Os resultados da Kilroy no terceiro trimestre de 2026 mostraram atividade de locação mais forte e um aumento modesto na perspectiva de fundos provenientes das operações para o ano inteiro, apesar de resultados financeiros inferiores aos do ano anterior. A proprietária de imóveis para escritórios e ciências da vida reportou FFO de US$ 0,88 por ação diluída e assinou contratos de locação para aproximadamente 815.000 pés quadrados. Os resultados foram divulgados em 22 de outubro, e a teleconferência de resultados da administração ocorreu em 23 de outubro.
Principais conclusões
- A Kilroy elevou em US$ 0,01 o ponto médio da projeção de FFO para 2026, para US$ 3,57 por ação diluída, e estreitou o intervalo.
- As locações aceleraram, mas a área ocupada recuou ligeiramente enquanto os contratos assinados aguardavam o início da ocupação.
- Os próximos vencimentos de contratos da DIRECTV e as despesas adicionais com o Flower Mart representam desafios para 2027.
Índice
- Perspectiva de resultados da Kilroy melhora apesar dos resultados trimestrais mais baixos
- Avanços nas locações ainda não se traduziram em maior ocupação
- DIRECTV e Flower Mart criam obstáculos para 2027
- Venda de terrenos e capacidade de crédito reforçam a flexibilidade de capital
- Conclusão
Perspectiva de resultados da Kilroy melhora apesar dos resultados trimestrais mais baixos
Os resultados financeiros e operacionais do terceiro trimestre da Kilroy estreitaram a projeção de FFO para o ano inteiro para US$ 3,55–US$ 3,59 por ação diluída, em comparação com o intervalo anterior de US$ 3,49–US$ 3,63. A mudança elevou o ponto médio em um centavo, em vez de aumentar os dois extremos da projeção.
O FFO trimestral incluiu aproximadamente US$ 0,01 por ação em receitas de taxas de acordos e restauração. O ponto médio anual atualizado implica FFO de aproximadamente US$ 0,86 por ação no quarto trimestre, informou a administração.
O lucro operacional líquido em caixa de imóveis comparáveis caiu 1,5% em relação ao ano anterior. A redução das taxas de acordos e restauração e dos reembolsos de impostos imobiliários, em conjunto, reduziu a taxa de crescimento em 170 pontos-base. A administração estreitou a premissa de crescimento do NOI em caixa de imóveis comparáveis para o ano inteiro para 0,75%–1,00%, ante 0,25%–1,25%.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Receita trimestral | 3º tri. de 2026: US$ 271,6 milhões; 3º tri. de 2025: US$ 279,7 milhões. |
| Lucro líquido disponível aos acionistas ordinários | 3º tri. de 2026: US$ 15,5 milhões; 3º tri. de 2025: US$ 156,2 milhões. |
| Lucro por ação diluído | 3º tri. de 2026: US$ 0,13; 3º tri. de 2025: US$ 1,31. |
| Fundos provenientes das operações | 3º tri. de 2026: US$ 104,6 milhões; 3º tri. de 2025: US$ 130,6 milhões. |
| FFO diluído por ação | 3º tri. de 2026: US$ 0,88; 3º tri. de 2025: US$ 1,08. |
Avanços nas locações ainda não se traduziram em maior ocupação
As locações acumuladas no ano superaram 1,75 milhão de pés quadrados, cerca de 44% acima dos primeiros nove meses de 2025. A atividade do terceiro trimestre incluiu 345.000 pés quadrados em novos contratos de locação de espaços anteriormente vagos, 127.000 pés quadrados em espaços atualmente ocupados e 343.000 pés quadrados em renovações.
As renovações incluíram um contrato de 12 anos para aproximadamente 243.000 pés quadrados com a Box no Crossing 900. No conjunto de contratos comparáveis de segunda geração, excluídos os acordos de curto prazo, os aluguéis segundo os princípios contábeis GAAP aumentaram 30,6%, e os aluguéis em caixa subiram 9,7% em relação aos níveis anteriores.
O portfólio estabilizado estava 83,0% locado em 30 de setembro, alta de 150 pontos-base em relação ao trimestre anterior, enquanto a ocupação caiu 10 pontos-base, para 76,9%. Essa diferença é relevante porque a assinatura de um contrato de locação não significa que o inquilino já tenha iniciado a ocupação ou os pagamentos de aluguel.
Os contratos assinados, mas ainda não iniciados, abrangiam mais de 1,4 milhão de pés quadrados e representavam aproximadamente US$ 101 milhões em aluguel-base anualizado, alta de US$ 22 milhões em termos sequenciais. A administração espera que contratos correspondentes a US$ 14 milhões de aluguel-base anualizado comecem no quarto trimestre de 2026 e que outros US$ 34 milhões tenham início em 2027.
DIRECTV e Flower Mart criam obstáculos para 2027
O contrato de locação da DIRECTV em El Segundo vence em duas etapas: 49.000 pés quadrados venceram no início do quarto trimestre de 2026, e os 484.000 pés quadrados restantes vencem no início do quarto trimestre de 2027. Juntos, esses espaços representam aproximadamente US$ 16 milhões em aluguel-base anual.
O diretor financeiro interino Eliott Trencher disse que uma renovação, de alguma forma, continuava sendo possível, mas que o cenário-base da administração era a saída completa ou uma redução significativa da área ocupada. A Kilroy está avaliando opções de nova locação, reposicionamento e monetização parcial ou total; nenhuma foi apresentada como uma transação concluída.
A administração também espera que a capitalização no projeto Flower Mart cesse por volta de janeiro de 2027. Isso acarretaria um aumento anualizado de aproximadamente US$ 32 milhões em despesas com juros e US$ 5 milhões em despesas operacionais e impostos. Esses custos previstos são distintos da projeção da empresa para 2026, que pressupõe a continuidade da capitalização até o fim do ano.
Venda de terrenos e capacidade de crédito reforçam a flexibilidade de capital
A Kilroy tinha US$ 185 milhões em vendas de terrenos sob contrato, com fechamentos previstos para começar no fim de 2026. Isso inclui a venda pendente, por US$ 19,5 milhões, do terreno Kilroy East Village, no centro de San Diego, que a empresa previa concluir no quarto trimestre.
A empresa pagou US$ 200 milhões em notas de colocação privada com caixa disponível em julho. Ainda enfrenta vencimentos de aproximadamente US$ 395 milhões nos nove meses seguintes, com taxa de juros média ponderada de cerca de 3,8%, e informou ter mais de US$ 1,2 bilhão em capacidade de crédito não utilizada.
A diretora-presidente Angela Aman afirmou que os recursos potenciais de alienações poderiam financiar aquisições, pagamento de dívidas ou recompra de ações. Essas opções continuam sendo alternativas de alocação de capital, e não compromissos anunciados.
Conclusão
O próximo teste para os resultados da Kilroy será o início previsto dos contratos de locação assinados no quarto trimestre, juntamente com a venda esperada do terreno East Village. Esses marcos ajudarão a mostrar como a atividade mais forte de locação se converte em receita de aluguel e capital disponível antes dos obstáculos identificados para 2027.
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