A Abbott planeja separar seu negócio de Nutrição, com vendas anuais de aproximadamente US$ 8,5 bilhões, até o fim de 2027. A separação proposta ocorreu junto com uma redução da projeção de crescimento da receita da Abbott para o ano inteiro, para cerca de 6%, apesar da aceleração do crescimento das vendas e dos lucros no terceiro trimestre.

Principais conclusões

  • A Abbott planeja uma separação isenta de impostos da divisão de Nutrição até o fim de 2027, e espera-se que os dividendos combinados correspondam ao pagamento de dividendos da Abbott no momento da separação.
  • As vendas do terceiro trimestre cresceram 7% e o LPA aumentou 9%, mas a projeção de crescimento da receita para o ano inteiro foi reduzida para cerca de 6%.
  • As áreas de eletrofisiologia e cuidados com diabetes enfrentam pressões no curto prazo, enquanto o litígio relacionado à nutrição infantil permanece sem resolução.

Índice

O spin-off da Abbott Nutrition reformularia o crescimento e as margens

O CEO Robert Ford afirmou que uma análise estratégica concluiu que a Abbott e a divisão de Nutrição poderiam criar mais valor de forma independente. Ele descreveu a nutrição como cada vez mais impulsionada pelas preferências dos consumidores, tendências de bem-estar e execução no varejo, com requisitos de investimento e inovação diferentes dos de outros negócios da Abbott.

A administração preferiu um spin-off a uma venda devido às implicações tributárias significativas da venda do negócio e ao cronograma de venda, que não estaria inteiramente sob o controle da Abbott.

O diretor financeiro Phil Boudreau afirmou que a remoção da divisão de Nutrição aumentaria a taxa de crescimento das vendas da Abbott em 50–100 pontos-base, elevaria a margem bruta em mais de 200 pontos-base e ampliaria a margem operacional em aproximadamente 100 pontos-base. Esses são efeitos esperados da transação planejada, não melhorias já concretizadas.

A separação está prevista como uma distribuição isenta de impostos aos acionistas. A administração espera que ambas as empresas mantenham fortes classificações de crédito de grau de investimento e paguem dividendos que, somados, equivalham ao dividendo da Abbott no momento da separação.

Um terceiro trimestre mais forte dá lugar a uma projeção mais baixa

A Abbott informou crescimento de 7% nas vendas e de 9% no LPA no terceiro trimestre, com aceleração em ambos os casos em relação ao primeiro semestre. As vendas de Dispositivos Médicos aumentaram 8%, apoiadas pelo crescimento de dois dígitos em eletrofisiologia e gerenciamento do ritmo cardíaco, enquanto as vendas de Diagnósticos subiram 6,5%.

Apesar disso, a perspectiva revisada de crescimento da receita para o ano inteiro, de cerca de 6%, implica crescimento de pouco mais de 8% no quarto trimestre. Ford atribuiu a redução às pressões de curto prazo em eletrofisiologia e cuidados com diabetes.

Espera-se que o crescimento em eletrofisiologia desacelere para cerca de 20%, ante a expectativa anterior de 25%, já que desafios no mercado de apêndice atrial esquerdo e a desaceleração dos pedidos nos EUA antes do lançamento do Amulet 360 afetam o quarto trimestre. Ford espera que o crescimento da empresa como um todo acelere em 2027, mas indicou uma abordagem mais conservadora para a projeção inicial de receita.

Lançamentos de dispositivos e preços na área de diabetes moldam as perspectivas de curto prazo

O cateter Volt PFA passou a ser comercializado plenamente nos EUA em meados de agosto, e o cateter TactiFlex Duo recebeu aprovação da FDA em setembro, com lançamento amplo nos EUA previsto para o quarto trimestre. O Amulet 360 recebeu a marcação CE, e Ford destacou a divulgação de dados fundamentais no TCT.

Na área de cuidados com diabetes, a administração espera crescimento de um dígito baixo a médio nos próximos trimestres. A pressão sobre os preços nos mercados internacionais e a dificuldade de alcançar mais pessoas com diabetes tipo 2 sem ampliar o reembolso levaram à revisão da perspectiva.

Ford citou o lançamento planejado do Libre Duo em dezembro e uma importante conquista de cobertura em formulários de pagadores nos EUA, com vigência a partir de 1º de janeiro, como fatores de crescimento. Ele não previu quando o CMS poderia ampliar o reembolso para pessoas com diabetes tipo 2 que não usam insulina.

Interrupção no diagnóstico de câncer e litígio continuam em foco

O segmento de diagnóstico de câncer cresceu 14%. Um incidente de cibersegurança em julho interrompeu as operações por sete a 10 dias e custou cerca de um ponto percentual de crescimento.

O Cologuard cresceu a uma taxa de dois dígitos na casa dos 10%. Um teste sanguíneo de rastreamento do câncer colorretal foi lançado em setembro, embora Ford tenha afirmado que os testes baseados em amostras de fezes continuam sendo a opção preferida para a detecção precoce de lesões pré-cancerosas.

O litígio relacionado à nutrição infantil permanece sem resolução. Ford afirmou que a Abbott chegou a um acordo com 2.000 reclamantes em agosto, mas resolver o litígio não é um pré-requisito para a separação. A administração afirmou que ambas as empresas teriam capitalização robusta para defender suas posições jurídicas.

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