O Deutsche Bank prevê que a taxa repo do RBI chegue a 6,25% até o primeiro semestre de 2027, à medida que a inflação persistente e o crescimento econômico resiliente sustentam um aperto monetário adicional. A previsão, apresentada em 27 de outubro de 2026, prevê um aumento de 25 pontos-base em dezembro de 2026, seguido por mais 50 pontos-base no primeiro semestre de 2027. Trata-se de uma projeção do banco, não de uma decisão anunciada pelo Reserve Bank of India.

Principais conclusões

  • O Deutsche Bank prevê novos aumentos das taxas em dezembro de 2026 e no primeiro semestre de 2027.
  • O banco espera que a inflação permaneça elevada, enquanto o crescimento real do PIB se mantém acima de 7%.
  • Preços mais altos do petróleo representam riscos para a inflação, a rupia e a consolidação fiscal futura.

Perspectivas para a taxa repo do RBI dependem da inflação persistente

O Deutsche Bank projeta inflação ao consumidor média de 6% em outubro–dezembro de 2026, 5% no FY27 e 4,7% no FY28. O banco vê risco adicional de alta caso os preços dos combustíveis no mercado interno subam após o Diwali.

O banco também apontou a inflação no atacado acima de 11% como uma possível fonte de novos aumentos de custos para os consumidores. Segundo o banco, as expectativas de inflação das famílias subiram para 10%, ante 8% antes do conflito na Ásia Ocidental, aumentando o risco de que os choques iniciais de preços se disseminem de forma mais ampla.

A explicação do RBI sobre a transmissão das taxas de juros descreve como taxas de política monetária mais altas podem afetar os custos de financiamentos imobiliários e ao consumidor, desestimulando gastos e investimentos para reduzir a inflação. Esse contexto explica o mecanismo de aperto monetário; não endossa a previsão do Deutsche Bank.

Crescimento forte reforça o argumento a favor do aperto monetário

O Deutsche Bank espera que o crescimento real do PIB da Índia permaneça acima de 7% tanto no FY27 quanto no FY28. Portanto, suas perspectivas combinam inflação elevada com uma economia que, segundo o banco, continuará relativamente resiliente, em vez de uma economia que necessite de taxas mais baixas para sustentar uma atividade fraca.

Ainda assim, o banco prevê que o ritmo de crescimento se modere no segundo semestre do FY27. Entre os possíveis fatores de pressão, citou preços mais altos do petróleo, uma monção abaixo do normal e uma comparação desfavorável com os cortes de impostos sobre bens e serviços (GST) do ano anterior.

Riscos para a rupia e as contas fiscais se estendem até 2027

O Deutsche Bank afirmou que medidas recentes do RBI haviam reduzido temporariamente a demanda por dólares e ajudado a rupia a se recuperar para cerca de ₹94,50 por dólar dos EUA. Ainda assim, o banco espera que a moeda se desvalorize para além de ₹97 por dólar durante 2027, a menos que o cenário macroeconômico global melhore significativamente.

O banco afirmou que as reservas cambiais haviam caído cerca de US$ 60 bilhões em relação ao pico de US$ 786 bilhões registrado no início de setembro, destacando as pressões externas que acompanham suas perspectivas para as taxas de juros.

Nas contas públicas, o Deutsche Bank espera que o governo central cumpra sua meta de déficit fiscal de 4,3% do PIB para o FY27, com o apoio dos dividendos do RBI e de possíveis ajustes nos gastos. O banco alertou que a consolidação poderá se tornar mais difícil no FY28 devido aos preços elevados do petróleo, às maiores necessidades de subsídios e às despesas relacionadas à 8ª Comissão de Remuneração.

Leia mais notícias

Mais notícias da FinanceVelix

Aviso legal

Este artigo da FinanceVelix fornece informações gerais, não aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário personalizado. Os preços de mercado, as taxas de juros e as condições econômicas podem mudar; os investimentos envolvem risco de perda. Os fatos refletem o material disponível no momento da publicação e podem mudar. Verifique informações importantes de forma independente e consulte um profissional qualificado quando necessário. A menção a um ativo, empresa ou serviço não constitui endosso.