Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas da Sika avançaram 4,8% em moedas locais, com aceleração do crescimento no terceiro trimestre apesar da persistente fraqueza da construção na China. A empresa reportou receita de CHF 8,71 bilhões em 23 de outubro e manteve suas projeções de crescimento e rentabilidade para o ano inteiro. As variações cambiais limitaram o crescimento das vendas reportadas em francos suíços a 1,6%.
Principais conclusões
- O crescimento das vendas em moedas locais acelerou para 6,1% no terceiro trimestre, acima do ritmo de 4,8% registrado nos nove meses.
- Margens maiores sobre materiais e economias de custos ajudaram a manter a margem EBITDA inalterada em 19,2%.
- A Sika manteve suas metas para 2026 apesar da fraqueza da construção na China e do aumento dos custos de transporte.
Índice
- Resultados da Sika distinguem crescimento operacional da pressão cambial
- Crescimento regional diverge enquanto a China permanece fraca
- Economias de custos amortecem o aumento das despesas operacionais
- Manutenção das projeções deixa execução no quarto trimestre em foco
- Conclusão
Resultados da Sika distinguem crescimento operacional da pressão cambial
O comunicado sobre os resultados dos nove meses da Sika mostrou crescimento orgânico das vendas de 3,5%, com aquisições contribuindo com mais 1,3 ponto percentual. As variações cambiais reduziram em 3,2 pontos percentuais o crescimento reportado da receita, o que explica por que o aumento em francos suíços foi consideravelmente menor do que o crescimento em moedas locais.
O crescimento orgânico acelerou para 4,6% no terceiro trimestre, ante 2,9% no primeiro semestre. Excluindo a queda no negócio de construção na China, o crescimento das vendas em moedas locais nos nove meses chegou a 6,2%.
A rentabilidade se manteve, com a margem sobre materiais aumentando 40 pontos-base, para 55,4%. O EBITDA avançou 1,9%, para CHF 1,68 bilhão, enquanto a margem EBITDA permaneceu em 19,2%. A distinção é importante: os lucros aumentaram, mas a empresa não ampliou sua margem EBITDA.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Lucro líquido nos nove meses | CHF 887,8 milhões, ante CHF 870,9 milhões em 2025. |
| Lucro diluído por ação | CHF 5,52, ante CHF 5,42 um ano antes. |
| Lucro operacional | O EBIT aumentou 2,3%, para CHF 1.265,8 milhões. |
| Meta de geração de caixa | A administração manteve a meta de pelo menos 10% das vendas líquidas. |
Crescimento regional diverge enquanto a China permanece fraca
A região EMEA liderou o desempenho regional, com crescimento das vendas em moedas locais de 8,3% nos nove meses. A Sika reportou desempenho mais forte na Alemanha e crescimento de dois dígitos no Oriente Médio. A atividade de construção na Europa desacelerou durante as ondas de calor de julho e agosto, mas se recuperou em setembro.
As Américas cresceram 4,1% em moedas locais no período de nove meses, com aceleração para 6,7% no terceiro trimestre. Projetos de infraestrutura sustentaram a demanda, enquanto o negócio de centros de dados da Sika continuou crescendo a um ritmo de dois dígitos.
As vendas na região Ásia/Pacífico caíram 2,3% em moedas locais nos nove meses. Esse número se refere à região inteira, não apenas à China. Excluindo o negócio de construção chinês, o crescimento orgânico regional foi de 7,7%, impulsionado pela Índia e pelo Sudeste Asiático.
O diretor-presidente Thomas Hasler afirmou que a Sika estava direcionando sua oferta de produtos e esforços de vendas na China para reformas e cidades com melhor desempenho, em vez de buscar volume em um mercado de construção residencial que enfraqueceu acentuadamente. Ele não forneceu um prazo para o retorno da região Ásia/Pacífico ao crescimento.
Economias de custos amortecem o aumento das despesas operacionais
Ao fim do período reportado, o programa Fast Forward atingiu um ritmo mensal de economias de CHF 8 milhões. A Sika manteve a meta de obter benefícios de CHF 80 milhões em 2026 e de CHF 150 milhões a CHF 200 milhões por ano a partir de 2028.
Essas medidas de produtividade e os preços ajudaram a compensar custos mais altos. As outras despesas operacionais aumentaram 5,5%, com os custos de transporte afetados pelos preços mais elevados do diesel e pela escassez de motoristas.
O diretor financeiro Adrian Widmer disse que a empresa esperava que a diferença absoluta entre preços e custos para o ano inteiro, em francos suíços, permanecesse ao menos ligeiramente positiva. Ainda assim, ele apontou uma pressão modesta sobre as margens perto do fim do ano, decorrente dos custos mais altos de insumos e transporte.
Manutenção das projeções deixa execução no quarto trimestre em foco
A Sika reiterou suas projeções para 2026 de crescimento das vendas em moedas locais de 3% a 6% e margem EBITDA de 19,0% a 19,5%. Essas continuam sendo metas da administração, e não resultados anuais já realizados.
As aquisições também estão expandindo os negócios. A Sika concluiu a compra da fabricante turca de adesivos e selantes Akkim durante o terceiro trimestre e adquiriu o grupo britânico Azpects em outubro. O acordo para comprar o negócio de adesivos da japonesa Resonac Corporation permanecia pendente, com conclusão prevista para meados de 2027.
Hasler não quis fornecer uma previsão de margem para 2027 durante a teleconferência de resultados, afirmando que a empresa apresentará suas projeções junto com os resultados do ano inteiro.
Conclusão
O crescimento mais rápido da Sika no terceiro trimestre e a margem EBITDA estável sustentaram a manutenção das perspectivas anuais, embora a China e a pressão sobre os custos continuassem sendo limitações. O próximo marco previsto para a divulgação de resultados é 19 de fevereiro de 2027, quando a empresa apresentará seus números do ano inteiro e fornecerá as projeções para 2027.
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