Os resultados da Rithm no terceiro trimestre de 2026 mostraram que os lucros disponíveis para distribuição caíram para US$ 0,55 por ação diluída, ante US$ 0,60 no trimestre anterior, enquanto o lucro GAAP aumentou acentuadamente. Os resultados divulgados em 23 de outubro, referentes ao trimestre encerrado em 30 de setembro, também mostraram maior lucro operacional na Newrez, apesar de uma queda trimestral de 19% na produção de hipotecas financiadas.
Principais destaques
- Os lucros disponíveis para distribuição permaneceram acima do dividendo ordinário de US$ 0,25, apesar da queda em relação ao segundo trimestre.
- A Newrez elevou o lucro operacional enquanto a produção de hipotecas caiu, mas a administração prevê novas pressões de curto prazo sobre volumes e margens.
- Os ativos sob gestão (AUM) da área de gestão de ativos ficaram próximos de US$ 61 bilhões, enquanto a economia projetada com tecnologia na Newrez deve começar em 2027.
Índice
- Resultados da Rithm distinguem ganhos GAAP de lucro distribuível
- Newrez lucra mais com menor produção de hipotecas
- Captação de recursos acrescenta capital, mas o AUM permanece estável
- Crédito da Genesis e locação de escritórios ampliam os resultados
- Conclusão
Resultados da Rithm distinguem ganhos GAAP de lucro distribuível
Os resultados financeiros do terceiro trimestre da Rithm registraram lucro líquido GAAP atribuível aos acionistas ordinários de US$ 217,1 milhões, ante US$ 20,2 milhões no segundo trimestre. Os lucros disponíveis para distribuição, ou EAD, seguiram na direção oposta, caindo para US$ 315,3 milhões, de US$ 338,9 milhões.
Essa distinção é importante porque o EAD é uma medida não GAAP que exclui determinadas variações de avaliação, depreciação, impostos diferidos e outros itens. Não substitui o lucro GAAP nem o fluxo de caixa operacional. Portanto, o aumento do lucro GAAP não representou uma melhora equivalente na medida de lucros distribuíveis da empresa.
O dividendo ordinário permaneceu inalterado em US$ 0,25 por ação. A Rithm afirmou que o trimestre marcou o 28º trimestre consecutivo em que o EAD superou os dividendos pagos, embora esse histórico não garanta pagamentos futuros.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| LPA diluído GAAP | 3º trimestre de 2026: US$ 0,38; 2º trimestre de 2026: US$ 0,04 |
| EAD por ação diluída | 3º trimestre de 2026: US$ 0,55; 2º trimestre de 2026: US$ 0,60 |
| Dividendo ordinário por ação | 3º trimestre de 2026: US$ 0,25; 2º trimestre de 2026: US$ 0,25 |
| Valor contábil por ação ordinária | US$ 12,51 em 30 de setembro de 2026 |
Newrez lucra mais com menor produção de hipotecas
A Newrez gerou US$ 329,7 milhões em lucro operacional antes dos impostos, excluindo as variações a valor de mercado dos direitos de administração de hipotecas e outros itens não operacionais, ante US$ 307,6 milhões no segundo trimestre. Seu retorno operacional anualizado sobre o patrimônio líquido, também uma medida não GAAP, foi de 24%.
A produção de hipotecas financiadas totalizou US$ 12,9 bilhões, queda de 19% em relação ao trimestre anterior e de 21% na comparação anual. A administração afirmou que a concorrência no canal de correspondentes permanecia intensa e esperava novas pressões sobre as margens no quarto trimestre. Na teleconferência de resultados, estimou que a produção cairia quase 25% entre setembro e outubro.
O negócio de administração de hipotecas contrabalança a fraqueza nas originações. A Newrez encerrou setembro com US$ 878,9 bilhões em saldo de principal não amortizado de empréstimos sob administração, incluindo US$ 282,8 bilhões administrados para terceiros. A administração afirmou que priorizaria as margens de originação, em vez de buscar participação de mercado.
O CEO Michael Nierenberg também apresentou uma estimativa de aproximadamente US$ 125 milhões em economias anualizadas potenciais decorrentes de investimentos em tecnologia e inteligência artificial na Newrez. Ele espera que as economias comecem durante 2027 e continuem até 2028; são benefícios projetados, não economias já realizadas no trimestre reportado.
Captação de recursos acrescenta capital, mas o AUM permanece estável
A plataforma de gestão de ativos da Rithm, que inclui a Sculptor e a Crestline, tinha aproximadamente US$ 61 bilhões em ativos sob gestão em 30 de setembro, praticamente sem alteração em relação ao trimestre anterior. As entradas brutas de novo capital e compromissos com fundos foram de US$ 569 milhões no trimestre, elevando o total acumulado no ano para US$ 2,9 bilhões.
Novos compromissos e um valor de AUM estável no fim do trimestre são medidas diferentes: entradas brutas não equivalem ao crescimento líquido dos ativos. A definição de AUM da Rithm também inclui compromissos ainda não integralizados e alguns ativos que não geram taxas de gestão.
Nierenberg apontou as relações de distribuição de patrimônio, as soluções de capital e os produtos de financiamento lastreados em ativos como áreas de expansão. A meta da administração de alcançar entre US$ 75 bilhões e US$ 80 bilhões em AUM até 2028 continua sendo um objetivo, e não um aumento já concretizado.
Crédito da Genesis e locação de escritórios ampliam os resultados
A Genesis originou US$ 1,5 bilhão em empréstimos residenciais de transição durante o trimestre, alta de 25% em relação ao ano anterior. A produção acumulada no ano chegou a US$ 5 bilhões, superando o total de todo o ano de 2025. Nierenberg projetou uma produção de aproximadamente US$ 6 bilhões a US$ 6,5 bilhões em 2026, ressaltando a qualidade do crédito.
A Elecor assinou novos contratos de locação para 320.000 pés quadrados no trimestre, elevando a atividade de locação acumulada no ano para aproximadamente 1 milhão de pés quadrados. Os aluguéis nessa atividade foram 22% superiores aos das transações de 2025. A empresa também concluiu uma joint venture para o imóvel no número 1301 da Avenue of the Americas, mantendo uma participação significativa e continuando a operar o imóvel.
Conclusão
O próximo período de divulgação mostrará como a receita de administração de hipotecas da Newrez se comportará diante da menor produção de hipotecas e das margens pressionadas pela concorrência. As economias projetadas com tecnologia têm prazo mais longo, com início em 2027, e não devem compensar imediatamente os resultados do quarto trimestre.
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