Os resultados da Selective melhoraram no terceiro trimestre de 2026, pois a redução dos custos com sinistros mais do que compensou o aumento das perdas por catástrofes e das despesas de subscrição. A seguradora reportou lucro líquido de subscrição após impostos de US$ 29,5 milhões, alta de 124% em relação aos US$ 13,2 milhões registrados um ano antes, no trimestre encerrado em 30 de setembro. O lucro líquido disponível aos acionistas ordinários aumentou 12%, para US$ 126,4 milhões.
Principais conclusões
- O índice combinado melhorou para 96,8%, ante 98,6%, apesar de um impacto maior das perdas por catástrofes.
- Os prêmios líquidos emitidos caíram 7%, pois a Selective priorizou preços e rentabilidade do portfólio em detrimento do crescimento no curto prazo.
- A administração elevou sua previsão de receita de investimentos para o ano e anunciou um dividendo maior e uma nova autorização de recompra de ações.
Índice
- Resultados da Selective se beneficiam da redução dos custos com sinistros
- Contração dos prêmios reflete medidas relacionadas ao portfólio
- Receita de investimentos sustenta o crescimento do lucro
- Perspectiva de investimentos elevada e retorno de capital
- Conclusão
Resultados da Selective se beneficiam da redução dos custos com sinistros
O anúncio dos resultados do terceiro trimestre de 2026 da Selective, divulgado em 22 de outubro, mostrou uma melhora de 1,8 ponto percentual no índice combinado. Um índice abaixo de 100% indica rentabilidade de subscrição, excluindo a receita de investimentos.
O índice de sinistros e despesas com sinistros caiu para 64,6%, ante 67,9%. Não houve desenvolvimento das reservas de sinistros de anos anteriores no ramo de responsabilidade civil, em comparação com um desenvolvimento desfavorável de 3,3 pontos um ano antes. Os custos com sinistros de responsabilidade civil do ano corrente também diminuíram, para 46,1 pontos, ante 48,4, enquanto as perdas patrimoniais não relacionadas a catástrofes recuaram para 13,1 pontos, ante 14,1.
Essas melhorias compensaram dois fatores adversos. As perdas por catástrofes contribuíram com 5,4 pontos para o índice combinado, acima dos 2,1 pontos, e o índice de despesas de subscrição subiu para 32,1%, ante 30,6%. O resultado foi uma margem de subscrição mais forte, apesar do impacto maior das catástrofes.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Linhas Comerciais Padrão | Prêmios líquidos emitidos no 3º trimestre de 2026: US$ 867,5 milhões; índice combinado: 97,9%, ante 101,1% um ano antes. |
| Linhas Pessoais Padrão | Prêmios líquidos emitidos no 3º trimestre de 2026: US$ 96,0 milhões; índice combinado: 103,2%, ante 110,1% um ano antes. |
| Linhas de Excesso e Excedentes | Prêmios líquidos emitidos no 3º trimestre de 2026: US$ 159,3 milhões; índice combinado: 86,5%, ante 76,2% um ano antes. |
Contração dos prêmios reflete medidas relacionadas ao portfólio
Os prêmios líquidos emitidos recuaram 7%, para US$ 1,123 bilhão, enquanto os prêmios líquidos ganhos caíram 2%, para US$ 1,180 bilhão. Os aumentos médios de preço puro nas renovações foram de 5,6%, portanto os preços mais altos nas renovações não se traduziram em crescimento do total de prêmios emitidos.
O presidente do conselho, presidente e diretor-presidente John J. Marchioni afirmou que a precificação direcionada, as mudanças no mix do portfólio e a disciplina na contratação de novos negócios afetaram o crescimento dos prêmios no curto prazo. A administração considera essas medidas uma base para uma rentabilidade sustentável, e não um compromisso com a expansão imediata dos prêmios.
As Linhas Comerciais Padrão, que representaram 77% dos prêmios líquidos emitidos, responderam pela maior parte da queda. A Selective atribuiu os prêmios menores a medidas direcionadas de retenção e à redução de novos negócios. O desempenho entre os três segmentos de seguros permaneceu desigual, como mostra a tabela.
Receita de investimentos sustenta o crescimento do lucro
A receita líquida de investimentos auferida aumentou 16%, para US$ 160,5 milhões antes dos impostos, ou US$ 127,3 milhões após os impostos. O rendimento médio após impostos da carteira total subiu para 4,4%, ante 4,1% um ano antes.
Ainda assim, a receita total recuou 2%, para US$ 1,326 bilhão. Além da redução dos prêmios ganhos, a Selective registrou perdas realizadas e não realizadas com investimentos antes dos impostos de US$ 19,4 milhões, em comparação com ganhos de US$ 8,1 milhões um ano antes.
O lucro diluído por ação ordinária aumentou para US$ 2,11, ante US$ 1,85. O lucro operacional não GAAP, que exclui ganhos e perdas realizados e não realizados com investimentos após os impostos, subiu para US$ 2,37 por ação diluída, ante US$ 1,75.
Perspectiva de investimentos elevada e retorno de capital
Para o ano completo de 2026, a administração projetou um índice combinado GAAP de 96,5%–97,5%, incluindo 5,5 pontos de perdas por catástrofes e supondo que não haja desenvolvimento das reservas de sinistros de anos anteriores. A previsão de receita líquida de investimentos após impostos foi elevada de US$ 480 milhões para US$ 490 milhões.
O conselho aumentou em 12% o dividendo trimestral das ações ordinárias, para US$ 0,48 por ação, e autorizou um novo programa de recompra de ações de US$ 200 milhões. Essa autorização se soma aos US$ 53 milhões restantes do programa existente em 30 de setembro; não se trata de uma recompra já concluída.
A Selective recomprou US$ 55 milhões em ações ordinárias durante o trimestre. Sua projeção para o número diluído de ações no ano completo pressupõe que não haverá recompras adicionais além das realizadas nos primeiros nove meses.
Conclusão
O resultado de subscrição mais forte da Selective veio acompanhado de uma base menor de prêmios, fazendo da rentabilidade, e não do volume, a característica marcante do trimestre. A próxima distribuição confirmada aos acionistas é o dividendo de US$ 0,48 por ação ordinária, pagável em 1º de dezembro de 2026 aos acionistas registrados em 16 de novembro.
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