A queda do Nifty50 chegou a 13,1% em 2026 até 26 de outubro, deixando o principal índice de referência da Índia atrás da maioria dos grandes pares globais na comparação. Uma queda de cerca de 5,6% da rupia frente ao dólar dos EUA ampliou as perdas para investidores com base no dólar, enquanto a redução das avaliações das ações não eliminou o prêmio da Índia em relação a muitos mercados internacionais.
Principais conclusões
- O Nifty50 caiu 13,1% até 26 de outubro, em contraste com os fortes ganhos registrados em vários índices de referência asiáticos e de outros grandes mercados.
- Seu índice preço/lucro caiu para 20,4, ante 24,45 no fim de 2025, mas permaneceu acima do Nikkei japonês.
- As vendas de ações por investidores estrangeiros e a desvalorização da rupia aumentaram os desafios enfrentados por investidores internacionais.
Sumário
- Queda do Nifty50 contrasta com ganhos globais
- Avaliações mais baixas não eliminaram o prêmio da Índia
- Vendas por estrangeiros acrescentam uma dimensão cambial
- Conclusão
Queda do Nifty50 contrasta com ganhos globais
A fraqueza das ações indianas se destaca diante dos avanços em Taiwan, Coreia do Sul, Brasil, Japão e Estados Unidos. Entre os índices de referência comparados, apenas o JCI da Indonésia, em queda de 38%, teve desempenho pior que o Nifty50.
O TWSE de Taiwan liderou o grupo, com alta de 59%. A diferença mostra que as perdas da Índia não fizeram parte de uma retração generalizada das ações globais: os investidores tiveram resultados bastante distintos entre os mercados durante o mesmo período acumulado no ano.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| TWSE de Taiwan | Alta de 59% em 2026 até 26 de outubro |
| KOSPI da Coreia do Sul | Alta de 29,8% |
| Ibovespa do Brasil | Alta de 27,3% |
| Nikkei do Japão | Alta de 23,5% |
| S&P 500 dos EUA | Alta de 11,4% |
| JCI da Indonésia | Queda de 38% |
Avaliações mais baixas não eliminaram o prêmio da Índia
O índice preço/lucro do Nifty50 caiu para 20,4 em 26 de outubro, ante 24,45 em 31 de dezembro de 2025. Isso representa uma redução substancial do múltiplo que os investidores pagavam pelos lucros.
Mesmo após esse ajuste, o índice de referência indiano continuou ligeiramente mais caro que o Nikkei do Japão, negociado a 19,9 vezes os lucros. Taiwan e Estados Unidos tinham múltiplos mais altos, de 26 e 26,1, respectivamente.
Uma queda do múltiplo, por si só, não demonstra que um mercado seja atraente. Os investidores também ponderam as perspectivas de lucro e os retornos disponíveis em outros lugares; por isso, o ajuste das avaliações deve ser diferenciado de evidências de uma retomada da demanda estrangeira.
Vendas por estrangeiros acrescentam uma dimensão cambial
Chintan Hefa, diretor executivo da Grant Thornton Bharat, afirmou que investidores estrangeiros de portfólio haviam vendido, em termos líquidos, cerca de ₹3,1 lakh crore em ações indianas durante 2026 até 23 de outubro. Ele também citou os preços elevados do petróleo bruto como uma fonte de pressão sobre a moeda.
Metodologia de investimento de FPI da CDSL para o ano-calendário explica que sua série usa relatórios enviados à SEBI ou a depositários por participantes depositários designados e custodiantes, abrangendo operações até os dias úteis anteriores. Isso descreve como os dados de investimento são compilados; não comprova, de forma independente, a saída líquida acumulada citada.
A rupia se desvalorizou 5,58% frente ao dólar no acumulado do ano. Para um investidor com base no dólar e sem proteção cambial, essa variação da moeda acrescenta uma perda separada quando as posições em ações denominadas em rupias são convertidas em dólares.
“O fator comum são as vendas de FPI, que afetam os índices e a moeda. Os lucros só melhoraram recentemente”, afirmou Madan Sabnavis, economista-chefe do Bank of Baroda.
Conclusão
O retrato de 26 de outubro mostra que a Índia tem múltiplos de ações mais baixos, mas retornos fracos em relação à maioria dos índices de referência comparados. Os dados subsequentes sobre fluxos estrangeiros serão importantes para avaliar se a pressão vendedora diminuiu; a correção das avaliações, por si só, não demonstra uma reversão de tendência.
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