A receita da SpaceX subiu 161%, para US$ 14,575 bilhões, no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, enquanto seu negócio Super Intelligence ultrapassou o segmento Connectivity, que inclui a Starlink, em vendas. Os resultados divulgados em 20 de outubro mostraram um quadro diferente em termos de rentabilidade: a Connectivity ainda gerou a maior parte do lucro operacional, enquanto a infraestrutura de computação dominou os gastos de capital.
Principais conclusões
- A Super Intelligence respondeu por cerca de 52% da receita trimestral, tornando-se o maior segmento.
- A Connectivity gerou aproximadamente 85% do lucro operacional, enquanto o número de assinantes da Starlink chegou a 13,6 milhões.
- Os gastos de capital trimestrais chegaram a US$ 19,593 bilhões, e a administração prevê um novo aumento no quarto trimestre.
Índice
- Crescimento da receita da SpaceX altera a composição dos negócios
- Starlink continua sendo o principal motor do lucro operacional
- Investimento em computação mantém gastos acima das vendas
- Administração prevê expansão maior no quarto trimestre
- Conclusão
Crescimento da receita da SpaceX altera a composição dos negócios
O comunicado de resultados do terceiro trimestre da SpaceX mostra que a receita subiu em relação aos US$ 5,576 bilhões registrados um ano antes. A Super Intelligence, segmento anteriormente chamado de Artificial Intelligence, contribuiu com US$ 7,560 bilhões, ante US$ 813 milhões no trimestre encerrado em setembro de 2025.
Com isso, a Super Intelligence superou a Connectivity, cuja receita cresceu 69%, para US$ 5,248 bilhões. As posições eram inversas em junho de 2026, quando a Connectivity gerou US$ 4,291 bilhões e a Super Intelligence, US$ 2,561 bilhões.
A SpaceX atribuiu o crescimento do negócio de computação principalmente a novos contratos de serviços em nuvem, à aquisição da Cursor e à maior adoção do Grok. A Cursor, adquirida em 14 de agosto, contribuiu com US$ 608 milhões até 30 de setembro, o que significa que a aquisição respondeu por apenas parte da expansão do segmento.
O segmento Space, que inclui as operações de lançamento, registrou receita de US$ 1,767 bilhão, alta de 6% na comparação anual.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Caixa e equivalentes de caixa | US$ 51,294 bilhões em 30 de setembro de 2026. |
| Títulos negociáveis | US$ 38,561 bilhões em 30 de setembro de 2026. |
| Dívida total | US$ 38,844 bilhões, incluindo US$ 12,897 bilhões em dívida com partes relacionadas. |
| Recursos do IPO | US$ 85,675 bilhões registrados nos primeiros nove meses de 2026. |
Starlink continua sendo o principal motor do lucro operacional
O lucro operacional da empresa chegou a US$ 2,791 bilhões, ante um prejuízo operacional de US$ 273 milhões um ano antes. A Connectivity respondeu por US$ 2,367 bilhões desse total, alta de 99%, enquanto a Super Intelligence registrou lucro de US$ 431 milhões e a Space, prejuízo operacional de US$ 7 milhões.
O número de assinantes consumidores da Starlink chegou a 13,6 milhões em 30 de setembro, ante 12,0 milhões em junho e 7,2 milhões um ano antes. A receita média mensal por usuário consumidor foi de US$ 69, acima dos US$ 66 de junho, mas ainda abaixo dos US$ 83 registrados no mesmo período do ano anterior.
A receita de consumidores cresceu 57%, para US$ 3,121 bilhões, enquanto a receita de empresas e governos chegou a US$ 2,127 bilhões. Assim, a base de assinantes cresceu mais rapidamente do que a receita de consumidores, ao mesmo tempo que a receita por usuário ficou abaixo do nível registrado um ano antes.
O lucro líquido foi de US$ 4,404 bilhões, revertendo um prejuízo de US$ 1,054 bilhão. O resultado superou o lucro operacional porque também incluiu receitas de juros, outras receitas e um benefício fiscal, parcialmente compensados por despesas com juros. Portanto, não deve ser interpretado como uma medida isolada da rentabilidade operacional.
Investimento em computação mantém gastos acima das vendas
As despesas de capital totalizaram US$ 19,593 bilhões no trimestre, superando a receita em US$ 5,018 bilhões. A Super Intelligence respondeu por US$ 16,444 bilhões desse investimento — mais do que o dobro de sua receita trimestral — enquanto a SpaceX continuava ampliando a infraestrutura de computação.
A capacidade computacional nominal chegou a 1,7 gigawatt em 30 de setembro, ante 1,4 gigawatt em junho e 0,6 gigawatt um ano antes. O resultado operacional do segmento incluiu US$ 1,217 bilhão em remuneração baseada em ações relacionada à aquisição da Cursor.
Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 13,097 bilhões, ante US$ 48,069 bilhões em compras de equipamentos. As despesas de capital não são deduzidas imediatamente do lucro operacional da mesma forma que uma despesa operacional corrente; por isso, é possível haver lucro positivo e, ao mesmo tempo, elevado investimento em caixa.
Os dados do balanço patrimonial de setembro e os números de financiamento dão contexto adicional à escala da expansão.
Administração prevê expansão maior no quarto trimestre
Na teleconferência de resultados de 20 de outubro, o diretor financeiro Bret Johnsen previu despesas de capital de US$ 35 bilhões a US$ 40 bilhões no quarto trimestre e receita de US$ 33 bilhões a US$ 37 bilhões no primeiro trimestre de 2027. Essas foram previsões da administração feitas durante a teleconferência, não resultados nem projeções publicados no demonstrativo que acompanhou o comunicado de resultados.
Johnsen também descreveu a meta de atingir US$ 100 bilhões em receita anualizada até o fim de 2026, calculada multiplicando por doze a receita de dezembro. Trata-se de uma meta de ritmo de receita mensal ao fim do período, não de uma previsão de US$ 100 bilhões em vendas para o ano completo de 2026.
Se a faixa de gastos do quarto trimestre for somada aos nove primeiros meses, as despesas de capital de 2026 chegariam a aproximadamente US$ 83 bilhões a US$ 88 bilhões, caso a administração cumpra sua previsão. Johnsen afirmou que a capacidade computacional nominal deverá se aproximar de 2,2 gigawatts até o fim de outubro e alcançar de 2,5 a 3 gigawatts até o fim do ano.
Conclusão
A receita da SpaceX depende agora mais da computação, enquanto a Starlink continua sendo a principal fonte de lucro operacional. O próximo marco anunciado é a meta da administração de quase 2,2 gigawatts de capacidade computacional até o fim de outubro, antes de um programa de investimentos planejado substancialmente maior para o quarto trimestre.
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