Os resultados da Berkley no terceiro trimestre de 2026 mostraram prêmios e resultado operacional maiores, mas queda no lucro líquido reportado. A W. R. Berkley Corporation anunciou em 19 de outubro que os prêmios brutos emitidos aumentaram 3,0%, para US$ 3,95 bilhões, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários caiu para US$ 446,0 milhões, ante US$ 511,0 milhões um ano antes.
Principais conclusões
- O crescimento dos prêmios de seguros mais do que compensou a queda nos negócios de Resseguros e Excesso Monoline.
- O resultado operacional subiu para US$ 456,5 milhões, mas a reversão para perdas com investimentos pressionou o lucro reportado.
- O índice combinado recuou ligeiramente, para 90,8%, apesar do aumento das perdas por catástrofes no trimestre.
Índice
- Resultados da Berkley divergem entre lucro reportado e operacional
- Crescimento dos seguros compensa a queda nos prêmios de resseguros
- A subscrição segue rentável apesar do aumento das perdas por catástrofes
- Receitas de investimentos e retorno de capital dão suporte
- Conclusão
Resultados da Berkley divergem entre lucro reportado e operacional
O comunicado dos resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa mostrou que o lucro líquido diluído caiu para US$ 1,14 por ação, ante US$ 1,28. O lucro operacional seguiu na direção oposta, subindo para US$ 1,17 por ação, ante US$ 1,10.
O resultado operacional total aumentou aproximadamente 3,7%, para US$ 456,5 milhões, ante US$ 440,2 milhões. A taxa de crescimento de 6,4% informada pela empresa se refere ao lucro operacional por ação, e não ao valor total em dólares.
O resultado operacional é uma medida não GAAP que exclui ganhos ou perdas líquidos de investimentos após impostos e despesas relacionadas, além de ganhos ou perdas cambiais líquidos. Essa distinção é relevante neste trimestre: a Berkley registrou perdas líquidas com investimentos antes dos impostos de US$ 18,3 milhões, em comparação com ganhos de US$ 79,0 milhões um ano antes. Essa reversão ajuda a explicar por que o lucro reportado caiu, embora o lucro operacional tenha aumentado.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Prêmios brutos emitidos nos nove meses | US$ 11,88 bilhões em 2026, ante US$ 11,50 bilhões em 2025. |
| Prêmios líquidos emitidos nos nove meses | US$ 9,87 bilhões, ante US$ 9,71 bilhões. |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários nos nove meses | US$ 1,41 bilhão, ante US$ 1,33 bilhão. |
| Resultado operacional nos nove meses | US$ 1,47 bilhão, ante US$ 1,28 bilhão; medida não GAAP. |
| Receita líquida de investimentos nos nove meses | US$ 1,21 bilhão, ante US$ 1,09 bilhão. |
Crescimento dos seguros compensa a queda nos prêmios de resseguros
O segmento de Seguros gerou US$ 3,56 bilhões em prêmios brutos emitidos, alta de 4,9% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Os prêmios de Resseguros e Excesso Monoline caíram para US$ 391,5 milhões, ante US$ 443,2 milhões, limitando o crescimento consolidado.
Os prêmios líquidos emitidos, que refletem os prêmios retidos após o resseguro, aumentaram para US$ 3,27 bilhões, ante US$ 3,23 bilhões. Os prêmios líquidos ganhos chegaram a US$ 3,21 bilhões, em comparação com US$ 3,16 bilhões um ano antes.
A Berkley informou aumentos médios de tarifas de aproximadamente 4,0%, excluindo a cobertura de acidentes de trabalho. O resultado de subscrição antes dos impostos do segmento de Seguros cresceu 10,6%, para US$ 237,7 milhões.
A subscrição segue rentável apesar do aumento das perdas por catástrofes
O índice combinado consolidado reportado foi de 90,8%, ante 90,9% um ano antes. Um índice abaixo de 100% indica que os prêmios de subscrição superaram os sinistros e as despesas de subscrição.
As perdas por catástrofes do ano de ocorrência corrente aumentaram para US$ 85,9 milhões, ante US$ 78,5 milhões. Elas contribuíram com 2,7 pontos percentuais para o índice de sinistralidade, enquanto o índice combinado do ano de ocorrência corrente, excluindo perdas por catástrofes, foi de 88,1%. Essa medida ajustada por catástrofes é distinta do índice combinado reportado.
O quadro dos nove meses foi mais favorável: as perdas por catástrofes caíram para US$ 224,0 milhões, ante US$ 288,9 milhões, e o índice combinado reportado melhorou para 90,5%, ante 91,1%.
Receitas de investimentos e retorno de capital dão suporte
A receita líquida de investimentos do terceiro trimestre aumentou para US$ 383,5 milhões, ante US$ 351,2 milhões. A receita da carteira principal cresceu 12,0%, enquanto o presidente do conselho, diretor-presidente e presidente da empresa, W. Robert Berkley Jr., afirmou que os investimentos domésticos em títulos de renda fixa continuaram sendo o principal fator impulsionador.
Berkley afirmou que a receita de títulos de renda fixa aumentou 10,3% em relação ao ano anterior e que os rendimentos de reinvestimento continuaram superando o rendimento contábil da carteira. Esses comentários refletem a avaliação da administração sobre as perspectivas de investimento, e não uma previsão quantificada de resultados.
A empresa devolveu US$ 728,6 milhões aos acionistas nos primeiros nove meses de 2026, incluindo US$ 435,1 milhões em recompra de ações.
Conclusão
No terceiro trimestre, a Berkley combinou crescimento moderado dos prêmios e aumento do lucro operacional com queda no lucro reportado. Os resultados de subscrição do quarto trimestre, as perdas por catástrofes e o desempenho dos investimentos determinarão como esse quadro trimestral misto se refletirá no resultado do ano inteiro.
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