Os resultados do HDFC Bank no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 mostraram crescimento de 18,8% nos depósitos em relação ao ano anterior, mas a margem financeira líquida recuou para 3,32%, pois os custos de captação permaneceram elevados. Na apresentação dos resultados de 17 de outubro, a administração afirmou que as margens haviam atingido o fundo e que se esperava uma melhora a partir do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2027.
Principais conclusões
- O crescimento dos depósitos deu suporte à expansão dos empréstimos, embora os depósitos a prazo tenham mantido os custos de captação elevados.
- A administração espera uma melhora das margens a partir do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2027; essa recuperação é uma projeção, não um resultado divulgado.
- A proporção de ativos inadimplentes brutos caiu para 1,11%, enquanto a liquidez e as mudanças propostas nas comissões de seguros continuam em foco.
Sumário
- Resultados do HDFC Bank mostram crescimento apesar da pressão sobre as margens
- Composição do financiamento adia a esperada recuperação das margens
- A composição dos depósitos é importante para a liquidez
- A qualidade do crédito melhora, enquanto propostas para seguros geram incerteza
- Conclusão
Resultados do HDFC Bank mostram crescimento apesar da pressão sobre as margens
O desempenho do banco no segundo trimestre combinou expansão dos volumes de negócios com uma margem de crédito mais estreita. Os ativos sob gestão cresceram 15,3% em relação ao ano anterior, liderados por ativos de pequenas e médias empresas e do segmento de varejo. Os desembolsos no varejo superaram INR90,000 crore.
Os resultados financeiros consolidados do HDFC Bank, aprovados pelo conselho em 17 de outubro, mostraram lucro líquido após participação de minoritários de INR20,700.03 crore, ante INR19,610.67 crore um ano antes. Essas contas do grupo incluem subsidiárias e são distintas dos indicadores operacionais do banco discutidos na teleconferência de resultados.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Receita total consolidada | INR129,358.69 crore no segundo trimestre do exercício fiscal de 2027, ante INR118,560.63 crore um ano antes. |
| Lucro operacional consolidado antes das provisões | INR32,871.54 crore, ante INR30,940.72 crore um ano antes. |
| Lucro por ação diluído consolidado | INR13.41, ante INR12.71 um ano antes; os valores trimestrais não são anualizados. |
Composição do financiamento adia a esperada recuperação das margens
O diretor financeiro Srinivasan Vaidyanathan afirmou que o custo dos recursos permaneceu em aproximadamente 4,4%, sem alteração em relação ao trimestre anterior. Uma maior participação dos depósitos a prazo anulou os benefícios da reprecificação de fontes de financiamento mais antigas e da recompra de títulos de capital adicional de nível 1.
Dos cerca de INR1.57 trillion de crescimento dos depósitos no trimestre, aproximadamente INR1.3 trillion vieram de depósitos a prazo. Os depósitos de varejo em contas correntes e de poupança cresceram 11,2% em relação ao ano anterior, mas a composição geral do financiamento continuou pressionando as margens.
Vaidyanathan afirmou que cerca de 70% da carteira de crédito tinha taxas flutuantes, oferecendo um canal para que a reprecificação dos empréstimos desse suporte aos rendimentos. Ele descreveu as margens como estando no fundo, enquanto o diretor executivo Sashidhar Jagdishan afirmou que a trajetória deveria começar a subir a partir do próximo trimestre. O momento e a extensão dessa melhora continuam sendo expectativas da administração.
A composição dos depósitos é importante para a liquidez
O crescimento trimestral dos depósitos, de aproximadamente INR1.57 trillion, foi, em linhas gerais, equivalente ao crescimento dos empréstimos, de INR1.58 trillion. Ainda assim, o índice de cobertura de liquidez ficou em cerca de 113%, tornando a composição do financiamento uma questão importante, além de seu crescimento total.
Vaidyanathan afirmou que o banco pretendia operar dentro de uma faixa de 110%–120% para o índice de cobertura de liquidez, em torno de um ponto médio de 115%, diante de um piso regulatório de 100%. A administração afirmou que saídas pontuais haviam aumentado a dependência de depósitos não varejistas e que uma estratégia para o crescimento dos depósitos principais e a trajetória da liquidez surgiria ao longo dos dois trimestres seguintes.
A qualidade do crédito melhora, enquanto propostas para seguros geram incerteza
A proporção de ativos inadimplentes brutos caiu 13 pontos-base em relação ao ano anterior, para 1,11%, com custos de crédito de 44 pontos-base. Vaidyanathan afirmou que a formação de novos empréstimos problemáticos estava melhorando na maioria das carteiras, em vez de simplesmente refletir uma mudança na composição dos empréstimos.
Separadamente, a administração apontou projetos de regras para seguros que propõem reduções substanciais nas comissões como uma possível pressão sobre a receita de bancassurance. As propostas ainda estavam abertas a comentários, com prazo até novembro, e não eram regras definitivas. Entre as possíveis compensações identificadas pela administração estavam maior participação, melhor retenção de apólices e custos menores.
Conclusão
O próximo período de divulgação de resultados testará a expectativa da administração de que as margens melhorem a partir do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2027. O prazo de novembro para comentários à consulta sobre seguros é outro marco de curto prazo, enquanto as regras definitivas e seu impacto sobre a receita continuam incertos.
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