A decisão do Fed sobre juros, em 28 de outubro de 2026, deve manter a taxa básica inalterada em torno de 3,9%. Os investidores estarão atentos à avaliação da inflação pelo banco central, a possíveis votos dissidentes e às declarações do presidente Kevin Warsh sobre a política futura.

Principais conclusões

  • Os mercados futuros indicam pouca probabilidade de uma alta dos juros em outubro, depois de autoridades graduadas do Fed minimizarem essa possibilidade.
  • A inflação superou as expectativas dos economistas por dois meses consecutivos, enquanto as taxas de hipoteca permanecem elevadas.
  • A reunião ocorre menos de uma semana antes das eleições de meio de mandato nos EUA e em meio a questionamentos sobre a independência do Fed.

Decisão do Fed sobre juros ocorre após alta em setembro

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) se reúne em 27 e 28 de outubro, após elevar os juros por unanimidade em setembro. Inicialmente, os mercados financeiros consideraram uma alta de 0,25 ponto percentual em outubro, após dados de inflação acima do esperado, mas as expectativas desde então se deslocaram para a manutenção.

O vice-presidente Philip Jefferson destacou a forte alta das taxas de juros de mercado de prazo mais longo, sugerindo que as autoridades precisam de mais tempo para avaliar as condições financeiras antes de sua próxima decisão. Custos de empréstimo mais altos podem restringir os gastos, mas também afetam famílias e empresas.

Inflação e custos de hipoteca continuam em foco

A inflação permanece acima da meta anual de 2% do Fed. A alta dos custos dos combustíveis também gerou preocupações de que as despesas de transporte possam ser repassadas aos consumidores por meio dos preços de alimentos, veículos e outros produtos.

A taxa média de uma hipoteca de 30 anos atingiu uma máxima de três anos, de 7,4%, no início de outubro, antes de recuar para 7,32% na semana anterior à reunião. Um ano antes, estava pouco abaixo de 6,2%. A Oxford Economics estima que a alta registrada neste ano tenha tornado a compra de imóveis inacessível para mais 5 milhões de famílias.

A persistência da inflação pode manter em consideração um novo aperto monetário nos próximos meses, embora uma alta na reunião de dezembro não seja uma decisão confirmada.

Orientações e votos dissidentes podem influenciar a reação

Warsh manifestou ressalvas quanto às orientações futuras, argumentando que sinais antecipados sobre a política podem limitar a capacidade do Fed de reagir a mudanças nas condições. Os investidores examinarão se seus comentários reforçam os sinais recentes de outras autoridades graduadas.

A decisão de outubro também pode receber votos dissidentes. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, e a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, estão entre as autoridades consideradas mais propensas a defender uma alta; ambas expressaram preocupação de que a política talvez não seja suficientemente restritiva para desacelerar a atividade e a inflação.

Independência continua sob escrutínio

A alta do Fed em setembro ocorreu apesar da preferência do presidente Donald Trump por custos de empréstimo mais baixos. Essa decisão atenuou algumas preocupações sobre a possibilidade de Warsh priorizar as preferências da Casa Branca em detrimento do mandato do Fed de controlar a inflação.

Persistem dúvidas sobre as comunicações entre Trump e Warsh. Trump afirmou que conversou com o presidente antes da reunião de setembro, enquanto Warsh se recusou a comentar as comunicações entre eles em sua entrevista coletiva posterior. Trump também renovou os esforços para destituir a diretora do Fed Lisa Cook, após a Suprema Corte bloquear uma tentativa anterior em junho.

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