Definição
A avaliação totalmente diluída (FDV) é o que seria a capitalização de mercado de uma criptomoeda se toda a sua oferta máxima estivesse em circulação ao preço atual: preço × oferta máxima.
Como funciona
A fórmula é FDV = preço × oferta máxima. Quando um token não tem oferta máxima, muitos provedores de dados usam a oferta total no lugar, e outros deixam o FDV em branco; por isso, o mesmo token pode mostrar FDVs diferentes em sites diferentes. Como o FDV usa o preço atual, ele é um retrato do momento que muda a cada variação de preço, e não uma previsão de valor futuro.
O FDV importa mais quando está muito acima da capitalização de mercado. A capitalização de mercado conta apenas os tokens em circulação, enquanto o FDV conta todos os tokens que vão existir. Uma diferença grande significa que muitos tokens ainda estão bloqueados, em vesting ou não emitidos. À medida que são liberados, muitas vezes segundo um cronograma de desbloqueio divulgado, a oferta aumenta. Se a demanda não crescer no mesmo ritmo, o preço por token precisa cair para que o valor total continue o mesmo. Esse efeito se chama diluição.
Uma verificação rápida é a razão capitalização de mercado ÷ FDV. Uma razão próxima de 100% significa que a maior parte da oferta já está sendo negociada, enquanto uma razão baixa indica que a maior parte ainda está por vir. O FDV não mostra quando os tokens restantes serão desbloqueados nem se seus detentores vão vendê-los, por isso é melhor analisá-lo junto com o cronograma de desbloqueio.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que o Token Z seja negociado a US$ 1,50, com 200.000.000 de tokens em circulação e oferta máxima de 1.000.000.000.
Capitalização de mercado = US$ 1,50 × 200.000.000 = US$ 300.000.000.
FDV = US$ 1,50 × 1.000.000.000 = US$ 1.500.000.000.
Capitalização de mercado ÷ FDV = US$ 300.000.000 ÷ US$ 1.500.000.000 = 20%; ou seja, 80% da oferta final ainda não está no mercado.
Se todos os 1.000.000.000 de tokens estivessem em circulação e o valor total continuasse em US$ 300.000.000, o preço seria de US$ 0,30, o que mostra quanta diluição essa diferença implica.
Erros comuns
- Comparar projetos apenas pela capitalização de mercado e ignorar um FDV muito maior.
- Interpretar o FDV como preço-alvo ou como um valor que o projeto deve alcançar.
- Supor que todos os provedores calculam o FDV da mesma forma para tokens sem oferta máxima.
- Deixar de lado o cronograma de desbloqueio, que determina quando a diferença entre a capitalização de mercado e o FDV se transforma em nova oferta.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.