O lucro da Berkley caiu no terceiro trimestre de 2026, apesar do fortalecimento do lucro operacional, pois as perdas de investimento substituíram os ganhos registrados um ano antes. A W. R. Berkley Corporation informou em 19 de outubro que o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários recuou para US$ 446,0 milhões, ou US$ 1,14 por ação diluída, ante US$ 511,0 milhões, ou US$ 1,28 por ação.
Principais conclusões
- O lucro operacional aumentou para US$ 1,17 por ação diluída, ante US$ 1,10 um ano antes.
- O lucro de subscrição antes dos impostos do segmento de seguros aumentou 10,6%, para US$ 237,7 milhões.
- A receita líquida de investimentos chegou a US$ 383,5 milhões, mas as perdas de investimento pesaram sobre o lucro divulgado.
Índice
- Lucro da Berkley diverge entre as métricas divulgadas e operacionais
- Crescimento dos seguros compensa prêmios mais fracos de resseguros
- Receita recorrente de investimentos oferece suporte
- Conclusão
Lucro da Berkley diverge entre as métricas divulgadas e operacionais
O comunicado de resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa mostrou que o lucro operacional subiu para US$ 456,5 milhões, ante US$ 440,2 milhões um ano antes. O lucro operacional por ação diluída aumentou 6,4%, superando o crescimento do lucro operacional total, à medida que o número de ações diluídas diminuiu.
O lucro operacional é uma medida não GAAP definida pela empresa que exclui os ganhos ou perdas líquidos de investimento após impostos e as despesas relacionadas, bem como os ganhos ou perdas líquidos com moeda estrangeira. A medida complementa, mas não substitui, o lucro líquido divulgado.
A distinção foi relevante neste trimestre: a Berkley registrou perdas líquidas de investimento antes dos impostos de US$ 18,3 milhões, em comparação com ganhos de US$ 79,0 milhões um ano antes. Essa reversão ajudou a explicar por que o lucro divulgado caiu enquanto o lucro operacional aumentou.
Nos primeiros nove meses de 2026, porém, o lucro líquido permaneceu acima do registrado no ano anterior, em US$ 1,41 bilhão, ante US$ 1,33 bilhão. O lucro diluído por ação nesse período aumentou para US$ 3,60, ante US$ 3,32.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Prêmios brutos emitidos pelo grupo | US$ 3,95 bilhões no 3º trimestre de 2026, ante US$ 3,84 bilhões no 3º trimestre de 2025. |
| Retorno anualizado sobre o patrimônio líquido | 18,4%, abaixo dos 24,3% registrados um ano antes, calculado com base no patrimônio líquido ordinário no início do ano. |
| Fluxo de caixa operacional trimestral | US$ 731,3 milhões, ante US$ 1,14 bilhão um ano antes. |
| Ativos líquidos investidos | US$ 33,95 bilhões em 30 de setembro de 2026, ante US$ 33,17 bilhões em 31 de dezembro de 2025. |
| Valor contábil por ação | US$ 25,87 em 30 de setembro de 2026, ante US$ 25,72 em 31 de dezembro de 2025. |
Crescimento dos seguros compensa prêmios mais fracos de resseguros
O segmento de Seguros aumentou os prêmios brutos emitidos em 4,9% e os prêmios líquidos emitidos em 3,2%. Seu índice combinado melhorou para 91,7%, ante 92,3%, acompanhando o aumento do lucro de subscrição.
Resseguros e Excesso Monoline seguiram na direção oposta. Os prêmios líquidos emitidos caíram para US$ 368,6 milhões, ante US$ 417,2 milhões, enquanto o índice combinado subiu para 83,4%, ante 81,1%.
No grupo como um todo, o índice combinado divulgado praticamente não mudou, ficando em 90,8%, ante 90,9% um ano antes. Essa métrica combina sinistros e despesas de subscrição como proporção dos prêmios ganhos; um índice abaixo de 100% indica lucro de subscrição.
As perdas por catástrofes do ano de ocorrência corrente totalizaram US$ 85,9 milhões, acima dos US$ 78,5 milhões. Os aumentos médios de tarifas, excluindo a cobertura de acidentes de trabalho, foram de aproximadamente 4,0%.
Receita recorrente de investimentos oferece suporte
A receita líquida de investimentos aumentou em relação aos US$ 351,2 milhões registrados um ano antes, apoiada pelo crescimento de 12,0% da receita da carteira principal. Essa receita recorrente é distinta dos ganhos e perdas de investimento que reduziram o lucro divulgado.
O presidente do conselho, diretor-presidente e presidente da companhia, W. Robert Berkley Jr., afirmou que a receita de títulos de renda fixa aumentou 10,3%. Ele também disse que os rendimentos de reinvestimento continuaram superando o rendimento contábil da carteira, sustentando a expectativa da administração de contribuições maiores da receita de investimentos.
A Berkley devolveu US$ 728,6 milhões aos acionistas nos primeiros nove meses, incluindo US$ 435,1 milhões em recompra de ações. Esses valores correspondem a retornos de capital já realizados, e não a um compromisso de pagamento futuro.
Conclusão
Os resultados da Berkley no terceiro trimestre mostraram um lucro operacional mais forte por trás da queda do lucro divulgado. À medida que a empresa avança pelo último trimestre de 2026, as margens de subscrição e a receita recorrente de investimentos continuam sendo os principais indicadores a acompanhar; o comunicado não informa a data da próxima divulgação de resultados.
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