O lucro da Inwido atingiu um recorde trimestral entre julho e setembro de 2026, com o EBITA operacional subindo 25%, para SEK 334 milhões, e a carteira de pedidos se aproximando de SEK 3,5 bilhões. Os resultados do grupo de portas e janelas, anunciados em 21 de outubro, mostraram vendas e rentabilidade mais fortes, apesar da diluição das margens relacionada às aquisições e da persistente fraqueza em alguns mercados consumidores.
Principais conclusões
- As vendas trimestrais cresceram 22%, com crescimento orgânico de 5%.
- A entrada orgânica de pedidos aumentou nas quatro áreas de negócios.
- Os ganhos de eficiência compensaram a pressão dos custos de materiais, mas a demanda dos consumidores permaneceu irregular.
Índice
- Lucro da Inwido cresce mais rápido que as vendas
- Carteira recorde oculta diferenças na demanda
- Rentabilidade regional melhora apesar da pressão de custos
- Aquisições continuam sendo prioridade para expansão
- Conclusão
Lucro da Inwido cresce mais rápido que as vendas
As vendas líquidas do terceiro trimestre chegaram a SEK 2.724 milhões, ante SEK 2.224 milhões um ano antes. O EBITA operacional aumentou em relação aos SEK 268 milhões, enquanto a margem de EBITA operacional subiu para 12,3%, ante 12,0%.
A diferença entre o crescimento reportado das vendas, de 22%, e o crescimento orgânico, de 5%, mostra que a expansão das operações existentes foi mais modesta do que o aumento geral sugere. O diretor financeiro, Peter Welin, disse que o crescimento orgânico se dividiu aproximadamente em partes iguais entre preço e volume, com uma contribuição ligeiramente maior do volume.
A margem bruta permaneceu praticamente inalterada. A administração afirmou que o aumento da eficiência fabril e dos volumes compensou o efeito negativo dos preços dos materiais. As empresas adquiridas apresentaram rentabilidade combinada inferior à do restante do grupo, limitando a melhora da margem de EBITA operacional reportada.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Lucro trimestral por ação | SEK 3,49, ante SEK 2,65 um ano antes. |
| Lucro por ação de janeiro a setembro | SEK 7,07, ante SEK 6,00 um ano antes. |
| Fluxo de caixa trimestral | Melhorou SEK 56 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior. |
| Dívida líquida / EBITDA operacional | 1,9 vez, excluindo IFRS 16, abaixo do limite máximo de 2,5 vezes estabelecido como meta. |
| Receita dos últimos 12 meses | SEK 9.968 milhões. |
Carteira recorde oculta diferenças na demanda
A entrada orgânica de pedidos aumentou 7%, levando a carteira a um nível recorde próximo de SEK 3,5 bilhões no fim de setembro. Os pedidos cresceram 7% na Escandinávia, 4% no Leste, 10% no Oeste e 6% no comércio eletrônico.
O crescimento foi mais forte nos mercados de produtos, onde os pedidos aumentaram 18%, do que no segmento de consumo, que avançou 1%. A administração afirmou que as condições para o consumidor continuavam difíceis no Reino Unido e na Finlândia, sem expectativa de melhora no curto prazo na Finlândia.
O negócio descentralizado de portas e janelas da Inwido tem como foco os proprietários de imóveis e obtém a maior parte de sua receita de reformas. Esse modelo de negócios torna relevante a recuperação irregular do consumo, mesmo com a expansão da carteira total de pedidos.
As entregas de um grande pedido escocês garantido anteriormente ainda não haviam começado durante o trimestre. O CEO Fredrik Meuller disse que estavam programadas para começar em novembro, após atrasos na documentação por parte do comprador. Separadamente, esperava-se que parte dos pedidos recebidos no Leste durante o terceiro trimestre fosse entregue até o fim do ano, mas a maior parte em 2027.
Rentabilidade regional melhora apesar da pressão de custos
As margens de EBITA operacional melhoraram nas quatro áreas de negócios. A margem da Escandinávia se aproximou de 17%, enquanto o comércio eletrônico chegou a 10% no trimestre e a quase 11% nos últimos 12 meses.
O Oeste aumentou o lucro tanto em termos absolutos quanto relativos, com o apoio da Irlanda e da Escócia. O Leste registrou crescimento orgânico negativo das vendas, mas aumento da entrada de pedidos, do lucro e da margem.
A administração identificou os custos do alumínio, do PVC, da energia e do transporte como pontos de pressão relacionados ao conflito no Oriente Médio. Para o futuro, Welin alertou que o crescimento mais rápido dos pedidos nos mercados de produtos do que nos mercados de consumo criava um efeito desfavorável no mix.
Aquisições continuam sendo prioridade para expansão
A Inwido concluiu seis aquisições nos 12 meses anteriores. Welin disse que a maioria estava apresentando resultados próximos do planejado e descreveu a diluição de margens como normal, e não como evidência de desempenho abaixo do esperado.
Meuller disse que as negociações de avaliação continuavam difíceis porque as expectativas dos vendedores eram altas, apesar da atividade comercial mais fraca em algumas empresas-alvo. Uma possível entrada no segmento de proteção solar continuava em análise, mas nenhuma transação havia sido anunciada. A recompra de ações não estava sendo considerada.
Conclusão
O lucro e a carteira recordes da Inwido contrastam com uma recuperação do consumo ainda irregular. O próximo marco previsto para investidores é o Capital Markets Day, em 9 de dezembro de 2026, seguido pela divulgação dos resultados do ano completo, em 9 de fevereiro de 2027.
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