório anual da Swedencare, em 10 de fevereiro de 2027. As principais questões são se os pedidos atrasados serão entregues, se os problemas internos de abastecimento diminuirão e se a América do Norte voltará a crescer — não apenas se o grupo repetirá sua ambição para o 4º trimestre.

Leia mais notícias

Mais notícias da FinanceVelix

Aviso legal

Este artigo da FinanceVelix oferece informações gerais, e não aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário personalizado. Os preços de mercado, as taxas de juros e as condições econômicas podem mudar; os investimentos envolvem risco de perda. Os fatos refletem o material disponível no momento da publicação e podem mudar. Verifique informações importantes de forma independente e consulte um profissional qualificado quando necessário. A menção a um ativo, empresa ou serviço não constitui endosso.