As participações da Berkshire revelam posições substanciais na Alphabet e na Delta Air Lines, em paralelo aos alertas de Warren Buffett sobre o comportamento especulativo no mercado de ações. A divulgação das participações da empresa em 30 de junho de 2026 lista cerca de US$ 37,76 bilhões em ações da Alphabet e US$ 5,37 bilhões em ações da Delta, embora esses valores representem o valor declarado das participações, e não o montante gasto para comprá-las.
Principais conclusões
- A Berkshire declarou cerca de 106 milhões de ações da Alphabet, distribuídas por duas classes de ações, em 30 de junho de 2026.
- Em julho de 2026, Buffett alertou que uma mentalidade de jogo de azar estava tornando mais difícil encontrar oportunidades de investimento.
- Um único retrato das participações não permite determinar os custos de aquisição, as datas das negociações nem uma aceleração das compras.
Índice
- Participações da Berkshire revelam posições substanciais na Alphabet e na Delta
- O alerta de Buffett dizia respeito à especulação, não a todo tipo de investimento
- O que a divulgação não permite determinar
- Conclusão
Participações da Berkshire revelam posições substanciais na Alphabet e na Delta
A tabela de participações da Berkshire no Formulário 13F de junho de 2026 lista posições na Alphabet em ações das classes A e C. Somadas, essas posições totalizam 105.979.600 ações, com valor declarado de aproximadamente US$ 37,76 bilhões.
A mesma divulgação lista 57.320.000 ações da Delta Air Lines, avaliadas em aproximadamente US$ 5,37 bilhões. Essas posições demonstram uma exposição significativa às duas empresas, mas seus valores declarados não devem ser confundidos com os custos de aquisição.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Alphabet Classe A | 78.791.167 ações distribuídas por quatro registros em 30 de junho de 2026. |
| Alphabet Classe C | 27.188.433 ações em um registro em 30 de junho de 2026. |
| Delta Air Lines | 57.320.000 ações em um registro em 30 de junho de 2026. |
O alerta de Buffett dizia respeito à especulação, não a todo tipo de investimento
Em julho de 2026, Buffett afirmou que era difícil encontrar valor quando os participantes do mercado preferiam apostar. Ele contrapôs períodos em que as oportunidades de investimento surgem rapidamente a fases em que um investidor pode encontrar muito poucas.
Seus comentários anteriores, em maio, traçaram uma distinção semelhante entre manter investimentos e negociar opções com vencimento muito curto. “Isso não significa que investir seja péssimo. Significa, sim, que os preços de um grande número de coisas parecem muito absurdos”, disse Buffett.
Essa distinção é importante: a preocupação com as avaliações gerais do mercado não necessariamente exclui a possibilidade de deter participações em empresas específicas. O retrato das participações de junho também antecede as declarações de Buffett em julho, portanto não permite determinar como a Berkshire negociou depois daquele alerta.
O que a divulgação não permite determinar
A tabela de participações fornecida não inclui uma comparação com o trimestre anterior. Portanto, por si só, não permite verificar se a Berkshire mais do que triplicou sua participação na Alphabet nem determinar a rapidez com que a empresa ampliou seus investimentos.
O valor declarado de US$ 5,37 bilhões da participação na Delta tampouco comprova um determinado gasto de aquisição. Para determinar mudanças na quantidade de ações, são necessárias divulgações comparáveis; para determinar o gasto efetivo, são necessárias informações adicionais sobre transações ou fluxos de caixa.
Greg Abel tornou-se diretor-executivo da Berkshire em 1º de janeiro de 2026. A transição de liderança contextualiza a carteira, mas, por si só, a tabela de participações não identifica quem tomou cada decisão de investimento.
Conclusão
As posições declaradas pela Berkshire e a cautela de Buffett não são inerentemente contraditórias. A próxima assembleia anual de acionistas, que se espera que Abel conduza, é o próximo marco de liderança identificado; a própria tabela de participações de junho não permite determinar a atividade de compra posterior.
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